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你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 [:1703606625]
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你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 第五回 全球投资：股票哲学
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金手指有自己的投资理念和投资哲学。可以说，他投资的不是股票，而是哲学。
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你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 20世纪90年代后半期，金手指在前所未有的科技股疯狂大行情中大显身手、大赚一笔，并且功成身退，在2000年开始接连几年的股市狂泻之前已经悄然离场。
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在我与金手指十几年的交往中，我们在股市操作方面的合作最为密切。我们因股票投资结缘，几乎共同经历过网络股引领的股市潮汐的整个跌宕起伏过程。我们讨论的主要话题是股票，交流对大市及个股的看法，常在风口浪尖上共进退。他有自己的投资理念和投资哲学。可以说，他投资的不是股票，而是哲学。他没有秘诀，却靠着自己和家族的投资理念在股市变得富可敌国。
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严格来讲，金手指并不是最厉害的股票操作高手，他不是常胜将军。他也会买到烂股，甚至于经常性买到。但他有底线，并有极为理性的自制力。对于拿在手里已经跌去30％的股票，他一定会止损卖掉，不论任何原因。对于资产管理人，他也是如此。投资业绩不好的，他就会解雇，绝不手软。他们祖先看过太多世事的循环多变，大部分的公司也跟一个人或者国家一样，有自己的兴衰、气数和周期，他们不会抱着一种股票不放。
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以业界的说法，金手指是一位“从上至下”（Top-Down）的宏观股票投资高手。他是先以国际宏观分析决定要投资哪个国家及产业，最后才选择要投资哪家公司（如图4所示）。他要考虑的投资要素包括如下五个方面。
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图4 金手指的股票哲学
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你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 一、国家
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金手指与巴菲特的投资理念不同之处，就是国际性。这也许与他们的出身不同有关，家族出身同时也决定了他们在投资广度方面的差异。巴菲特从出生到成为亿万富翁，一直都住在美国中部小城奥马哈。这个毫无特色的小城是因为巴菲特才为人所知。巴菲特一辈子没离开她，也不愿离开她，他在这里指点江山，投资基本上是以美国股票为主。而金手指出身于国际贸易世家，国际观是流在他血脉里的。金手指在投资方面，绝对是放眼全球的，他对投资的股票并不专情，对投资的国家也是如此。可以说，巴菲特投资美国股票是运气，因他出生于美国，但金手指投资美国股票是策略，因美国是他分析后的选择。
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金手指对投资的国家甚为挑剔，甚至因为家族的信条不惜错过机会。要投资到对的国家，跟要投资到对的股票一样重要，甚至更重要。他们考虑投资的国家一定具备如下特征：
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第一，是在近代史上曾有过经济辉煌的国家。历史有重复性，所以，日本、美国和英国都符合此条件。
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第二，一定是法治国家，对私人财富须有法律上的保护。这样赚钱才没有后顾之忧，人民也会努力工作，创造财富。他们家族在印尼已有血的教训了。
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第三，是在人口结构比较年轻的国家。人口经济地理为年轻人多、利于经济未来发展成长的地区。因为人口的发展会造成需求和提供生产力。
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第四，会计制度比较完善的国家。账目的真实性非常重要，必须避免因为会计制度的漏洞和舞弊所带来的投资风险。
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第五，国内本土发生战争和动乱可能性低的国家。战争和动乱会毁坏财富和生命。
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只有同时符合上述标准的国家金手指才会考虑投资。原因如上所述。
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从1870年到现阶段，金手指家族投资的股票都以美国的为主，其他的包括一些处于上升期的发达国家（地区），如第二次世界大战后的西欧和日本。金手指家族一直都颇为青睐欧洲的奢侈品股票。因为，经济发展会创造富人，而中产阶级也喜欢学富人买奢侈品，所以这类股票常常是长期成长股。另外，像中国这样一类新兴发展国家经济的快速发展也会对这些奢侈品牌的营销推波助澜。近年来，LVMH（路易威登）、BMW（宝马）等奢侈类股票一直一路走高。对于这一点，我们中国内地的读者一定心领神会。
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你所不知道的华人首富家族：500年财富王朝的秘密 二、产业