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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619288]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 简单收益率
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在测量一个投资组合或投资资产集合的表现时，我们经常会考虑资产在一定时间段的价值增减，换句话说“财产”的价值变化。
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这种价值变动可以表示为“财产比例”或“收益率”。
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财产比例指的是投资组合期末价值相对于期初价值的比例，数学上表示为：
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式中 VE ——投资组合的期末价值；
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VS ——投资组合的期初价值。
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财产比例高于1表示财产价值增加，财产比例低于1表示财产价值下降。
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举一个简单例子，假设一个投资组合的期初价值为1亿英镑，期末的价值为1.12亿英镑。按表2-1所示计算财产比例。
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表2-1 财产比例
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投资组合的价值有时不易获得，但我们总是可以对财产的经济价值进行合理的估计。企业应该拥有内部的估值政策，并在一段时间内保持一致。如果估值政策发生变化，就会在一段时间产生错误的评估数据。
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我们应采用交易的市场价值而不是投资组合的结算价值来计算经济价值。例如，如果我们买了一个证券，但是交易还没有结算（即没有付费）。从经济上讲，投资组合就会根据该证券价格的任何变动而发生变化。类似地，宣告的股息、未支付的固定收益或应收利息都是投资组合的一部分，应被包括在投资组合的估值内。因为可收回的预扣税也是投资组合的潜在资产，它也应按市值计价。尽管我们可能要花一段时间才能收回预扣税，但我们应该对预扣税按市值计价，直到我们将其收回或注销。这样才能在合适的期间评估投资组合的绩效。
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收益率（r）表示投资组合期末价值相对于期初价值的盈利（或亏损），数学上表示为：
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式（2-2）可以改写为：
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采用前面的例子计算收益率如表2-2所示。
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表2-2 收益率
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式（2-3）也可方便的改写为：
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