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百箭穿杨 第13章 战友实战手记
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一个体系如果只有开创者自己能够使用，虽然堪称秘诀，但是绝不是什么好系统，因为它不可复制、不可延续，也缺乏可验证性，甚至就连交易者本人也不能一直依靠它成功。
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交易体系的意义在于，它不仅体现了开创者的综合学识，本身也是对开创者的约束，当开创者自己犯错误时，体系能够自动规范与限制其交易行为，以确保开创者能够在状态较差的情况下，也能取得较不错的成绩。
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好的交易体系应该是可持续、可复制、可验证的，只有其他人同样也能结合其自己的经验与感悟，实施与应用，它才有存在的价值。
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以下是两位战友（新浪博主“寒林札记”、“投资是生活的寄托”）参照我的体系，结合自己的学识，所作的两篇实战手记。之所以选择这两位，并不是他们的收益最好，事实上，我的战友中，2013年收益50%以上的比比皆是，但是，他们两位是学金融专业出身，所写东西更专业化，考虑问题也更深入，且实战交易时也有自己的想法，并不照搬我的东西，两位战友又各有特点，“寒林札记”分析水平较高，我的不少股票也是来源于他的提示；而“投资是生活的寄托”文风幽默，可读性强。
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（1）寒林札记2013年投资总结
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（2014-01-1210：08：25）
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http：//blog.sina.com.cn/s/blog_86fec9f60101g0tb.html
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作者：寒林札记 新浪博客
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一、回顾
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受大牛市热闹场景影响，我2006年开始通过网上销售渠道买卖基金，当时开通了易方达、嘉实、上投摩根、南方等十来个账户，直到多年后还能收到这些公司短信。乘着大牛市的浪潮，基金投资小赚了一点。那个时候在一些基金论坛上潜水，由此知道了折价的封闭式基金，为了买封基于2007年3月开立股票账户。这个时候我去得最多的是和讯“基金大家谈”，也发现了嘉实持有人的和讯博客，这位老兄于上轮大熊市投资封基，赚大发了。我一度是嘉实兄的铁粉，曾经费了老大劲写了个程序将他的博文批量转为TXT文件保存到手机上阅读。
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2008年在和讯债券论坛（债市大家谈）知道了债券，由此开始投资债券，附带可转债。2008年是宏观政策抽风的一年，上半年还是延续上年的加息周期、下半年立马进入减息周期。我清楚记得，受金融危机影响，很多债券破百，转债破百，南山转债跌破80。随着减息周期到来，刺激政策频出，乃至登峰造极的4万亿元，带动债市行情大牛（其实股市更牛，只是没参与）。现在回头看，债券只能作为资产配置的一部分，作为现金替代物（要注意宏观政策、利率风险）。我没有细算在这段时间债券上挣了多少，估计最多也就是10%吧。
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2009年上半年债市继续走牛，新发公司债、城投债层出不穷。这时我参与了债券打新。打新债跟打新股是完全不同的玩法，打新债是开市后按照时间优先来成交，没有配号摇号的规则，常常在头一天晚上券商清算结束后就挂单，效果如何已经记不清了。2009年还参与打新股，由于资金量小，偶尔中过一两次。
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2009年下半年开始介入股票。虽然以前也买过，但是量很少，基本上都是浅尝辄止，因为对股票还是很害怕。那个时候买什么股票真是一头雾水，期间找了一些书看过，包括一套发行量巨大的《股市操练大全》（一套8本，附带练习作业），当时对这套书不是很感兴趣，只看过第一本的几十页，几次重新拿起也是看到几十页就打止，这套书在我2013年搬家时扔掉了。期间慢慢知道了价值投资这个方法，那个时候看过《时间的玫瑰》两三遍，书中的例子像茅台、烟台万华、万科至今还记得很清楚。也许是我内心深处偏向于基本面的方法，对技术分析兴趣不大。
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一知半解的“价值投资”让我在伊利这个案例上获利很多（2009～2010年期间，伊利至今还是我盈利最多的股票）；然后马上让我栽了个跟头。2011年将此前盈利全部回吐，主要亏损在中恒集团。中恒至今是我亏损最大的股票，亏损额是伊利盈利的2.5倍，目前在我的账户上还留有100股以示教训。
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惨痛之时发现了@小小辛巴老师。其实我大约在2010年年底就看过辛巴的一些文章，但可惜当时没有看出其中的价值。这次经历使我感觉辛巴体系的威力，我觉得这套体系可以使自己避免2011年这样的大挫折。自此之后我紧跟辛巴老师，成为他博客、微博的常客。
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针对2011年的惨败，我写了总结，主要提出两个此前犯下的重大问题：一是公司选择和估值的问题，二是交易系统和投资纪律的问题。2012～2013年主要是对这两个问题进行修炼。2011年总结只是提供了两个方向，但如何落实到具体细节还得靠自己慢慢领悟。好在一路走来有辛巴老师的诲人不倦、耐心细致的解答。辛巴对每个标的都是非常坦诚地公开交易记录、对公司的分析、估值，下一步交易计划，对每个网友有问必答。通过研读这些资料可以发现，关于这两个问题的答案逐步呈现在这些资料当中。
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2012年没踏上银行股的行情，加之2011年重仓买入的苏宁电器当年下跌21%，伟星股价下跌22%，这一年小亏。
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我虽然是学经济金融出身，但在2006年之前对股市是莫名的反感（可能是赌场论的影响），以至于长期对股市误解偏见；2006年被大牛市裹挟入市，初期只敢玩基金、债券，后来尝到股票甜头（运气原因），又马上吃到苦头（必然结果）。这个过程不太顺利，但好歹到现在算是找到了方向。
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二、收益率
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2007年至今的情况如下表所示。第一次做全面统计，整理数据花了不少时间。另外，之前资金进出比较频繁，如何合理计算收益率颇费脑筋，在研究了基金净值法、加权资产收益率、内部收益率等几种算法后，最后决定使用内部收益率方法。
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三、总结与思考
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（一）关于分散化
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