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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） [:1703590669]
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 我真正想要的是压倒性竞争优势
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压倒性竞争优势有着不同的形式。优势往往可以被划为三个主要的类别——营销优势、生产优势和研发优势。在过去，研发仅仅是一件商品，专利技术常常被看做是压倒性竞争优势。现在，这种观念通常不再正确了。有时，专利技术仍旧可以提供一个压倒性竞争优势。
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营销里的压倒性竞争优势来自不同的形式。其中一个更好的理解是如何激励消费者，这是很常见的。乔·布洛把他的前半生花在了存款和贷款行业里，后来他离开了存贷机构，开始卖产品和服务。然而，世上没有简单的事情，当他想要学点新的东西时，他开始接触“亲密”的网络。他把握住了市场的发展趋势，而其他的销售人员可能还停留在采购代理的层面上。其他人并不经常能把握住关键点，高水平的决策者让他们泄气。乔·布洛轻松地跨越了这个障碍。他不仅把握住了关键点，同时，从更大的程度上看，他按客户的行为来思考。
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看一下Dataquest，它是最出名的信息服务公司，现在是A.C.Nielsen的一个子公司。Dataquest早年在半导体服务行业的成功，大部分原因是吉姆·赖利经营和管理着公司。赖利曾任职于Signetics、Intersil和Fairchild公司，在半导体行业上有着一长串成功的营销经验。当公司委任他把Dataquest的服务销售给半导体行业里的大腕时，他能够快速入门并吸引人们的注意，而其他人做不到。在很短的时间里，半导体服务成为了Dataquest运营项目中最大的部分。
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让我们在这些所谓压倒性竞争优势上看得更远些。压倒性竞争优势的类型包括以下方面。
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➤配送优势以及基于产品、成本、技术散发给不同市场的能力。
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➤通过与产品密切联系的广告而拥有的规模经济。
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➤商业秘密。
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➤长时间的领先地位。
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➤低成本制造技术。
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➤消费者愿意为之付出溢价的高品质。
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类别不胜枚举。将压倒性竞争优势作为核心要素来寻找的关键点在于，你的投资未来是否能赚到超过平均水平的利润率。当有充足的理由来相信公司能够获得超越竞争者的优势时，就可以下结论了。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） [:1703590670]
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拥有较大的市场份额称得上是压倒性竞争优势
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长期以来拥有较大的市场份额被认为是压倒性竞争优势的一种形式。Boston Consulting Group将其作为决定潜在盈利能力的关键因素，并将其放大了，把这个观点引入到了现代利润率分析的领域。
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这个观点十几年前开始被人们所理解。夸张点说，这个观点促成了谢尔曼和克莱顿反托拉斯法，政府当局将之视为垄断并使之不合法。在商学院的理性分析中，作为一个理解未来盈利能力的关键工具，市场份额永远倾向于保持它的地位。这也是为什么市场份额如此重要。
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这有点类似于先有鸡还是先有蛋的问题。超级公司用时间构筑了大的市场份额并开始垄断行业。然后，通过较大的市场份额，它可以做到：①保持高的毛利率；②进一步发展融通资金以便于巩固其垄断地位。
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超级强势股：如何投资小盘价值成长股（珍藏版） 相关市场份额仍然重要
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想想看为什么。通常，30%的市场份额被看做是拥有了大的市场份额。这真的是值得考虑的市场份额吗？市场份额是重要的，但更重要的是相关公司的市场份额。表10-4中有三家公司，分别来自不同的行业，每家公司都有30%的市场份额。
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尽管这三个公司都有30%的市场份额，但它们的相对市场份额各不一样。因此，三家公司的潜在盈利能力也就有了不同。其中，C公司占据了最好的位置，在所在行业中最有优势。C公司很可能拥有最低的单位制造成本，因为其成本涵盖了一个更大的产出量。也因为这个较大的产出量，C公司可以负担得起一定的开发成本和市场研究费用，而这往往是竞争者不得不放弃的。在弱势经济中，C公司有能力采取比行业内落后者更大幅度的降价行为。
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只有一种情况，C公司会倾向于失去其大的市场份额，也就是当生产技术发生巨大变革的时候。比如，在旧生产程序上进行巨大的固定资产投资，行业份额领先者有可能失去其份额。大的市场份额难以阻止20世纪六七十年代外国钢铁厂商和65家小钢铁厂对美国钢铁公司的侵袭。日本和其他外国钢铁制造商建造了新技术设备来对付美国钢铁厂，而许多美国钢铁厂仍旧用的是陈旧的平炉技术。
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另外，如果消费者的偏好发生了改变，而C公司没有做出反应，它将会失去其市场份额。通用汽车和福特汽车公司因为忽视了美国人20世纪六七十年代偏好小型车的需求变化，导致它们失去了一些市场份额。理论上来讲，市场主导者应该能够在研究市场和理解消费者偏好转变上付出更多的努力。这些公司可能没有经常运用其潜在的优势，这些优势存在于它们大的市场份额带来的压倒性竞争优势。管理层可能在反映市场变化上有所失误或者仅仅是没有做到有效生产。然而，大市场份额的潜在力量仍旧是巨大的。