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暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决 第7章 “闪电键”
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在雪莱·马斯库勒的地下室——德泰克新的经营中心，有一天一个来自斯塔顿岛[1]的叫作乔·卡姆马拉塔的交易员和另外一个交易员进行了一场比赛，他们比赛看谁能最先以每股24美元的价格买入1000股苹果公司的股票。卡姆马拉塔急急忙忙地在系统里下了单，但是在慌乱中他将错误的股票代码输入了自己的“守望者”交易系统中。另外那名交易员已经先声夺人购入了几百股。心灰意冷中，卡姆马拉塔提交了一个以28美元购入苹果公司股票的新指令——一瞬间他就以24美元的价格买入了1000股股票，并击败了另外那名交易员。
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这点令人十分困惑。按照常理来说，卡姆马拉塔的这次交易不应该被系统执行。他打电话给他在纳斯达克的联络人，并向他告诉了刚才发生的一切。他的联络人解释说这个28美元的购入指令之所以被优先执行，是因为一个叫作“价格优先、时间优先”的协议。以同一价格发送至纳斯达克交易所的指令都会被指定一个时间标记，然后根据这个标记的顺序被执行。来得越早的订单，其被执行的优先级也就越高。但是拥有更优价格的订单会被优先执行，尽管它们可能来得更晚。因为当时有的做市商愿意以24美元的价格售出，所以卡姆马拉塔得以以此价格买入。
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卡姆马拉塔灵光一闪。他意识到通过这个规则他可以随时以指令簿上的最优价格购买到股票。他又尝试性地发送了一个以50美元购买苹果公司股票的指令——希望这个指令能跃至购买队伍的前列。但是这个指令却被驳回了。于是他又打通了他的联络人的电话，了解到这个系统只能接受在最优报价20%变动区间的价格。
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卡姆马拉塔在无意中找到了一个SOES的隐藏漏洞：价格优先于时间。如果他想买入或者卖出一只股票，那么他只需要键入一个高于最优卖价20%或者低于最优买价的20%的价格，那么这个指令就会马上被执行。如果一个做市商以24美元的价格收购苹果公司的股票并以24.25美元卖出——这是做市商的一个典型价差——而卡姆马拉塔想要买入股票，那么他就应该以高于24.25美元20%的价格下单，大致29美元。如果他想要卖出，那么他就应该发送一个以19.125美元卖出的卖单，这个价格差不多比做市商24美元的买入报价低20%。
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这样做的优势是显而易见的：一般而言，在SOES上进行交易的公司，如果它们以相同的价格发送报价，那么他们就要排着队进行交易。而卡姆马拉塔则直接跳到了这个队伍的最前端，发送一个看似荒谬的报价给做市商，但是最终却可以以最优的价格成交。例如他可以以29美元的报价去买入苹果公司的股票，尽管这个价格远高于市价，但其实最终却以24.25美元的最优价格买入。
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他甚至创造了一个键盘快捷键来使这个过程自动化，这使得他能够在一瞬间跳至指令队列的最前排。在接下来的几周中，他超过了德泰克的所有其他交易员。有些人甚至认为他在作弊。但是他始终没有将这个实战小技巧泄露给别人。但最终，当几个交易者把他的这个小把戏弄清楚之后，他决定将这个技巧传授给莱文。
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由此，诞生了20世纪90年代最强大的股票交易工具之一：“闪电键”，一个由莱文在“守望者”中创造的程序，它使得交易员能够像使用汤普森冲锋枪[2]一样将订单以极快的速度发射给SOES。只要他们看到想要立即交易的股票，他们只需要输入指令并按下“闪电键”就可以了。当卡姆马拉塔还在心中估算20%大概是多少价格的时候，“闪电键”软件已经通过一个算法计算出了这个价格。
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由于装备了“闪电键”，现在的交易员能够通过“守望者”以一种前所未有的速度买入和卖出股票。一个交易员只需将一个符号输入到“守望者”程序中，并敲击Shift+B就可以买入1000股股票，或者敲击Shift+S来卖出1000股股票。这个键背后的算法会马上计算出一个高于或者低于20%的价格来进行买入或卖出交易。
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“闪电键”是最早的交易算法之一，是即将到来的网络战争中数字武器库的一员，而这些数字武器是计算机科学中最复杂精妙的技术。这个键可能是十分危险的，一个鲁莽的交易者可能会因此损失一大笔钱，但是一个优秀的交易员却可以瞬间取得巨大的利润。
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更多的交易算法将会到来。莱文设计出了“炸弹”，然后是“超级炸弹”。他们是诸如“游击队”“秘密行动”以及“狙击手”这些高科技算法的原型，这些高科技算法都在以后十年的算法大战中大放异彩。
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在那个时候，莱文从来不用担心竞争者。因为他是如此超前，以至于很多人并不知道他所做的事情的存在。尽管非常原始，但是“闪电键”在那个时代绝对是顶尖的。希特伦、卡姆马拉塔以及其他德泰克的交易员都凭借SOES大发横财。通过使用“闪电键”，“你可以在一个月内从一个来自贫民区的高中辍学生变成一个百万富翁。”彼得·斯特恩说道，他曾在1996年帮助搭建了德泰克在线——德泰克为日内交易者所设立的交易平台。
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但仍存在一个很重要的问题，这种游击式交易操作是由莱文、希特伦和马斯库勒他们在德泰克建立的。但纳斯达克设计SOES是为了散户，而不是专业投资者。为了使德泰克的指令看起来都是来自于普通投资者，马斯库勒为公司签约雇用了“代理人账户”，并从代理人那里筹集了一些小的投资。德泰克承诺给这些代理人一个固定的收益，比如他们投资额的12%。在每天交易结束后，德泰克就会将那些SOES的指令分配到代理人账户上。超出约定的固定收益的部分则都被德泰克放进了自己的钱包。
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没过多久，在公司的每个人都为自己的亲友签约了德泰克的账户。这是很容易得来的钱，而且太容易得来。有人曾经回忆起，希特伦告诉他德泰克可以向他提供一个有担保的30%的年收益。德泰克实际上已经变成了一个克隆了许多小型投资者的对冲基金（根据SEC官员后来对于德泰克的调查，这些投资者甚至包括了许多住在皇后岛的老奶奶）。但现在的问题是，SOES并不是为对冲基金所设计的，因此它设立了许多严格的条例来防止德泰克这样的滥用。但马斯库勒对这些毫不关心，在他眼中纳斯达克是个腐败的聚集地，他这样做只不过是让它罪有应得。
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德泰克的代理人想要系统的运行，还有许多技术问题需要解决。由于每笔交易都有一个体现其交易时间的时间标识，这使得将这些交易分配给每个客户的账户变得十分困难。起初，交易员会人工将时间标识回转并打印上客户的姓名。
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然而当德泰克的交易量由于“守望者”和“闪电键”等技术创新而暴涨时，这项工作变得十分烦琐。为了解决这个问题，莱文设计了一个计算机系统来分配交易到代理人账户并给他们分配了时间标识。而高于固定费率的所有利润都被德泰克收进了自己的金库。这个系统被称为Wire[3]。
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还有些问题有待马斯库勒的公司去解决，其中很重要的一点就是来自纳斯达克做市商以及纳斯达克交易所的强烈抵制。
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“你在威胁我吗？”彼得怒吼道，他是明尼阿波利斯市一家叫作派捷投资银行的做市商。
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彼得此刻正在和马斯库勒通电话，马斯库勒正在抱怨彼得经手的一笔包括5只股票的交易。
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“你是什么意思，我在威胁你吗？”马斯库勒咆哮着说：“我已经威胁你了，你这头来自明尼阿波利斯市的哑驴！”
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马斯库勒满是厌恶地将电话狠狠挂掉，另外一个做市商也将他报过价的一笔交易回避掉了。
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这是德泰克交易员越来越多地遇到的问题。由于纳斯达克的规定，交易员在SOES上的交易数量是有限制的，因此他们不得不通过优选网络系统来进行部分交易。优选网络系统则要求交易者通过他们的LevelⅡ终端的窗口发送订单。
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由于优选网络系统不是自动的，这使得做市商有选择的权利，他们可以忽视某笔交易或者干脆躲开它（按照法律规定，如果这是市场最优报价，他们应当执行这笔交易，但事实上纳斯达克的做市商并不总是按规定去做）。更糟糕的是，在SOES以外，做市商对于超过100股以上的交易请求并没有义务来按照他们原有的报价来进行交易。
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