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股市趋势技术分析（原书第10版） 第31章 不要将所有鸡蛋放在同一个篮子里
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（编者按：小额分散投资现已变得极其容易。）
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技术形态并不会每次都应验原有的预测，因此分散投资的重要性不言而喻。如果你将所有的资金都用于购买同一只股票或同一行业中的几只股票，那么市场的波动可能只对你持有的股票产生不利影响，你会因此遭受损失，而市场中的其他股票可能保持坚挺或延续长线趋势。根据平均数法则，分散投资可以令你的持仓免受个股波动的影响。当然，有时反转可能波及整个市场或大部分股票。
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明智的分散投资需要对股票买卖的成本（特别是小额买卖的成本）进行考量。你可能希望组合能囊括道指中所有的成分股，或在每个行业组中至少纳入一只股票。但如果资金有限，则每种股票只能购买寥寥几股，根据最低佣金收费标准，操作成本可能较高，对短线交易来说，就更不划算了。短线交易者必须时刻关注这些成本。相比持有期较长的长线投资者，这些成本对短线交易者更为重要。对交易者来说，如果交易次数过多，1/4或1/2个百分点的成本不可小觑。
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券商可以提供佣金和所得税的明细，如果费率出现重大变化，你应着手研究这些变化在不同股价下对交易成本造成的影响。（编者按：也可以通过以下网站对费用进行评估：http://www.gomez.com、http://www.scottrade.com、http://www.etrade.com以及http://www.tdameritrade.com。谷歌也是进行价格查询的重要工具之一，《巴伦周刊》每年会发布券商评估报告。本版编者认为，除非券商的附加值可以量化且能被证实，否则使用电话和券商人员等“传统方式”交易的投资者并不占优势。）
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投资低价股产生的双向交易成本率高于高价股；不足整手的交易成本率高于整手交易；股份数下降也会引发成本率上升；投资金额少，成本率就较高。
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假设你有资金1000美元或2000美元，则可按每单位500美元进行平均分割，并只限于卖价为40美元以上的零股交易。如果资金较多，则可扩大单位金额，并将交易范围扩展至低价股。无论如何，分散投资都是投资的重点。通过运用资金分割及上述投资方法，你可以避免不必要的高成本，并能在个别股价异常波动时更有效地保护组合。
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当然，如果你的资金规模足以支撑更为分散的投资（活跃交易账户最多可以投资8～10只股票），你就可以增加单位金额。关键取决于投资每只个股的最低金额；如果金额翻倍，那么成本可能不升反降。
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编者按：分散投资及其成本
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迈吉曾讨论过兼顾成本和分散投资的问题。在当前市场中，我们可通过标准普尔存托凭证（SPDR或SPY）、思柏达道琼斯工业平均指数交易所交易基金（DIAMONDSTM或DIA）及ETF基金等类似工具，进行分散投资并合理控制成本。指数基金及公募基金同样可帮助普通投资者实现分散投资和成本管控。公募基金对成本和费用的控制不及指数基金和ETF基金，原因是投资于公募基金会产生额外的费用：管理费、滑移价差、利差、换手费用以及资本利得税，而对独立投资者来说，只要稍加小心，这些成本就可以避免。
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普通投资者必须学会控制成本。交易越频繁，券商、专家、场内交易者、做市商、税务局、交易所等其他参与者就赚得越多。资金转手越多，意味着分食蛋糕的人越多，有时电话公司也要求分一杯羹。
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券商很少考虑交易成本的问题。（参见《客户的游艇在哪里？》（Where Are the Customer’s Yachts？）[1]一书。）金融机构和交易所多年来一直将佣金维持在较高水平。但在互联网时代，游戏规则的改变令竞争更加激烈，传统交易所和券商不得不面对来自后起之秀的威胁以及监管者的控制。
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分析交易成本并非本书的主旨。互联网时代的企业竞争增加了交易成本的不确定性。
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我们可以通过美国证监会的公募基金计算器来计算公募基金的成本。公募基金在评估投资者成本时很难做到十分严谨。研究公募基金的另一渠道是网站http://www.morningstar.com。
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再重申一下，如果投资者运用本书介绍的简单流程进行分析，那么ishares基金和ETF基金可能比公募基金更有价值。
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[1] 此书中文版已由机械工业出版社出版。
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第32章 技术图表形态的测算目标
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如果你向朋友展示一张图表，并告诉他这看上去是个牛市，那么他立刻就会问：“你觉得会涨多少？”这是个下意识的反应，只要你这么说，你的朋友就一定会这么问。
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这是个好问题。股价会涨多少呢？你不知道。事实上，没有人知道。有时候，你会很有把握地说：“这只股票前期涨了这么多，以后可能回调到这个价位。”你可以根据基本趋势线、顶部趋势线的平行线或支撑位做出这类预测，并且10次里可以对七八次。
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预测牛市中的回调和熊市中的反弹，我们都可以借助上述规则取得不错的结果。但如果是预测和长线趋势方向一致的一波涨跌，结果可能就不那么乐观了。如果是一波涨势，那么股价可能会在突破上趋势线之后继续上涨，且涨幅等于突破前的涨幅。如果是一波跌势，那么股价可能会跌破下跌趋势线，并一直跌下去。（这也是我们设置保护性止损指令的原因之一，在趋势突然反转时避免资金受损。）也正因如此，我们更倾向于用紧密跟进止损指令来获利了结，而不选某条趋势线、某个支撑位或某个确定的价位。当然，股价的涨势有时会停在这些价位附近，但我们也常常看到股价远超测算目标，此时没有人能确定股价最终会涨到哪儿。这是因为，这类涨势本身就毫无道理，常常是大众狂热地加入投机而造成的（也经常代表了某个长线趋势最后的疯狂）。
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熊市中的跌势也展现出上述特征，往往更为剧烈，比如说熊市中的恐慌期。这类跌势不遵循任何规则，也无法预测底部最终会出现在哪个价位。
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但是，在特定的形态或情境下，我们能够对与长线趋势方向一致的涨跌幅度做出预测，常常是预测其最小幅度。这样一来，我们就有一个指引告诉我们潜在利润是否值得我们冒险。同时，测算目标也至少能为我们确定股价何时见顶提供一定的参照。
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比如说，对称三角形被决定性突破后，股价的涨幅至少会达到三角形内第一次回调的幅度。这是个保守的估计。事实上，股价可能涨得更高。三角形本身就预示着趋势的延续，且延续的幅度等于形态形成之前那波走势的幅度，因为如果趋势持续有效，那么股价会涨到趋势通道的上界线。趋势反转时，我们也将形态内第一次回调的幅度作为最小涨跌幅的参照物。如果是直角三角形，那么我们将长边（第一次回调形成）作为最小涨跌幅的参照物。
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