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百箭穿杨 第7章 弦响花落:现金流转
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能够在战场上存活下来的箭神,靠的不仅仅是神准,而是因为箭袋里还有箭。如果箭射光了,靠徒手是打不过近战高手的。
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交易也是如此,不管选股有多么准确,买入体系有多强大,但是,遇到整体大暴跌的突然降临时,手里没现金的话,是很难熬得过去的。
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现金既是我们捕获困境好股的武器,也是获得超额回报的结果,这是一个流转的过程,如果没有现金,再好的交易体系也无法正常运转。
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百箭穿杨 1.没有安全垫,就不要玩蹦极
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股价波动在任何时候都像一个剧烈上下的蹦极,时刻牵动着交易者的心。
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现金就像垫在下面的安全垫,虽然未必能用得上,但是,却能够为参与者提供强大的心理支撑,从而勇敢地把交易持续下去,直到成功退出。
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(1)你之地狱,我的天堂
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在华尔街尸横遍野、血流满地时,是谁笑得最有底气?
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当然是手上有不少现金储备的人。
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是谁在大家普遍被套的时候,还在大家伤口上撒盐说:“只有退潮了,才知道谁在光屁股游泳。”
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当然是那个常年保有大量现金的巴菲特。
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现金为王恰恰是建立在大部分交易者的痛苦噩梦上的。
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炒股时,满仓下去自然是赚得更多,这时,如果保留现金,只会拖整体收益的后腿;但是,凡事有利就有弊,如果满仓买错的话,亏得也会更多,这时保留的现金,就是滞缓了亏损的扩大。
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总之,现金是一种拖曳作用,主要是讲究做事留有余力,一旦出现方向错误时,不至于全无办法。
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如果说,组合回避的是个股风险的话,而现金与仓位控制的是系统风险。
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分散投资的组合虽然可以分散部分风险,但终究是一种被动应对。
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而现金所构建的容错缓冲带,才是最具主动调整功能的海绵垫。
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只有充分认识到现金的重要性,不做那种把子弹打得一发都不剩的事情,才能真正把握安全交易的核心技巧。
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(2)不要做神都不敢做的事情
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这句话,我以前提过一次,那是在讲做组合的时候,如果股神都不敢单押一只股票,那就不做神都不敢做的事,同样,我这里再讲一次,如果连股神都不敢全仓买股票,那就一定要保留部分现金。
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现金是负资产,持有它只会拖累整体业绩,巴菲特也说过:“最差的投资就是持有现金。虽然大家都说现金为王,但随着时间流逝,现金的价值将下降。相反,好的企业会越来越有价值。”
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贪婪的人往往牢记这一句,但没想到巴菲特话锋一转,又说了更重要的一段话:“持有足够的现金能令我感到舒服,不会在睡觉的时候感到担忧。但这并不意味着我喜欢将现金作为一种投资。长期内现金是无利可图的投资。但你总要有足够的现金,以避免别人可以决定你的未来。”
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