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百箭穿杨 1.穿越市场波动
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（1）市场波动能否预测
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普通交易者之所以会受市场波动影响，忍不住去跟着追涨杀跌，主要是内心里觉得自己能够对市场的短期波动进行预测。
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市场波动能预测吗？
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对于市场波动能否预测，历来有两派：
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一派是价值投资的原教旨主义者，这部分人既有学院派出身，也有技术分析流派的失败者、落伍者，他们坚持认为市场波动无法预测，目前占据了舆论的制高点。
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另外一派是强调实战的技术派，目前不是主流，其中的高手虽然十测四不准的，但是，一旦这些人发表高论时，很多声称自己是最坚定的价值投资者们都会忍不住竖起耳朵偷听一下，少数意志不坚定的同志还会把那些画着各种稀奇古怪曲线的图表悄悄地看一会。
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整体而言，我也倾向于市场短期波动很难预测，但并非根本无法预测。
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虽然市场波动无法一直准确预测，但是，不代表交易者不能在某个局部时刻作出准确预测。这就像你看电影，随着剧情发展，看到一些关键情节时，虽然没人会告诉你下面情节会怎么演变，但是，你根据剧情也可以预测出下一步可能会怎么样，不用技术分析，也无需基本面研究，完全是一种常识。
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市场波动也是如此，在一些关键节点，大部分股票刚开始猛跌的时候，我们也能准确地预测市场还会继续下跌，而大跌几天后，我们如果预测市场很快反弹，多半也会应验。
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（2）能预测的波动无法用，想用的波动无法测
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很遗憾，我们也许能预测一些短期波动走向，但却不代表我们就能轻易利用这种波动。
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首先，人人都能看得出来的变动，一年中出现的概率并不高，所以，我们未必能够等到这种准确出击的机会，我们能看准大跌，但此时，我们可能已经深深套牢，有机会你也无法利用。
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其次，当我们自以为能看准某种趋势，开始想要利用其波动获利时，这种趋势往往就变得难以捉摸。
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概括而言，这就像我们可以猜中电影里的某个情节、某句台词甚至是某个重要的转折点，但是，我们不可能猜中全部的剧情是怎么演变的。
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市场也是如此，我们也许经验丰富，是技术高手，能够猜中一些波动，但我们无法一直准确预测，因为这个超级长篇连续剧的著名导演不是别人，是上帝。
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我赞同格雷厄姆所说的：“我非常怀疑，一个根据他的股票正在上升或下降的观点而下赌注的人，在任何有价值的意义上，是否可以说成是受到了安全边际的保护？”
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这句话，讲得有点拗口，我再解读一下：
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那些根据自己的股票处于上涨趋势或者下降趋势而预测下一步的变化，并进而采取相关交易行动的人，是在从事没保险的高危行业。
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（3）波动虽不测，但也有其价值
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很多人认为市场波动不重要，无法预测，也没有研究的必要。
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在我看来，你可以无视它的存在，但不可以容忍它对你的巨大伤害，而真正的理性投资的大师，并不回避市场波动。
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格雷厄姆认为：“价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会。”
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可见，他反对的只是预测，但并不拒绝市场波动带来的机会，试想，你不观察市场波动，又从何知道机会的到来？
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格雷厄姆甚至还说过：“股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的。”
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