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期权：就这么简单 [:1703555132]
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3.11.1 看对做对不赚钱
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如图3-16，这是一个我们未来可能会经常遇到的一种交易过程中的情况，看对做对不赚钱。假设，我们认为市场会上涨，选择买入一个实值期权的Call（看涨期权，认购期权，买权），做多。市场如期上涨，但是市场上涨后，我们手中的Call价格却未发生变化，我们并没有从市场上涨中获利，即使我们看对也做对了。这就是我们了解期权价组成的意义。
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图3-16 看对做对不赚钱
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从图3-16中我们可以看出虽然我们做对了，期权价中的内涵价值上涨了，从25涨至30，但是由于时间价值是呈逐步减少的趋势，原有的时间价值从25减至20，因此，市场虽然上涨了，期权价仍是50不变。
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要点选择买入实值期权的Call或Put，做多或做空，必须保证内涵价值的增长速度快于时间价值的减少速度，才能获利。
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期权：就这么简单 [:1703555133]
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3.11.2 看错做错赚钱
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如图3-17，还是之前看多做多的例子，通过买入实值期权的Call（看涨期权、认购期权、买权）做多。市场走出的相反的走势，在我们做多的时候市场下跌了，这时手中的Call的价格竟然上涨，我们看错做错却获得了收益。
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图3-17 看错做错赚钱
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从图中我们可以看出虽然做错了，期权价中的内涵价值下跌了，从25减至20，但是由于市场中的投资者认为短期内市场会出现大幅波动，导致时间价值短期内大幅上涨，原有的时间价值从25涨至35，因此，市场虽然下跌了期权价却是55，我们可以获利。
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以上的案例在国际市场上有很多，2008年美国股市暴跌时，由于市场的隐含波动率暴涨，导致时间价值暴涨，当时很多通过卖出Call做空的投资者虽然看对做对了，却都经历了短期的大幅亏损。
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期权：就这么简单 [:1703555134]
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期权：就这么简单 3.12 期权价格的影响因素
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影响期权价格的因素有很多，我们把这些影响因素的变化与期权价格变化的关系，列成表格供大家参考：
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表3-2 影响期权价格变化的因素
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注：+表示正向影响；-表示反向影响
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无风险利率（Risk-free Interest Rate）：利率是对机会成本及风险的补偿，其中对机会成本的补偿部分称为无风险利率。是将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。一般受基准利率影响，等于投资期的国债的利率。
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无风险利率是期权价格的影响因素之一，无风险利率水平影响期权的时间价值和内在价值。利率水平对期权时间价值的整体影响有限。关键是对期权内在价值的影响，对看涨期权是正向影响，对看跌期权是反向影响。
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当其他因素不发生变化时，如果无风险利率上升，标的资产价格的预期增长率可能上升，而期权买方未来可能收到的现金流的现值将下降，这两个因素都使Put的价值下降。因此，无风险利率越高，Put的价值越低。对于Call，标的资产价格的增长率上升会导致Call的价值上升，因此，无风险利率越高，Call的价值越高。
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股息收益率（Dividend Yield Ratio）：也称股息率，是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。如果一只股票的股息率超过1年期银行存款利率，则这只股票可以视为收益型股票，股息率越高越能够吸引投资者。