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1703569496 百箭穿杨 4.不要忽视一条狗的力量
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1703569498 已经忘了是哪位冒险家所写的传记,他记录道,在征服南极的路上,哪怕是一条狗也得团结,说不准就是靠它的那一份力量,才能把大家从危险的冰缝中拉出来。
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1703569500 构建组合也是如此,很多时候,我们所轻视的某只股票,却爆发出难以想象的能量,相反,重点看好的股票却表现最差。
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1703569502 比如,我在2012~2013年分散买了很多股票,结果仓位越重的表现越差,如桂林三金、浦发银行、世纪瑞尔等;越轻仓的反而表现越好,比如启源装备、启明星辰、佳讯飞鸿、福瑞股份等,只买了点观察仓的贝因美,更是持仓中2013年涨幅最大的一只,如果不是这些轻仓股的大幅上涨,把总账户的市值拉高,我也很难完成连年大幅战胜指数的记录。
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1703569504 总有人很不屑地说,一个股票如果才占账户的1%,翻十倍也才能推动整个账户提升10%。可是他们却不想想,一个账户年收益达到10%也算不错的成绩了,而且如果再多两三个这样的,那就是把整个账户推升到20%~30%,也已经达到或接近股神巴菲特的年复利报酬率了,还有什么不满意的呢。
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1703569506 想明白这些,再回头看格雷厄姆在安全边际这一章节中,关于多样化的原话就好理解了:“即使具有投资者喜欢的安全边际,一个单独的证券也可能操作得很坏,因为这个边际仅能保证他获利的机会比损失的机会更多,而不保证损失是不可能的。但是,随着委托数的增加,利润总和将会超过损失总和是肯定的。”
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1703569508 格雷厄姆的这段话有几点可以提炼,首先,一个股票具有安全边际,只能说有很大几率能赚钱,但是,并不保证不可能损失,因为企业不断变化,随着时间推移,经营不断恶化或者管理者任意毁害股东利益的话,原来很大的安全边际折扣会逐渐消耗殆尽,以至于导致安全边际消失。
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1703569510 其次,从概率上来说,既然划定了安全边际,那么,总体而言实现收益的可能性是较大的。但是这个概率是相对于一定数量的不同标的而言。
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1703569512 最后,当拥有一定数量具有安全边际的股票后,扣除了个别未能实现目标的亏损后,总体取得盈利是可以预期且确定的。
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1703569514 很多时候,我们如果能够通过买底原则,使得组合中买错、买差的标的亏钱很少,不会或很少产生负面拖动效应,然后组合中多数(甚至是少数)出现惊人涨幅,平均的结果也会远远超越指数,取得不错的正收益。
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1703569516 当众狗狂奔时,即使我们没有现代化的雪地车,也能穿越冰原,到达南极。
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1703569522 百箭穿杨 5.神箭手是如何养成的
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1703569524 百步穿杨的秘诀是什么?
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1703569526 答案是:要想百步穿杨,先得百箭穿杨。
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1703569528 神射手的水平表现在两个方面,从质量上来说,质的表现为神准,一箭封喉,百步穿杨;量的表现为稳定,百发百中,随射随中。
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1703569530 百步穿杨是箭术的至高境界,但是没有哪个人是天生的箭神,要想成为箭神,只有通过日复一日的反复磨炼,达到百发百中的训练效果,当心理素质足够强大时,才能成为一箭定江山的人物。
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1703569532 交易的神准同样表现在两个方面,一方面是挑到了好股,另一方面在好股上买到了最好的价格。
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1703569534 但是,大部分交易者都无法做到一开始就具备这种能力。
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1703569536 而大量的分散投资与组合构建,是最快的提升途径。
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1703569538 既然是做组合,少的也得买个三五只,多的也得买个七八只,我最多的时候,曾经同时运作过五十多只股票。
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1703569540 构建组合之前,自然要先看各种股票的基本资料,因此必须对各种股票进行行业分析、财务研究、价值比较,视野会更宽阔;同时,因为要确定各个目标股的预测极限底价,必须得理解不同类股在市场波动共振中的不同特点;而投钱在众多股票组合上后,更是会反复跟踪这些企业进展,比起单买一只,所需要研究、学习、了解的东西要多得多。
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1703569542 虽然暴饮暴食容易消化不良,但是,要想有所提高,阶段性的题海战术还是有必要的,只有足够的量的积累,才能引发质变。
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1703569544 自行构建投资组合就是一个从量变向质变的积累过程。
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