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基本商业特征
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考察一下决定大型公司的商业因素是十分重要的。投资超级强势股的关键在于，我们应该买入那些以基本商业法则衡量表现突出的公司股票。真正的超级强势股，是那些以正确价格购入的超级公司股票。也许你可以买入一个较差公司的股票，并随后使之翻番或者上涨3倍。然而，除非该公司真的是一个大公司，否则它极不可能实现与超级强势股同等的价值增值。
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一个超级公司之所以卓尔不凡，是因为它可以通过基本面支持来创造远高于平均水平的增长。随着通胀率的变化，大型公司通过内部获得的增长率也随之变化。一个大型公司应有能力至少以每年15%的“真实”（除去通货膨胀因素）平均速度增长。如果通胀率为每年6%，则一个大型公司至少应以每年21%的速度增长。如果通胀率变为15%，则大型公司的增长率相应地至少应为30%。
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在任何一个给定的时间内，在成千上万的企业中，只有那么数百家可以称为超级公司。许多公司因其独特的性质而被人们记住，有些并不显著。华尔街是否认为某个公司很强大并有增长潜力，这点并不重要。真正重要的是，该公司确实强大且具有增长潜力。如果金融界买入一种股票时，认为该公司十分糟糕，这样就更好（见第2章）。从基本的商业观念来说，它肯定具有很强的未来增长潜力。其商业因素，使之超凡脱俗成为一个大型公司。
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简单地说，一个大型公司的商业因素至少具有以下特征。
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➤以成长为中心：（通过明确定位所渗透出来的）所有高管对于公司成长的极度渴望。这种需求不仅仅体现于成长性的市场中，更重要的是要贯穿于创造这些成长的员工的日常生活中。
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➤优秀的市场营销：对市场的本质所发生的变化（至少在消费者已经开始觉察前）有大致的了解，并且有能力保持顾客满意度。
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➤压倒性优势：拥有一个超越所有现有或潜在竞争对手的竞争优势（通常是作为生产成本最低的制造商），或者至少拥有其生产线的全部或大部分所有权。
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➤创造性的人事关系：拥有这样一种公司“文化”，它使员工受到尊重，使他们已经得到或者将会获得平等的晋升机会。在他们生活的环境中，鼓励来自于下属的建设性意见，并会给予经济上的奖励。
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➤完善的财务控制：这里指的是出现结果与预期不一致时的财务管理。它伴随着在财务控制与竞争中一直保持追求创造性、渐进的改善。一个大型公司绝不会仅仅满足于与其他公司相当的控制水平。
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对于一个超级公司来说，还会有一大堆其他的需求——高利润、高市场占有率、更完善的管理、引领生产的方向、优质的形象及其他许多独特的品质。这些都是人们所向往的大型公司的品质。然而，一个大型公司之所以成为大型公司，正是由于以上这五个方面。例如，公司必须具有获得高毛利润、高税前利润和高净利润的潜力。但是利润是一个结果，它来自于同样的根源，是相关基础的结果。员工、管理层及其行动构成了这些基础和根源。
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换句话说，公司必须将这些因素渗透到其员工力量中去，因为它们最终决定了公司能否迅速提高其销量，未来是否有强大的盈利潜力。至少，迅速提升销售的潜力，很大程度上依赖于以成长为中心的定位。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 成长导向
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成长并不会自己发生。它首先在管理层的头脑中酝酿，是一种令人难以摆脱的情愫。我们在几十年前就已经了解到形成个体成长定位的思维特征，这是一种天生的积极的个人品质。对此进行描述的著作包括：Napoleon Hill and W.Clement Stone, Success through a Positive Mental Attitude（Englewood Cliffs, N.J.：PrenticeHall，1960），以及Norman Vincent Peale, The Power of Positive Thinking（Englewood Cliffs, N.J.：Prentice-Hall，1952）。
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虽然每个个体都能发掘出这些品质特征，但不是人人都可以像他们一样成功。这就是真正的领导者的作用。不论好坏，在一群人中间总会有一个领导者。在一个动态的群体中，也会在一开始就自然而然地形成一种优先顺序。领导者可以将其追随者的力量团结起来进行对抗。许多人错误地认为，领导者善于争权夺利。这并非总是成立。相反，权力是由领导者所培养的部下给予他们的。追随者希望从领导者那里得到远见、信心、对他人及对追随者的尊重。
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追随者通过与其领导者联合来吸收这些品质。我们会很容易发现，在一个大型公司，当一个核心员工谈及他的同事时，眼睛里都会放出火花。当他们描述上级时，往往讲成了神话般的故事。而在一个普通的公司，人们是不会这样谈论同事的。
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我有一个朋友最近进入了Verbatim公司。他之前在一个大型电子公司做市场经理，他已经呈现出一副“被工作烧焦”的形态。他十分敬重之前的公司，但对上司和同事感到不满。他来到Verbatim的第一天，就被主席接见，而且主席对他的了解甚至超过了他对主席的了解，这使他惊讶不已。主席说他是少见的人才。这个曾被抛弃的疲惫不堪的可怜人重新振作精神。在前几周，他每天工作15小时，并乐在其中。他找到了一个他愿意跟随的人一起奋斗的工作。这就是所谓的在大型公司中，高管层的定位被其追随者的部下所吸收的表现。
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一个大型公司，通常把各种问题视为潜在的机遇。发现制造过程中潜藏的成本也许应被视为一个问题。但同时这也为进一步削减成本提供了机会，因为这样可以降低生产价格，从而增加销售潜力。
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竞争对手生产出新产品可能会成为一个问题。但同时，它也可以使我们通过新产品入市时顾客的反应了解到顾客的喜好。例如，IBM进入个人电脑市场使该市场的参与者感受到了威胁。但是，另外一些人将之视为对于未来市场的确认，并发现了出售互补产品的机遇。大型公司的管理层通常会从每个困难中找寻光明和慰藉。
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一个大型公司领导者的非凡领导能力，即使在一个普通的会议中也显而易见。因为这种定位首先来自于领导者，从他身上体现。他的信心是无可置疑的。他追求不断进步，成为一个不断成长、更加强大的公司的领导者，同时也保持一定的谦虚。他在谈论下属时保持高度的尊重。他经常从下属中发掘那些能力超过自己的人——他信任的人。一旦找到这样的人，他会把握每个机会与他们“沟通”。而他们也会理解并感谢这种最基本意义上的晋升。然后，他们会将这种理念进一步传递给他们的下属。
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这种渗透过程的最终结果将是大家都会一起寻找成长的机会。市场营销、技术和支持概念将会在公司的每个层面汇聚，并在整个组织内进行横向和纵向的交流。公司不会缺乏未来增长的点子，因为它们都产生于公司内部，我们只需要从中挑选出最好的方案。较低的管理层首先会因真实而自然地尊重上级接受这些意见。决策过程中的尊重与否是区分大型公司和普通公司的重要特征。这一点在市场营销中最清楚不过了。
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