打字猴:1.703519283e+09
1703519283 金融的解释:王福重金融学二十九讲 [:1703515013]
1703519284 金融的解释:王福重金融学二十九讲 第二十八章 国际收支和外汇储备
1703519285
1703519286 国际收支平衡表(balance of international payments)
1703519287
1703519288 正如企业要记录与其他企业的经济往来一样,国家也要记录自己与其他国家和地区的各项经济交易行为,这个记录叫“国际收支平衡表”。
1703519289
1703519290 国际收支平衡表本来就只是一个统计报表而已,因为它必须按照会计的借贷法则记账,保证借贷两方的数值平衡、相等,所以被称为“平衡”表。
1703519291
1703519292 各国的国际收支平衡表,不尽相同,但大体的结构是一样的,如表28–1:
1703519293
1703519294 表28–1 国际收支平衡表
1703519295
1703519296  I经常账户      商品贸易余额      服务      投资收益      单方转移支付   II金融账户      私人借贷      官方储备资产      统计误差   III经常账户和金融账户总计I +II=0  经常账户(balance on current account)
1703519297
1703519298 国际收支平衡表的第一项是经常账户,意思是经常、持续、可预见的事项记录。
1703519299
1703519300 经常账户的记账规则是,凡是增加外汇收入的,记为贷方(+);凡是使用、减少外汇的,记为借方(–)。
1703519301
1703519302 第一个内容是商品的贸易余额(visible trade account或者trade balance),也就是通常说的商品的进口和出口,出口记为贷方,因为能增加外汇收入,进口记为借方,因为需要支付外汇。
1703519303
1703519304 第二个内容是服务(services或invisible trade account),也就是劳务。劳务也是商品,提供效用和价值,但没有具体形态,包括金融业、航运业、旅游业等。如果美国人到日本旅游,对美国来说,就是进口了服务,需要花费外汇,因此记为借方;如果日本人去美国旅游,对美国来说,就是出口了服务,可以获得外汇,记为贷方。
1703519305
1703519306 第三个内容是投资收益(investment income account),注意不是投资本身,而是投资的收益(以及员工报酬)。如果美国人投资日本股市,其股息和红利就是投资收益,当然记为美国的贷方;如果日本人投资美国股市,日本人获得的收益,则记为美国的借方。
1703519307
1703519308 第四个内容是单方转移支付(unilateral transfers account),就是不要求回报的无偿支付。比如美国居民和企业给日本人的汇款、年金支付、无偿捐赠,记为美国的借方,日本人给美国人的汇款、捐赠等,则记为贷方。
1703519309
1703519310 经常账户所有以上项目加总起来,可能借方大于贷方,即经常账户出现逆差(–);也可能贷方大于借方,出现顺差(+),一般是不会相等的。
1703519311
1703519312 金融账户(balance on capital account)
1703519313
1703519314 金融账户记载的是一个国家与其他国家进行金融资产买卖的数据,包括私人(个人、家庭、企业、非政府机构等)和政府两大类。
1703519315
1703519316 金融账户的记账原则是,如果一项资产交易增加了一国的资产或者减少了负债,则记为借方(–);如果一项资产交易减少了一国的资产,或者增加了负债,则记为贷方(+)。为什么这样记呢?这个原则其实和经常账户记账原则在本质上是一样的,因为资产减少,负债增加,资金会流入本国,而若资产减少,负债增加,资金会流出本国。
1703519317
1703519318 以私人部门为例,如果美国的企业和居民购买伦敦证券交易所的股票、债券,美国人就增加了对外国资产的持有,就记为美国金融账户的借方,如果日本人购买了美国的国债或者股票,美国人就增加了负债,记为金融账户的贷方。
1703519319
1703519320 除了私人部门,政府部门资产的交易也反映在金融账户里。如果美国政府储备中增加了日元资产,则记为美国金融账户的贷方,如果日本政府的官方储备中增加了美元资产储备,则记为美国的借方。
1703519321
1703519322 经常账户和金融账户之和为零
1703519323
1703519324 理论上说,经常账户和金融账户余额之和应该是零。为什么呢?
1703519325
1703519326 简化一下,假如经常账户中只有商品的进出口(即使有其他,以下的结论也是不变的),如果美国的进口大于出口,贸易逆差,跟个人拿了别人东西但没有付账一样,贸易逆差就说明美国欠别人钱。
1703519327
1703519328 此时,美国有两种办法。第一种办法是,向对方借钱。如果要借钱,就要有借据,本国国债就是借据,所以美国会向外国人出售国债。
1703519329
1703519330 另一种办法是,减少持有的别国资产。比如日本持有大量的美国国债,这是日本的资产,如果日本对美国出现贸易逆差,欠美国钱,日本可以把美国国债卖了,拿到美元,支付对美国的欠款。
1703519331
1703519332 无论是借钱,增加负债,还是减少别国的资产,都是一国金融账户的贷方。所以如果一个国家的经常账户是逆差,那么其金融账户,净结果就是正(+)的,即必然是顺差。如果经常账户是顺差,金融账户必定是逆差(–),道理也一样。
[ 上一页 ]  [ :1.703519283e+09 ]  [ 下一页 ]