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机械式交易系统：原理、构建与实战 缺乏了解
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知识确实是力量，但从事期货交易，光靠知识是不够的。最难的是行动。缺乏了解可能是此处所列六大类原因中最轻微的一个。尽管如此，商品交易者中间仍有些常见的误解，阻碍其取得成功。我曾在第1章中有所提及，这里再做些补充。
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如果你询问普通交易者“为何要交易”，答案往往是“为了赚钱”或诸如此类。答案显而易见，但如同投机活动的许多方面一样，最显而易见的反而是错的。我们可以肯定地说，多数商品交易者投身其中与其说是为了赚钱，还不如说是为了挑战、获得经验和刺激。他们其实不在乎能否赚钱。他们喜欢赚大钱，却不是为了花这笔钱。赚钱对他们而言只是业绩的标尺和成功的量度。
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对于多数商品交易者而言，真正的驱动力是自我意识（ego），但许多人并不了解这一点。他们想向自己和周围人证明，他们在众多交易者中是多么聪明过人。这会导致两个严重错误。其一是他们将交易的详细内容告诉其他人，以向人夸耀其成功。可问题在于，当一笔交易尚未结清时，他们会把面子看得比赚钱还重要。如果你在某个周末告诉你的高尔夫密友，金价将上涨，你已经买进大量黄金期货合约，但到了下周金价不涨反跌，你会做何反应？如果认赔出局，你可能就得在下个星期六的高尔夫赛场当中承认投资失败。若再持有一段时间，金价可能会反弹，你可以告诉你的朋友耐心等待，你还是对的。如果你对谁都守口如瓶，就不必担心在众人面前出丑。
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这也很好地证明了，为什么有人宁可选择折扣经纪公司，也不要通过全面服务经纪公司做交易。在提供全方位服务的经纪公司做交易，你往往会和经纪人讨论交易机会和理由，你与经纪人的关系像朋友一样。当你做出一些交易计划，自然会期盼成功。如果交易亏损，你不免会想象自己在经纪人眼中是失败的。如此一来，你的交易决策必定受影响。如果是经纪人做出的交易计划，他也会同样不愿在你面前失败。
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通过折扣经纪公司做交易时，与你交往的并非个人。你打电话给交易中心，与你交谈的人只管接受交易委托。他并不知道也不关心你为何下这个订单。他唯一关心的是快速准确地完成你的指示。你没必要因为交易亏损而感到尴尬。你不会在任何人面前出丑。你在交易时不再需要受到自我因素干扰。
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第二个错误就是过分重视预测，它同样强化了自我，而非以盈利为目的。准确预测市场未来走势给自我型交易者带来最大限度的满足感。它能让你感觉出人头地。在第l章中我曾提到，没有人预测市场的准确度能到达高杠杆性质的商品交易所需要的高度。进一步说，交易盈利并非仰赖准确的预测。这对期货的局外人而言有些匪夷所思。
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乍看之下，准确预测很明显能保证交易盈利，因此几乎所有交易者都花费额外的时间和金钱学习更好的预测方法。众所周知，分析基本面对预测趋势变化毫无助益。价格变动往往发生在基本面消息公布之前。因此交易者转向技术分析。
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技术分析是由分析市场行为的技术组成的庞大迷宫。围绕该主题撰写的书籍汗牛充栋。虽然其中大部分的研究对象是股票市场，但是研究问题的方法与商品期货完全相容。将历史价格数据进行解析与组织的方法不胜枚举，每一种都被视为一项技术分析“工具”。在这些工具当中，绝大多数在使用上都需要做出一些判断。技术分析往往被视为艺术而非科学。
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技术分析工具本质上的不精确造成了两种结果。首先，学习成为优秀的技术分析师变成了有趣且引人入胜的挑战。其次，没有人能证明这些是否真的有效。拥趸们可以提出许多例子证明某些特定工具能准确预测未来走势，这些例子总是在事后更容易辨认出来。但是由于没有明确的规则可以运用，因此无法加以严格测试。如果交易员勤奋地运用技术分析工具，得到的结果却是亏损，他通常会推断原因是自己的错误，而非其使用方法的错误。他更努力地尝试，学习更多的方法，花费了大量的金钱，也浪费了自己的时间。
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一方面，神奇的技术分析工具也只能确认特定时间框架内的趋势。这么做虽然无害，却没有必要。另一方面，技术分析为交易者提供了一个框架，在这个框架之下交易者合理化其交易决策，并做到持续一致，最终采取行动。只要交易者能遵守第1章末尾所述的三项基本原则，这个框架即可持续运作。
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我尚未发现任何证据显示技术分析能自始至终地准确预测期货市场走势。我并非暗示所有专业技术分析师都名不副实。我所认识的分析师，大部分都非常现实甚至谦逊。错误的只是交易大众的看法。
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一个非常好的例子是艾略特波浪理论，这是艾略特于20世纪30年代所提出的组织化市场行为的方法。最近几年，波浪理论名噪一时，因为罗伯特·普莱切特（Robert Prechter）成功地依据波浪理论对股市做出了正确的预测。普莱切特出现在全美的电视节目和几本主要杂志的封面。他与人合著了一本讨论艾略特波浪理论的书，同时他还是市场通讯《艾略特波浪理论家》（The Elliott Wave Theorist）的编辑。该通讯分析股票市场、利率市场和黄金市场。商品交易者相信，艾略特波浪理论可以预测这些市场，如果能学到这种技术，或是订阅依据该理论提出建议的市场通讯，就能预测市场走势。
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包括普莱切特在内的艾略特波浪理论专家并未发布这种声明。丹·阿斯卡尼（Dan Ascani）是《艾略特波浪商品预测》（The Elliott Wave Commodity Forecast）的编辑，这份刊物是由普莱切特的公司发行。以下是丹对艾略特波浪理论在商品交易上的价值所做的描述：
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能准确预测未来的神奇系统是不存在的。艾略特波浪理论是一种动态且灵活的市场解读方法。我们倾听市场所表达的语言，从市场求得交易策略。我们通过这种方式，让市场告诉我们下一步该做什么。
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这就是我所说的顺势而为，不要预测市场的意思。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 资金不足
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在6个失败原因中，唯有资金不足控制不了，它不管你是富有还是贫穷。不幸的是，大多数商品交易者资金都不足，所以他们希望进行交易的首要原因就是——累积资金。
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在商品交易领域，资金可以分为两种：风险资金与非风险资金。风险资金的一般定义是在不影响生活标准的情况下能够亏得起的资金。另外，如果你损失掉这笔资金也不致过于自责。后面你会了解到，你对资金亏损的态度是个关键因素。如果你对每一笔亏损的交易都懊恼不已，就无法成为成功的交易者。假如你把儿女大学教育基金的钱投到商品账户里，就会对这笔资金的损失难以释怀。这简直是自作自受。分辨风险资金和非风险资金的最佳指标是你的安全感。你可能不会损失掉交易账户中所有的资金，但你应该接受一个事实，即你很可能损失掉绝大部分资金，账户中剩余的资金微不足道。
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如果你的收入来源能提供亏损时所需补充的资金会更好一些。退休人士常常会对商品交易感兴趣，因为这是一件刺激的工作，不需要消耗什么体力，可以成为一项副业。他们通常拥有可以运用的上佳资金池。但问题是，他们已不再工作，亏损得不到补充资金。
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在估算可供商品交易的资金时，交易者经常自欺欺人。他们将未存放在交易账户的钱当作“可用于交易的资金”。其实你完全可以用账户中的钱购买国库券，赚取额外利息。你的经纪人会帮你购买国库券，并允许你以国库券作为交易保证金，和现金一样使用。
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由于商品账户中的大部分钱会赚取额外的利息，因此实在没有必要将你的风险资金放在商品账户之外。如果你不愿将钱存入账户，你应该自问为什么。若非另有他用，就是对可能损失的资金感觉不舒服。不管哪种情况，这笔资金都不属于风险资金。如果你硬要将这笔资金归为可动用的风险资金，那么必将对你的交易不利。
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资金不足从来只是相对的。存入交易账户中的钱越多，交易就越灵活。所拥有的资金越多，承受损失的能力就越强。在正确管理账户的前提下，你成功的概率也就越大。如果可能的话，资金比较少的交易者应该以账户中1/10的资金进行交易。实际上，你所能交易的最低规模是有限制的。小额账户交易者很难接受这种限制，因为这也减少了他们的盈利潜力。他们希望能像大型账户交易者一样进行交易。如此一来，相对于账户规模而言，他们所承受的风险变得更大，同时失败的概率也增加了。
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