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期权：就这么简单 序
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现代的资本市场，无论是有几百年历史的欧美市场还是处于发展阶段的新兴市场，都充满了许多不定因素。这些不定因素造成资本价格的波动，例如有时市场会连续几年稳步上涨，有时市场又可能残酷地在几天时间内把几年的涨幅折半，又有时市场花很长时间在一定区间内拉锯。而我们在资本市场里投资总是希望能够有比较稳健的回报，这就要求我们在不同市场环境下采取不同的交易策略。
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当市场只有股票时，我们的投资策略只能体现在选股上；当股指期货诞生后，我们有了高倍杠杆做多或做空的手段，也出现了市场中性的阿尔法策略；期权的诞生会帮助我们创造出一系列新的交易策略，期权价格的变化不仅仅与标的市场变化的方向和幅度相关，而且与时间及市场波动的预期也有紧密关系，而市场的波动率在成熟的市场里被划为一类资产。
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期权具有高倍杠杆效应：某只股票的价格是100元，我们只需花几元就可以买到它的虚值看涨期权，如果这只股票在短时间内上涨了10％，那么同一期权价格可能会翻倍，如果这只股票在短时间内上涨了50％，那么权价格可能会翻10倍。
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期权是非线性衍生品，具有盈亏不对称的特性：在上面的例子里，当那只股票下跌了50％，我们最大的损失也只有初始购买期权的那几元钱。
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然而世界上没有免费的午餐，如此不对称的盈亏特性是有代价的。假如那只股票在我们买了期权后没有在短时间内出现大幅上涨，那么期权的价格会随时间下降，最终我们手中的期权也会分文不值。我们也可以利用期权时间值衰退的特性来做空期权，当市场没有在短时间内出现大幅波动的情况下获取卖出期权的本金。由此我们看到期权交易的本质是对市场波动性的博弈。期权的时间值就是对未来市场波动的预期，市场波动越大期权的盈亏不对称越明显期权的时间值就越高。
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期权产品是成熟资本市场必不可少基本模块之一，特别是在BlackScholes期权理论诞生后的这40年里，期权业务得到了高速发展，现在除了在交易所挂牌的标准期权外，场外期权是花样百出，其交易量远远高于场内交易规模，成为非线性结构化产品中的重要支柱。
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作者在本书中介绍了期权的交易方法，并结合其多年在资本市场上的实战经验例举了各种实用的交易策略，有些实例纯是期权或期权组合，另外一些实例则是期权与标的资产一起组成。我们可以通过这些实例，而不是复杂的数学模型，逐步掌握期权的各种特性，只有掌握它们的收益和风险特性后，我们才能在不同的市场环境下结合其它工具灵活使用期权来实现我们的交易策略。
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Dr. Fred Hao
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英国华人金融家协会 副会长
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期权：就这么简单 自序 中国金融市场的全新时代——期权
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牛市喜悦，熊市忧伤！我们好像很难逃脱这样的历史轮回。总是在市场的一片欢腾中被套在了高点，之后便要经历漫长的熊市忍受市值缩水的痛。
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一直以来普通个人投资者都是这个市场的弱者。他们没有机构庞大的资金优势，没有机构专业的投研能力，更没有机构快速的信息获取能力。他们在市场没有股指期货的时代，用自己的热情和勇气追逐市场上的每一个热点。当市场降温，风险来临，由于没有良好的资金管理，没有对市场变化的及时反映，更因为没有有效的金融对冲工具，他们被套了！高位的成本，漫长的熊市，除了漫长的等待解套和砍仓，他们没有更好的选择。
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这种情况在股指期货出现之后也没有得到解决。虽然股指期货的出现，意味着这个市场从只能单边做多获利，转变为可以通过做空获取收益、对冲风险。但这对于普通投资者来说似乎意义不大，股指期货的做空对冲风险的功能相对于机构更有优势。股指期货的高门槛，股指跟部分个股的弱相关性，更加凸显了这种对冲的有力武器只掌握在机构手中。普通投资者仍然无法通过股指期货的方式，对冲风险，在低迷下跌的市场当中保护自己的资产不受到伤害。
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直到期权的出现，普通投资者面对市场下跌，无法保护自己资产的情况才能发生彻底的转变。期权，第一次让中国的普通投资者拥有了在市场剧烈波动中保护自己的权利。它能帮助投资者抵御市场不可预知的波动风险，它能保护投资者经历市场牛熊的转换。期权，是这个市场提供给普通投资者的一份金融保险，保护投资者在市场中的资产安全。期权，是这个市场提供给普通投资者的一个有利武器，帮助投资者真正的战胜市场，当风险来临，市场剧烈波动时，投资者通过期权对冲的方式就可保护本金的安全，进而追求更加稳定的收益。
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期权，将改变整个中国金融市场的交易结构。在没有股指期货的时代，市场的交易策略以配置持股品种、调节持仓比例为主，被动的应对市场的变化。在股指期货出现后，市场的交易策略变得相对灵活，涌现出了各种基于股指期货的对冲交易策略，配置不同品种和比例的股票，同时持有一定比例的股指期货。期权出现后，中国的金融市场将演化出无穷无尽的交易策略——持有不同比例的股票、个股期权、股指期货和股指期权。
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如果说没有股指期货的市场是一条直线的一维市场，那么有了股指期货的市场就是由线至面的二维市场。期权的出现，将把中国金融市场推进三维立体的全新时代。
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作为一个投资者，如果还在用一维和二维的思想看待市场，那么他将无法看懂中国金融市场进入新三维时代的变化。愿这本书能够成为帮你打开三维金融时代的钥匙。
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期权：就这么简单 交易的本质
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交易是为了更好地自我实现
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很多人来到市场，进行交易。都是将获取高额的收益作为自己的目标。但如果你只将目光盯在获利上，那么你很难从这个市场获取收益。或者说，你很难长期稳定地从这个市场上获得收益。你的目标错了。做交易，需要深入了解市场变化规律、提高交易技术、完善自我修养。将这些作为目标，获得稳定收益只是过程。
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