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股市趋势技术分析（原书第10版） 第35章 技术分析对市场的影响
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常有人问，投资者研究技术形态和交易方法，这会不会恰恰导致这些形态和趋势的出现？换句话说，技术交易方法会不会在某种程度上人为地创造出一个市场，市场行为反映的是图表研究行为，而非相反？
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我认为事实并非如此。现在的图表展示的，仍然是过去出现过的那些形态；我们可以推测，早在技术分析师开始制图之前，这些形态就出现了。我们在本书第一部分提到过，由于监管出台了保证金、市场操纵等相关政策，这些形态可能在程度上稍有变化，但其基本特点仍保持不变。
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市场很大，任何人或任何公司都不可能将其作为投机工具，控制它的运作。（第9版编者按：21世纪以来，市场规模更为庞大。）市场的运作极度自由，也极为民主，因为它反映了所有买家和卖家的期望与恐惧。并不是所有人都在做短线交易。市场上还有投资者、实业家、企业员工、长线投资者等各类买家和卖家。
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而且，并不是所有短线交易者都运用技术分析。有些交易者在做短线投资时看的是基本面；有些投资者靠的是小道消息、直觉、夜观天象，或是对于目标公司的了解。他们都是市场的组成部分，都在用不同于技术分析的方法进行交易。有时，他们做出了正确的选择，而你没有。
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技术分析派投资者会运用不同工具来研判股价趋势，比如道氏理论、圈叉图、振荡指标、分段交易指令、月线图、周线图、日线图等，但这些投资者只占很小的一部分。很多人无法接受仅靠市场历史记录来预测后市这种“冷冰冰”的方式。对于董事会、交易室发生的各类事件、即将额外派发红利的传言、有关新专利的小道消息、季报的研读分析等这类和人有关的因素，技术分析完全不予考虑。
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正是在以上所有这些传言、事实和数据的影响下，人们进行买卖股票的操作。人们的买卖行为形成了我们熟悉的各种形态。我们对他们为何如此行事并不感兴趣。我们感兴趣的只有他们的行为造成的结果。
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人们的行为和评估事件的方法是根深蒂固的。同类型的事件会引起相同的情感反应，因此会导致类似的市场行为。他们应对事件的方式也极少改变。虽然“你无法改变人的本质”这个说法不完全正确，但你确实很难改变人一生形成的感知习惯。因为“传统”投资者的人数大大超过技术派投资者，所以我们基本可以断定技术交易对自由市场的典型行为基本没有影响。
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（编者按：现在看来，迈吉的这个说法从原则上说仍然是正确的。值得注意的是，在现代市场中，专业投资者（或者“神秘而反常的市场”本身）希望了解机械交易和其他投资者的成功秘诀。然后，他们采取行动来压制那些对他们不利的交易行为。比方说，专业投资者会在震荡区域上方设置止损位，从而造成股价崩盘。这可能是想创造一个趋势，或形成一个多头陷阱。
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在期货市场上，机械趋势交易者越来越普遍。有些交易者认为，机械交易的盛行反而造成了对整个机械交易群体不利的市场环境。因此，投资者必须对走势的假信号和市场的节奏变化保持警惕。
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没有人能够量化图表分析或掩盖自己的行为，逃避图表的雷达。也没有人能够改变人的本性，杜绝一切欺骗与背叛，阻止人们奋力捍卫自身利益。
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第9版编者按：2005年，美邦公司（Smith-Barney）解雇了公司所有的技术分析人员。此举究竟意味着什么，只能留给读者自己去判断。有些评论师认为，这是因为技术分析人员对后市看空，而公司当时需要向客户销售多头仓位。我认为，这恰恰证明了当时的市场状况。如果你不得不封堵“传讯人”的口，那么这本身就说明了当时市场乃至行业的处境。
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在旧金山技术分析师协会（Technical Securities Analysts Association of San Fran-cisco）（http://www.tsaasf.org）的一场会议上，拉里·威廉斯（Larry Williams）曾说：“我恨技术分析。”我们有理由相信，他口中的技术分析指的是量化技术分析。）
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股市趋势技术分析（原书第10版） 第36章 自动化的趋势线：移动平均线
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在1941年，我们认为只要自己够努力、够聪明，就可以发现一个精准、必胜的公式，能够帮我们解决股市中的一切问题。我们要做的就是在拿骚、大溪地、瑞士或其他任何我们想去的地方，悠闲地享受生活，然后定期给股票经纪人发个电报，通知他们替我们下单。现在想来，我们当时真是天真无知。
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自那时起，我们已经学到了不少教训（我们希望真的学到了）。我们认识到，有些事情绝对不能做；通过避免重复犯错，我们显著提高了自己的交易表现。我们还认识到，（迄今为止）市场上都不存在一个精确、必胜的公式或系统（编者按：21世纪仍然如此）。不论我们的预测方法多么有用、可靠，它们都只能代表一种可能性，常常需要修改，也常常会犯错。
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趋势线就是一个有用的预测工具，也是许多投资者首先会采用的工具。无论股价是上涨、下跌还是呈横盘走势，长线趋势都展现出一种延续的倾向。当然，趋势迟早会被打破，而且趋势会被打破这一事实非常重要。但趋势一旦确立，通常趋势持续比趋势反转的概率更大。
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但就像其他分析方法一样，有时我们会觉得简单趋势线“还不够好”。我们觉得应该有某种机械或数学的方法来确定趋势，这样我们就不用烦恼应该基于哪一点画出趋势线。1941年，我们非常高兴地发现（虽然其他人之前也发现过），可通过计算数天、数周或数月的平均数，得到某种自动趋势线。这条趋势线可以用来解读过去30天、200天、12个月或任何指定时间段的趋势变化。
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移动平均线是个强大的工具，能够更清晰地展示一系列无规律的数值变化（比如股市波动）。此外，移动平均线还可剔除任何周期性变化（正常的季节性温度变化）的影响，便于我们观察到真正的趋势变化。
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移动平均线的问题在于，它无法完全从过去的记录中脱离出来。这个问题我们很早就发现了。曲线越是光滑（周期越长），其对近期重要趋势变化的敏感性就越低。移动平均线还有一个严重缺陷，即“本末倒置”：6个月或1年前的异常高值可能不恰当地影响当前的平均数，扭曲曲线，导致一些重要的特征不能显露出来。
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我们觉得，移动平均线的趋势线非常有用。但是在解释和应用它们时，需要酌情进行，并充分考虑它们的局限性。
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上面我们给出了关于移动平均线的一些警告，下面我们教你一些建构它们的方法。移动平均线可以分成简单移动平均线、加权或指数移动平均线、线性移动平均线等几类。我们从多年实战中发现，简单移动平均线的用处并不输给复杂移动平均线，有时比后者更好；后者则在使用计算机时更有用。
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因此，我们的讨论将集中在简单移动平均线上。最常见的是50天和200天移动平均线。如果你希望提高移动平均线的敏感性，那么你可将移动平均数的计算周期缩短至10天或20天。
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