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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） [:1703619339]
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投资组合绩效测评实用方法（原书第2版） 平滑算法
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大家都赞同，最适合的方法是将每个时段的算术法归因影响相加从而得到整个时段的归因影响，所以发明了一些方法（称为平滑算法）来实现这个目标。
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Carino
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Carino（1999）提出将单时段的归因结果变形为能够自然跨时段累计的结果。连续的复利收益率也许可以按式（2-31）累加起来。
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采用这种关系，Carino介绍了以下因素：
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从第2章中，我们知道对于连续复利收益率：
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对于参考基准是类似的：
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从式（2-30）中减去式（8-3）：
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将式（8-2）代入式（8-4），然后将其简化：
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为了转换回希望的算术法差别，Carino对整个时段也引入了一个类似的因素。
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将式（8-5）代入式（8-4）：
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由此可见：
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表8-1将表5-1中的数据扩展到四个季节。投资组合整年的收益率是3.86%，参考基准的收益率是-9.41%。我们的目标是计算全年的归因影响，其和应为13.27%的超额收益率。