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3.14.2 实物结算:以个股期权为例
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实值期权的结算:
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买方:
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买入Call(认购期权)的投资者到期行权时,以行权价买入标的个股,股票持有权发生变更。
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买入Put(认沽期权)的投资者到期行权时,以行权价卖出标的个股,股票持有权发生变更。
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买方也可以选择放弃行权,放弃购入或卖出标的个股。
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卖方:
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卖出Call(认购期权)的投资者到期结算时,必须以行权价卖出相应数量的个股,股票持有权发生变更。(在个股期权交易中此种交易风险最为巨大,如果期权交易者为裸卖空,手中没有标的个股,为了履行义务,就必须到市场上以更高价格购入股票进行行权,购入股票的行为会进一步推动个股价格的上涨,引发自己亏损进一步扩大。)
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卖出Put(认沽期权)的投资者到期结算时,必须以行权价买入相应数量的个股,股票持有权发生变更。(此种方式经常被投资者用来降低购入个股的成本。)
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卖方没有选择放弃的权利,只有履行合约的义务。
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虚值期权的结算:
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买方:
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买入Call(认购期权)的投资者到期行权时,可选择以行权价买入标的个股,股票持有权发生变更。这样的操作相当于以高于市场的价格购入个股,会造成短期的亏损(但是以收购股票为目的的交易可以选择进行行权的操作)。
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买入Put(认沽期权)的投资者到期行权时,可选择以行权价卖出标的个股,股票持有权发生变更。
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买方也可以选择放弃行权,放弃购入或卖出标的个股。
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卖方:
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卖出Call(认购期权)的投资者到期结算时,必须以行权价卖出相应数量的个股,股票持有权发生变更(有可能出现的情况,虚值期权被行权,以高于市场价的价格卖出标的个股)。
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卖出Put(认沽期权)的投资者到期结算时,必须以行权价买入相应数量的个股,股票持有权发生变更(有可能出现的情况,虚值期权被行权,以低于市场价的价格买入标的个股)。
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卖方没有选择放弃的权利,只有履行合约的义务。
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虚值期权被行权,意味着短期意外多出一块利润。
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期权:就这么简单 第4章 期权的基本交易
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科技以人为本,各种实用软件的推出极大地方便了我们的生活,提高了我们工作、生活等方方面面的效率。在交易领域也是如此,从最早我们需要到柜台交易各种股票,到我们去交易大厅通过柜员机就可以交易股票,再到我们可以通过电脑、手机上的炒股软件进行股票交易。如今各种交易软件除了具备基本的交易功能,还为我们提供各种最新的资讯,帮助我们评估持仓的风险,甚至可以帮助我们寻找交易获利的机会。
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期权交易相比股票、期货更为复杂,各种理论模型、各种风险函数的计算,成本、盈亏平衡点、盈亏比例等的计算对于普通投资者来说,好比需要先学会编程序才能用电脑一样。事实上一个好的期权交易软件,可以代替我们把这些复杂的公式通过电脑计算好,只把结果提供给我们。让期权交易像我们玩电脑游戏一样,只需要点几下鼠标,就可以选择我们想要进行的交易。好的软件虽然不能代替我们做出投资决策,但却极大地帮助我们提高了分析效率。
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