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3.14.2 实物结算：以个股期权为例
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实值期权的结算：
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买方：
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买入Call（认购期权）的投资者到期行权时，以行权价买入标的个股，股票持有权发生变更。
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买入Put（认沽期权）的投资者到期行权时，以行权价卖出标的个股，股票持有权发生变更。
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买方也可以选择放弃行权，放弃购入或卖出标的个股。
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卖方：
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卖出Call（认购期权）的投资者到期结算时，必须以行权价卖出相应数量的个股，股票持有权发生变更。（在个股期权交易中此种交易风险最为巨大，如果期权交易者为裸卖空，手中没有标的个股，为了履行义务，就必须到市场上以更高价格购入股票进行行权，购入股票的行为会进一步推动个股价格的上涨，引发自己亏损进一步扩大。）
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卖出Put（认沽期权）的投资者到期结算时，必须以行权价买入相应数量的个股，股票持有权发生变更。（此种方式经常被投资者用来降低购入个股的成本。）
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卖方没有选择放弃的权利，只有履行合约的义务。
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虚值期权的结算：
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买方：
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买入Call（认购期权）的投资者到期行权时，可选择以行权价买入标的个股，股票持有权发生变更。这样的操作相当于以高于市场的价格购入个股，会造成短期的亏损（但是以收购股票为目的的交易可以选择进行行权的操作）。
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买入Put（认沽期权）的投资者到期行权时，可选择以行权价卖出标的个股，股票持有权发生变更。
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买方也可以选择放弃行权，放弃购入或卖出标的个股。
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卖方：
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卖出Call（认购期权）的投资者到期结算时，必须以行权价卖出相应数量的个股，股票持有权发生变更（有可能出现的情况，虚值期权被行权，以高于市场价的价格卖出标的个股）。
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卖出Put（认沽期权）的投资者到期结算时，必须以行权价买入相应数量的个股，股票持有权发生变更（有可能出现的情况，虚值期权被行权，以低于市场价的价格买入标的个股）。
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卖方没有选择放弃的权利，只有履行合约的义务。
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虚值期权被行权，意味着短期意外多出一块利润。
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期权：就这么简单 第4章 期权的基本交易
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科技以人为本，各种实用软件的推出极大地方便了我们的生活，提高了我们工作、生活等方方面面的效率。在交易领域也是如此，从最早我们需要到柜台交易各种股票，到我们去交易大厅通过柜员机就可以交易股票，再到我们可以通过电脑、手机上的炒股软件进行股票交易。如今各种交易软件除了具备基本的交易功能，还为我们提供各种最新的资讯，帮助我们评估持仓的风险，甚至可以帮助我们寻找交易获利的机会。
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期权交易相比股票、期货更为复杂，各种理论模型、各种风险函数的计算，成本、盈亏平衡点、盈亏比例等的计算对于普通投资者来说，好比需要先学会编程序才能用电脑一样。事实上一个好的期权交易软件，可以代替我们把这些复杂的公式通过电脑计算好，只把结果提供给我们。让期权交易像我们玩电脑游戏一样，只需要点几下鼠标，就可以选择我们想要进行的交易。好的软件虽然不能代替我们做出投资决策，但却极大地帮助我们提高了分析效率。
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