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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 谁在控股
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超级公司的最高管理层一般占有很大部分的公司所有权。管理层一般由公司的出资人担任。对于后来进入管理层的人员，公司会给予他们股权激励，使他们有动力来改善公司以增加公司的股票价值。
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如果管理层拥有大量的公司股票，那么他们就是广大股东的合伙人。他们同样有提升股票价值的动力，会格外保护其资产负债表的状态。如果你买了该公司的股票，那么你就可以同该公司的高管共用一张资产负债表了。虽然并没有公司明文规定管理层应该持有多少股份，但这里有一些有用的结论。管理层应获得合理的工资——但相对于其所拥有的股票的价值，工资所占的比例要小。对于那些管理层股票并不比其工资高很多的公司要格外注意，也许这意味着他们对其工资的兴趣，远大于他们对其股东的公司价值的兴趣。最好的比例是管理层的股权至少为其综合年薪的10倍以上。
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对于只有一两个人占有整个公司控制权的情况也要格外小心——这种情况的结果可能很好，也可能是悲剧性的。关键在于进行操作的人。
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如果没有人拥有控制权，管理层绩效表现糟糕时，董事会就会罢免管理层而起用其他人。如果由一两个人控制，公司的未来就完全在他们的掌控中了。拥有控制权的人能够使公司获得巨大的成功，也能使之遭受巨大损失。在这种情况下，董事会不会也不能为保护小股东做任何事。
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将股东视为享有公司未来财产索取权的观点是一种恰当的控制管理理念。将小股东视为眼中钉的观点是不恰当的。不称职的首席执行官在拥有控制权后就认为公司是他本人的了，把小股东视为二等公民。
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不称职的首席执行官会因为傲慢与自我中心主义而继续错下去。他们有可能胡乱决策，让其朋友替他决策，或自认为很富有而放弃了强大其公司（及他自己的财富）的热切梦想。大量拥有控制权的首席执行官都会为自己和所有股东的成功而不懈奋斗，但大量CEO都失败了。在任何领域，失败者总是多于成功者。
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如果公司是由一些紧密联系的人共同支配，那么关键在于搞清楚每个人的个体情况如何。如果你做不到这一点，为了安全起见，还是到别的地方投资吧。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 第10章 利润率分析（1） 我真正想要的是压倒性竞争优势
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问题
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对未来利润率的分析是投资问题的核心。它将市值、销售额与盈利紧密联系在一起，它同样联系起了市销率和市盈率，并将基本分析与估值分析融合。但它不能被过分强调。
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利润率分析是关于什么的？它用来评估一个公司应该在未来大概赚多少钱。就算这个公司现在看来盈利很少甚至不盈利，但未来能赚到钱，那么也是值得去投资的。许多人关注一个公司在下个季度或下一年会盈利多少，而我不是。（本章和下一章将把重点放在如何评估今后几年的利润率——最理想的是5年。）
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当给定一个理性的企业评估标准，对一个遭遇危机的企业来说，利润率分析对超级强势股的分析至关重要。大多数投资者在危机发生时缺少一个理性的估值标准。你可以做到实实在在地超越其他投资者。你可以在一个公司遭遇麻烦并且股价下跌的时候评估一个公司。长期利润率分析的益处在于你可以以一定的精确度预测一个公司在几年内能盈利多少或者能否盈利。
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你可能已经认定Amercican Widgetroncis是一个超级公司，也可能不是很确定。你已经做了一些核对工作，到目前为止的所有一切看上去都没有问题。现在你想下一个结论。利润率分析将是你判断它是否是超级公司的最后一步，也是决定判断它是否是超级强势股的第一步。
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利润率分析为公司分析和股票估值搭建了一个联系的桥梁，它将调研期间搜集到的关于公司的散乱信息联系起来，是一个多方位看待未来的方法。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 一些定义
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利润率等于税后收益除以销售收入总额。
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税前利润率等于销售收入总额减去除税收外的所有费用，再除以销售收入总额。
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毛利率等于销售收入总额减去销售成本，再除以销售收入总额。
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销售收入总额即是由商品销售或服务提供产生的所有收入。
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