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暗池：高频交易及人工智能大盗颠覆金融世界的对决 第21章 高度危险
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5月6日股市暴跌时，参议员特德·考夫曼在参议院讨论对破产的抵押贷款巨头房利美和房地美监管提案过程中，表现出来的权威感犹如参议院院长。在审视最近由华尔街引起的金融灾难时，他们开始意识到另一个潜在的灾难。参议员点击着他们的手持设备，惊愕地看着股市暴跌的新闻报道，参议院议会大厅里交头接耳的窃窃私语一直在人群中不断蔓延。
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市场关闭后不久，弗吉尼亚参议员马克·华纳开始寻找考夫曼。他的团队领导卢克·阿尔比和考夫曼的副官杰夫·康诺顿打了一个电话。“参议员华纳想和他谈谈刚刚在市场里发生的事情。”阿尔比说。
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康诺顿回复说考夫曼正在参议院议会室里，被市场混乱弄得心慌意乱的华纳直接从他的办公室走到了议会室，并请求在大厅内发言。
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“我希望对今天市场里发生的事情发表评论，”他说，“股票市场今天一度跌去将近1000点，而如果这一跌幅保持住了的话，这将是现代历史上最大的股票市场单日跌幅。”
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描述了几个媒体在市场崩溃后的相关报道中提及的可能因素，如单笔恶性“乌龙指”订单之后，华纳提到了参议员考夫曼。“我听说，当我的朋友，来自特拉华州的参议员坐在那个位置的时候，在这个大厅里反复谈及高速交易、闪电交易、托管这些广泛应用的技术带给市场新挑战，这也暗示了当这些技术工具没有按照预定情况运行时可能会发生什么，就像今天一样，今天我们看到了可能发生的潜在灾难的活生生例子。”
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参议员华纳坐下，考夫曼起身发言。
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“我们基本上已经从一个基于大厅交易的市场过渡到了一个数字化、二进制化的市场，”他说，“人们进入这个市场，然后开发那些高速计算机。人类不再进行交易，转而由计算机进行。他们为计算机开发了算法，这些计算机自动运行。他们不停生长，现在已经无法知道他们将走向何方。”
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他顿了顿。
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“没人知道当这种交易继续进行时，这些交易所里正在发生什么，”他说，“我们正处在一个非常危险的境地里。”
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2010年5月7日，市场崩溃后的第一个早晨，鲍勃·格雷费尔德已经准备好发动进攻了。目标：他的大敌——纽约证券交易所。在CNBC的一档采访中，格雷费尔德猛烈抨击纽约证券交易所。“当纽约证券交易所短暂停止了多只股票的交易时，市场交易变得更加无序混乱了。”他断言道。
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“发生的一切令人震惊，”格雷费尔德说。“他们（指纽交所）基本上都在忙着离开股市，在紧张时期，缺乏流动性的交易（比如宝洁、埃森哲的股票）会对股价产生与基本面不成比例的影响。而此时的事实是，你（指纽交所）作为股票一级市场和二级市场的参与者，决定不再支持这只股票，决定停止交易，向本已风声鹤唳的市场释放“一定有什么东西出了错”的信号。
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在格雷费尔德现身电视后不久，纽交所CEO邓肯·尼德奥尔坐在纽交所嘈杂的大厅里接受采访。他试着保持沉静，但是很显然格雷费尔德的评论激怒了他。
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“让我们停止相互指责，”他说，“这只是试图推卸责任。让我们搞清楚到底发生了什么，没有人离开市场，我们也没有抛弃我们的义务。”
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尼德奥尔为纽交所大厅交易的表现辩护，他们没有取消任何一笔交易，他继续攻击诸如纳斯达克之类的快速交易电子系统。那些曾经追随尼德奥尔多年的人也开始讥讽尼德奥尔，因为他曾经是推进电子交易的首席架构师之一，现在却赞颂了人工大厅交易员的胜利，谴责电子交易的逃避。
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当尼德奥尔歌颂纽交所的表现——没有进行任何交易时，他忽略了纽交所的群岛平台经历了和纳斯达克一样混乱的资金撤离场面。更糟糕的是，几周之后，人们便知道正是纽交所技术上的故障导致了报价发布的大规模延迟，最终扰乱了一部分交易模型，加深了市场的混乱。
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尼德奥尔认为还有一些事情要做。CNBC的主持人西蒙·霍布斯指出纽交所曾经毫不掩饰地追逐高频交易商，以获得他们宝贵的交易流量。
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“你认为让纽交所主动参与技术上的核武器竞赛是否存在利益冲突呢？”霍布斯问道“你正在鼓励这种核武器军备竞赛！”
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尼德奥尔眼睛都没眨一下。
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“每个人都需要在技术上进行竞争，而我们一直都在自问究竟到底多快的速度是过快的，究竟什么时候技术水平是足够的。”他说。接着他承认“这是不可持续的”。
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这个令人震惊的承认来自全国最大证券交易所的领导人。在华盛顿，证券交易委员会主席玛丽·夏皮罗并没有被言语上的自责所打动。她给交易所的主席发了个短信：“冷静下来。”接下来的一个周一，她将所有主要交易所的CEO都召集到证券交易委员会在华盛顿特区总部的一间屋子里——尼德奥尔、格雷费尔德、BATS的乔·瑞特姆、直边的比尔·奥布赖恩，向他们下达指令，要求对个股实施熔断机制以迎接下次闪电式的崩溃。
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在连续多年如同上瘾一样推行市场提速后，证券交易委员会正在转向。全市场范围内的熔断机制能够在市场短时间内出现大幅波动时，触发短暂的交易暂停。这一制度得到迅速落实，这些断路器累积起来将能够扭转对速度的非理性追求，这种对速度的追求在过去10年间绑架了市场，是时候慢下来了。
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这就够了吗？没有人知道。
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