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跟王亚伟学炒股 价值投资南方航空
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在任何一个时间点,市场中总存在一些相对被低估的股票,或者,从市场角度综合考虑,其升值会被发掘出来,选择这样的股票,即使是蓝筹股,王亚伟也毫不避讳。
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关于选股时的“价值判断”,王亚伟认为应该多角度化。企业的内在价值常常被掩盖在财务表象之下,一些业绩不好或者亏损的企业,从财务价值来看凡善可陈,如果从并购价值来看,则可能被严重低估。
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作为中国三大航空公司之一的中国南方航空公司(简称南航),其财务状况、股票市场表现一度与其市场地位极其不相符。2006年半年报显示,受油价和美元贷款利率提升的影响,南航净利润亏损8.35亿元,每股亏损0.19元。
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2006年末,王亚伟以每股3元的价格大规模购入南方航空(600029),并将其抬升至当时华夏大盘精选重仓股的第二位。2007年一季度,王亚伟继续持有南方航空,其市值占华夏大盘精选基金资产净值高达2.45%。
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当时,基于南航惨淡的经营状况,以及在股票市场即将被推入ST的现状,其他基金对其纷纷不看好。但是王亚伟有自己的选股思路,“ST只是财务表象,重要的是内在价值。”在王亚伟看来,“ST”这个称号,更多是财务上的指标,从财务价值投资角度来看,上市公司连续两年亏损,则会沦为ST。由此,这些公司也很容易被认为毫无价值,被不加辨别地卖掉,或者人们对其敬而远之。至此,它们极有可能被低估,而投资者更容易从中发现投资的机会。
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对于当时的航空业来说,国航、南航和东航三大航空巨头加起来,足以代表整个行业,但其市值也不过600亿元。反观其他行业,仅仅一家贵州茅台,其市值就达1000亿元,远超整个航空业。
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人们不喝茅台,还可以选择喝其他酒,但是作为国家重点控制行业,出于为人们提供更便捷的交通工具的目的而存在,航空业不可或缺。而且,航空业还关系国家安全,政府不会任其萎靡不振。就此而言,南航、东航每一家航空公司市值超过1000亿元,都是理所当然。
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2007年6月,南方航空股改完成,在此期间,大盘也由3950点上涨至4253点。借着股改的东风,乘着大盘的翅膀,以及得益于整个航空业业绩的提升,南方航空的股价也开始节节走高。在股价上升每股至18元时,王亚伟果断清仓,赚取了600%的高收益。
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2007年之前,南方航空股价一直萎靡不振,到2007年初,股价才开始有所抬头,2007年6月起,借着股改的力量,股价急速攀升。而王亚伟持有南方航空的时间恰逢这段股价高速增长期。
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虽然此后南方航空一路狂飙至每股26元,但在王亚伟看来,当一只股票在大家的追捧下成为热门时,就意味着其失去了投资价值。
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600%的收益,在大多数股民看来,应该算是一个十分可期的收益。不过,这并不是在南方航空每股26元的最高价时卖出所取得的回报。18元距离26元,尚有一定的增长空间,但26元的最高价距离下跌至更低的价格,却只有一步之遥。
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继续投资,可能遭遇下跌的风险,倒不如去寻找下一个“南航”。
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跟王亚伟学炒股 成功“炮制”德赛电池
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在2010年,尤其在二季度,这个股市哀鸿遍野的时间段里,德赛电池(000049)无疑是一颗亮眼的明星。
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2010年4月1日,A股市场打开了二季度的大门,而且,还迎来一个开门红。当天,上证综指开盘3111.94点,收盘于3147.42点,涨幅约为1.23%。
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一个良好的开端之后,人们往往期望着此后的道路就会一马平川,但是,现实却经常给人们沉重的一击。尤其是在“性情变化无常”的A股市场,太过顺利的事情,更是不容易出现。
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果不其然,自4月1日“放晴”之后,股市上方马上开始乌云压顶,压力之下,股指也是一路下行。到月末的4月30日,上证综指开盘2867.6点,收盘于2870.6点。一个月之内,上证综指下跌241.34点,跌幅高达7.76%。
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接下来的一个月,股市状况没有任何好转,依旧是继续下跌。与此同时,国际股市也并不太平,其中,以美国股市的“闪电暴跌”最为夺人眼球。
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2010年5月6日,美国东部时间下午2点40分左右,美国股市突然开始“抽筋”。半个小时内,道琼斯指数极力下挫600余点,跌至9869点。短时间内,3个月的涨幅“战绩”消失不见,当天,盘中最大跌幅接近1000点。这次高达9.14%的跌幅,创下了自1987年以来的跌幅之最,也将超过1万亿美元的市值一扫而光。
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约5个月后的10月1日,美国证券交易委员会和商品期货交易委员会发布调查报告,称“闪电暴跌”是由于一家交易公司在市场压力之下,交易电脑自动执行了卖出指令,从而引发了市场恐慌所致。
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电脑指令产生的错误,引发了美国股市的风险,而远在大洋彼岸的中国内地,虽然没有出现类似的错误,股市却依旧处于低落期。
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2010年5月,A股市场毫无意外地下跌,没有出现任何让人惊喜的亮点。5月16日,国家发展和改革委员会(简称国家发改委)传出消息,称为进一步加强楼市宏观调控,正在起草一部比4月17日颁布的“史上最严”的“国十条”还要严格的楼市调控政策,同时,中国人民银行(简称央行)加息的传闻也一天强似一天。在此影响下,上证综指下跌至2559.93点,与前一天相比,下跌136.7点,跌幅高达5.07%,创近年来单日最大跌幅。其中,地产股首当其冲,近40只股票跌停。
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