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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619330]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 权重
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在Brinson风格的模型中（算术法或几何法），式（5-1）假设各资产类别权重和收益率乘积的和等于总的投资组合收益率，资产类别权重的和等于100%。
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为了保证式（5-1），我们必须采用第2章中定义的可以分解的收益率计算方法，即可以分解为对投资决策流程的每个决定的贡献。
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每个资产类别、环节或部分的收益率计算方法必须同总收益率的计算方法保持一致。因为内部收益率法假设在测量的整个区间保持一个恒定的收益率，所以它不适合用来作归因分析。
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迪茨法是可以分解的，所以它很适合Brinson模型。尽管采用简单迪茨法可以完全解释总收益率，但测量区间的现金流交易可能由于迪茨法的权重假设产生错误的资产配置和股票选择贡献分解。表5-14中更详细的归因分析显示了这一点。
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表5-14 标准归因分析的更详细分析
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在表5-13中，用来进行归因分析的收益率实际采用了简单迪茨方法计算。如果采用表5-14所示的时间加权法计算收益率，我们可以发现美国股票不是低于基准收益率而是高于基准收益率。
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为了进行真实的归因分析，我们必须对现金流前和现金流后分别进行归因分析，如表5-15所示。
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表5-15 现金流之前和之后的归因分析
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在整个区间，资产配置影响很小。在第一个阶段，所有市场基本上都表现良好；在第二阶段，偏离参考基准权重的配置很小。
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第一种归因分析方法并没有发现，在现金流时，投资组合已成为一种资产配置中性的组合。尽管最初的方法也能解释全部超额收益率，但在这个例子中简单迪茨方法并没有提供全貌。它没有发现由于现金流的出现，贡献由资产配置向股票选择的转变。
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实际上，英国股票选择贡献比最初展示的好很多，而日本股票选择则差很多。归因分析的频率越高（理想情况下，每日），则结果越准确。
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 第6章 多货币归因分析
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成为一个惹人厌烦的人的秘诀便是说出一切你所知道的事情。
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伏尔泰（Vol taire）（1694——1778）
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Sept discours en vers sur l-homme，1738
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多货币归因分析通常被认为就是在一个已经很复杂和有争议的领域再增加几层复杂性。我们中的很多人可以很幸运地忽略多币种问题，或者因为分析的是单一币种投资组合，或者因为币种决定已经隐含在资产配置过程中。但是，对于真正的多货币投资决策流程，我们必须正视这个问题。这些问题包括但不限于：
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（1）市场收益率和货币收益率的复利影响。
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（2）利率差别。
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（3）远期货币合约的未实现盈亏。