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股市趋势技术分析（原书第10版） 第8版序言
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时至今日，20世纪中期出版的一本书仍生机勃勃、意义重大，这真是难以想象。事实上，《股市趋势技术分析》一书仍是图表分析领域最权威的著作。自该书面世以来，市场上出现了大量模仿品和仿冒品，就像一艘大获丰收的渔船周围聚集着无数海鸥一样。然而，与爱德华兹和迈吉最初的知识框架以及迈吉后来的修订（至第5版）相比，那些模仿品和仿冒品全都毫无新意，乏善可陈。
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一本书何以被奉为经典？甚至成为适合当下的操作指南？
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要回答这个问题，首先我们要明白什么是图表形态。本书作者辨识并分析了大量的图表形态，它们展现了人类在复杂多变的环境下一贯采取的行为。
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图表形态用一个变量（价格）体现了多种多样的人类行为。影响价格的因素是无穷无尽的：恐惧、贪婪、欲望、狡诈、恶意、欺骗、天真、盈利预测、券商对收入的追求、容易上当受骗的投资者、专业经理人对业绩和职业安全的渴望、股票的供需、货币流动性和流向、自我毁灭、消极的态度、陷阱、操纵、傲慢、阴谋、骗局、月相和太阳黑子活动、经济周期、大众情绪以及人类对正确的不懈追求。
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图表形态是市场的语言，告诉我们某只股票在垂死挣扎，某只股票在一飞冲天，某只股票在进行殊死的较量，某只股票多方已击败空方，股价开始暴涨。
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简而言之，它们是人性在仅次于战争的搏斗过程中留下的痕迹。这些痕迹不可磨灭，以图形的方式呈现出来。
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就像弗洛伊德描绘了人类心智一样，爱德华兹和迈吉对人类在金融市场中的想法和情感做出了解释。他们不仅进行了确定性的描述，也为解读市场和人类行为提供了方法，并介绍了如何从中获利。我们很难想象这个领域还会有什么新的发展，除非人工智能和计算机硬件出现新的突破。
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如果这是一本权威著作，那么为何要发行新版本？
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和诺查丹马斯（Nostrademus）、儒勒·凡尔纳（Jules Verne）不同，本书作者并没有水晶球或时光机。迈吉没有预测到电子计算器的发展，只能靠计算尺进行分析。虽然他对计算机有一定了解，但没有预料到每个家庭主妇、每位投资者都能拥有比旋风计算机（Whirlwind）或通用自动计算机（Univac）强1000倍的计算能力（见“关于性别”）。简而言之，作者无法预测时间的洪流、科学的进步和技术的革新。
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但令人惊奇的是，本书的绝大部分内容无须更新。还有谁能更准确地描述图表形态及其重要性呢？
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不过，考虑到科技进步、市场形态及构成的变化，我们仍有必要做出一些更新。人性并未改变，但在新千年里，市场形态和构成的变化极大。虽然监管对于这些改变的看法不一，但大部分变化对于投资者和企业来说是好事。当然，巴林银行（Barings Bank）肯定不这么想。
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有关时代、技术和市场变化的新增内容
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总的来说，这些新增内容、注释和更新向普通投资者介绍了要成功投资所必须了解的市场环境。在大多数情况下，由于需要介绍的内容太多，本书无法面面俱到，而是提醒读者注意新的市场环境，并提供了深入学习的资源和指导。读者可在附录中的“资源”一章（第10版编者按：本版附录B）中找到这些内容。
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坚持学习和实践，你可以依靠本书获得投资成功。（当然你还需要纸、笔、尺子和坐标纸（见有关TEKNIPLATTM坐标纸的章节）。）
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科技进步
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为了使本书在新千年的市场环境下仍能发挥指南手册的作用，我在第5版和第7版的基础上新增了一些内容。显然，原作的分析方法和内容必须与科技的重大进步相结合。要在新环境中获得成功，投资者必须充分利用电子市场、互联网、微型计算机、无线通信装置和提供各种新奇产品的交易所。
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专业投资者还应了解金融投资理论及技术的新发展，比如布莱克-斯科尔斯期权定价模型、现代组合理论、量化分析等。幸运的是，本书不会长篇累牍地介绍这些，因为聪明的投资者只需要一张坐标纸、一支笔和数据来源，就知道如何操盘。本书会简要介绍一些和其内容相关的新发展，然后给出进一步学习的指导和资源。我认为，个人投资者没有必要花时间掌握上述所有内容。难道投资者要知道二叉树期权定价模型（CRR）才能辨识趋势吗？爱德华兹-迈吉模型能提供CRR模型无法提供的市场信息。
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交易和投资工具
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我们必须考虑到新出现的交易和投资工具。如果作者当时有这么丰富的投资工具，那么他们一定感觉置身于天堂。在现代市场中，他们可以交易平均指数（本书介绍的最重要的变化之一），使用期货与期权来进行投资和对冲，测试超出自己想象的套利策略，开发多种多样的投资产品。他们凭借对技术分析方法的精通，能极大地提高这些产品的价值和功用。举例来说，我认识一位在国际上享有盛名的专业交易者。他通过判断市场趋势，在跌势中卖出认购期权[1]，在涨势中卖出认沽期权[2]，因而获利颇丰。这对技术分析师来说是很简单的事，但如果没有专家指导，我不建议读者自己尝试该策略。这种交易技巧在1987年股市崩盘中导致许多投资者损失惨重。
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技术分析的变化和新发展
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自第5版出版以来，有什么新的图表形态出现吗（即人类行为和人性改变）？据我所知，并没有，只是有人依据同样的数据画出了不同的图形。这怎么能算是新形态呢？分析数据有各种不同的方法，常常能为投资者带来丰厚的回报。这恰恰证明了道氏理论的普适性。我们不需要局限于某种特定的分析方法，正所谓“条条大路通罗马”。我认识的一些交易者使用的是圈叉图；K线图也能以直观的形式展示数据。此外，借助计算机，技术分析师发明了各种量化分析工具（其名称让人摸不着头脑）：随机指标、振荡指标、各种指数或移动平均线等。本书的写作意图并不是详细介绍这些工具。那是另一本书的工作。本书第7版的编辑理查德·麦克德莫特在附录中简要介绍了上述工具。
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考虑到本书的第二部分（交易战术）主要针对投机者，我在本版中新增了有关长线投资的内容（见第18章）。同时，我改写了本书第24章和第42章，以反映当下组合管理和风险管理的相关理念。我深入介绍了节奏化交易，这在以前几版中被一笔带过。我还扩充了有关逃逸走势的内容，以便读者更好地理解互联网股票在20世纪90年代的表现（见第23章）。
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每当市场偏离决定价格的通用算法时（就像20世纪末的情况），基本面分析者（即认为价值可以由盈利、现金流等确定数据推算出来的分析师和投资者）就要面对新的范例。股价（价值）应该根据什么来确定？是市盈率（价格除以盈利）还是营业额、现金流或月相？技术分析师无须操这些心。对于他们来说，要知道股票价值，只要看看当天的股价就够了。
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水晶球
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