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机械式交易系统：原理、构建与实战 资金不足
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在6个失败原因中，唯有资金不足控制不了，它不管你是富有还是贫穷。不幸的是，大多数商品交易者资金都不足，所以他们希望进行交易的首要原因就是——累积资金。
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在商品交易领域，资金可以分为两种：风险资金与非风险资金。风险资金的一般定义是在不影响生活标准的情况下能够亏得起的资金。另外，如果你损失掉这笔资金也不致过于自责。后面你会了解到，你对资金亏损的态度是个关键因素。如果你对每一笔亏损的交易都懊恼不已，就无法成为成功的交易者。假如你把儿女大学教育基金的钱投到商品账户里，就会对这笔资金的损失难以释怀。这简直是自作自受。分辨风险资金和非风险资金的最佳指标是你的安全感。你可能不会损失掉交易账户中所有的资金，但你应该接受一个事实，即你很可能损失掉绝大部分资金，账户中剩余的资金微不足道。
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如果你的收入来源能提供亏损时所需补充的资金会更好一些。退休人士常常会对商品交易感兴趣，因为这是一件刺激的工作，不需要消耗什么体力，可以成为一项副业。他们通常拥有可以运用的上佳资金池。但问题是，他们已不再工作，亏损得不到补充资金。
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在估算可供商品交易的资金时，交易者经常自欺欺人。他们将未存放在交易账户的钱当作“可用于交易的资金”。其实你完全可以用账户中的钱购买国库券，赚取额外利息。你的经纪人会帮你购买国库券，并允许你以国库券作为交易保证金，和现金一样使用。
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由于商品账户中的大部分钱会赚取额外的利息，因此实在没有必要将你的风险资金放在商品账户之外。如果你不愿将钱存入账户，你应该自问为什么。若非另有他用，就是对可能损失的资金感觉不舒服。不管哪种情况，这笔资金都不属于风险资金。如果你硬要将这笔资金归为可动用的风险资金，那么必将对你的交易不利。
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资金不足从来只是相对的。存入交易账户中的钱越多，交易就越灵活。所拥有的资金越多，承受损失的能力就越强。在正确管理账户的前提下，你成功的概率也就越大。如果可能的话，资金比较少的交易者应该以账户中1/10的资金进行交易。实际上，你所能交易的最低规模是有限制的。小额账户交易者很难接受这种限制，因为这也减少了他们的盈利潜力。他们希望能像大型账户交易者一样进行交易。如此一来，相对于账户规模而言，他们所承受的风险变得更大，同时失败的概率也增加了。
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管理资金最重要的步骤就是切实评估风险资金的多寡。无论你在商品交易中所承担的风险大小如何，都必须将这笔钱存入账户。绝对不要将非风险资金放入账户，并自认能够在损失掉这笔资金之前停止交易。如果账户中包含非风险资金，你交易时就不会是“不担心亏损”的心态，而这种态度是成功交易所必需的。你必须能将账户资金血本无归的结果视为一堂昂贵的必修课。在这些限制下，你所能投入交易的资金越大，成功的概率将越大。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 不切实际的预期
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我在第1章中曾提及小金额交易员尝试以大金额交易员的方式进行交易所产生的问题。他必须承受巨大风险并因此以失败告终。我指出，商品交易员的合理目标是，每年的投资回报为账户中全部资金的50%。在状况好的时候，你期望实现更高目标。在状况不好的时候，你期望至少不赚不赔。
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那是经验老到的交易员的目标，新手应该降低目标。如果新交易员在第1年实现盈亏平衡，就可以在新手中鹤立鸡群；第2年，他可以设定20%的盈利目标；然后可以准备从第3年起朝每年赚50%的目标迈进。
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风险性资金有限，却希望迅速致富的一般交易员或许认为，上述目标定得太低。我记得几年前曾在一场研讨报告会上发言，其间我询问几位听众他们的盈利目标是什么。有些人真切希望投资回报率能达到每个月30%~40%。我希望能知道有谁达成了该目标，以便有机会向他们讨教是如何做到的以及现在的目标是什么。我敢打赌他们一定已不再进行交易。由于风险与报酬总是挂钩的，你只能以控制期望的方式来管理风险。如果每年只求50%的投资回报，你无须每天或每周都进行交易。你大可按兵不动，等待万无一失的最佳进场机会。你的交易成本会变得更低，所犯的错误也会减少。你的心情可以保持平稳。你会活得更久，享受所赚取的利润。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 缺乏耐心
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缺乏耐心与期望不切实际有关。它通常表现为两种方式：过度交易和过度冒险。这些都是想过快赚取暴利的结果。
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我们曾提到，由于交易成本昂贵，最好降低交易频率，力求更高的平均盈利。此外，每一笔交易都有特定的风险回报率，即以潜在报酬除以假设的风险，再乘以成功的概率。当然，要确定这些变量在每一笔交易中的具体数值相当困难，但如果你在每笔交易前都用这种方法评估，或至少笼统地估计，你所进行的交易应该都会具有比较高的风险回报率。一般交易员都缺乏耐心来等候这样的交易机会。他们无时无刻不在进行交易。这就是他们努力分析市场的结果。他们在晚上花了3个小时将所有图表过了一遍，用电脑程序将所有市场挨个分析一通，这时他们很难得出没有交易值得做的结论。最后的结果就成了过度交易。
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通常交易员会观察某个市场，等待建仓时机。他会预设止损单的触发价位，使损失局限于他能坦然接受的范围。但价格可能突然按照他预期的方向启动，等到他发觉时，他将承受比计划更多的风险。因为他的进场价格与原先设定的止损位差距已扩大。在这种情况下，正确的抉择是等到市场拉回时再进场，如此一来，你才能将亏损限定；或许干脆去寻找另外一个交易机会。但是一般交易员看到市场与他们分析相符时，总想从交易中盈利。所以他们进场的时机比计划迟，从事明知不该做的交易，结果往往使交易账户遭受无法承受的巨大损失。还有一些人不谨慎交易的情形。这些常见错误是由缺乏耐心，无法等到最佳交易机会所致。
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机械式交易系统：原理、构建与实战 缺乏纪律
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纪律是最常用来描述良好商品交易本质的字眼。虽然可能是老生常谈，但它的确涉及最佳交易员也无法避免，甚至一犯再犯的很多错误。我们知道自己应该做什么，甚至可能已经拟订每一种可能状况下如何行动的详细计划，但是我们时常会找方法绕过计划。把计划弄砸的时候，我们总有很好的理由去解释。事后总结时才意识到，我们本应当遵守计划。我们总是重复犯同样的错误。除非发生在自己身上，否则你无法相信聪明人多么容易去做明知愚蠢的事。这是贯穿每个交易员整个交易生涯的一场战争。最优秀的交易员不但有最佳的计划，而且偏离计划的次数最少。
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对工作不见成效的交易员而言，最容易进行的交易就是不按照事前计划行事。大多数交易员都可归入这一类别。他们对在特定情况下该如何行动毫无概念，待市场发展到这一步才被迫做出决定。我们将在第3章看到这些交易员如何做出交易决策。
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