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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 [:1703632032]
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 圣保罗：巴西的经济心脏
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圣保罗是一座大得令人惊叹的城市，它坐落在巴西经济的心脏地带。圣保罗州的人口为4500万，贡献了巴西经济总量的1/3。巴西1/2的征税基础也位于圣保罗州。如果把该州当做一个国家，那它的经济在南美洲各国中能排到第二，仅次于巴西，领先于阿根廷和哥伦比亚。巴西的证券交易所也位于圣保罗，交易所的流通市值在全球排名第四。
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圣保罗之于巴西就好比纽约之于美国。还有人说，圣保罗就好像纽约和洛杉矶的结合体。城市里熙熙攘攘，市区人口达到1100万，郊区人口900万。作家罗伟林说圣保罗是“消费大爆炸的爆心”。根据联合国的统计，圣保罗城市中心的规模在全球排名第三，仅次于东京和墨西哥城。
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在很多人眼中，圣保罗是座难看的城市，但我依然喜欢它。在美国和欧洲，各地的经济都笼罩在悲观与黯淡之中。但是到了圣保罗，或者说到了巴西，这种阴霾马上一扫而空。这里的情况是新兴市场正在经历剧变的写照。
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圣保罗并不是含着金汤匙降生的。在16世纪，耶稣会发现了铁特河畔的这片土地。往后的几百年，这里一直是个名不见经传的小地方。哪怕到了19世纪70年代，圣保罗的人口也只有2.6万，他们乱糟糟地住在狭小的街区里。
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但是接下来，圣保罗的人口急剧增长，幅度可能超过世界上任何一个大城市曾经所经历的（费尔南·布罗代尔研究所的数据是这样显示的）。19世纪的咖啡热潮就像是一簇火苗，点燃了圣保罗的发展引擎。大量的财富涌入了圣保罗，分散到各行各业中。于是，圣保罗一跃成为巴西最繁忙的城市。
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此后，形形色色心怀壮志的人来到这里生根定居。如今，圣保罗有着十分多样化的人口组成。圣保罗是：
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●日本境外日裔最多的一个城市；
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●中东地区以外叙利亚裔和黎巴嫩裔最多的一个城市；
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●意大利境外意大利裔最多的一个城市。
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不同的时期发生了不同民族的移民浪潮。比如说，1908年有大批的日本移民到来，因为当时日本封建制度的变革引发了大规模的贫困，不少人迫于无奈选择远渡重洋去寻找新生活。与此同时，圣保罗周围的咖啡种植园需要大量的劳动力。因此，大量的日本移民涌入了巴西。
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类似的历史小插曲令我着迷，因为正是这样的事件促成了不同文化的碰撞、融合。尽管如此，就圣保罗的情况来说，我相信很多人都没有意识到这座城市生活着这么多有日本血统、叙利亚黎巴嫩血统或是意大利血统的人。
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与欧洲的城市不同，圣保罗并不是围绕着一个中心点逐步扩张，缓慢发展起来的。相反，圣保罗的发展称得上是匆匆忙忙、随心所欲。这样的发展过程也留下了后遗症。这里的交通叫人抓狂，一小段路可能得开一个小时。地铁满足不了整个城市的需求，道路建设也跟不上汽车销售的脚步。
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然后，住房的严重短缺也造就了一个有趣的投资机会。要反映一地的住房情况，有很多运用数据的方法。一种常见的衡量住房短缺的方法是，看看在多少家庭中，一间卧室得睡3个人。按这种方法来统计，有13%的家庭住房条件低于标准。换算成房屋，则是说巴西还需要近600万套新房子。
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考虑到中产阶级人群的迅速扩张，对住房的巨大需求也就可以理解了。在过去10年，新增消费者达到数百万人，但房屋市场一直没能跟上需求的增长脚步。根据相关统计，若要满足新组建的家庭对住房的需求，巴西每年需要新建160万套住房。
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在圣保罗，房价就可以反映出住房的短缺。新屋的建设往往要花费3年，那些3年前买了房子、现在刚刚拿到新房的人会发现他们买的房子价格涨了一倍。
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这种增长引发了关于房产泡沫的担忧。巴西的抵押贷款行业也经历着急速的增长。可以通过图3-4来看一下房屋建筑商和购房人员的贷款情况。
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图3-4 住房贷款热潮
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资料来源：Gafisa.
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贷款的增长幅度让人惊叹，但是起点很低。与墨西哥、智利这样的拉美国家相比，巴西房贷市场的规模依然相形见绌。此外，巴西人的贷款额占到房价总额的比重也大得多。一般来说，贷款房价比例（loan-to-value ration）在70%～75%。
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终有一天，供应会赶上需求，甚至超过需求。到那时，你就需要做出调整修正了。目前，要想在巴西房地产的繁荣中分一杯羹，最简单的做法就是购买Gafisa公司的股票（股票代码GFA），这是巴西唯一一家在纽交所上市的房地产公司。
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在Gafisa公司的55年历史中，它建设并卖出了近1000个房地产开发项目和1100万平方米以上的房屋。Gafisa公司过去的定位是专攻高端市场，但近期它买下了开发商Tenda，希望借此打入中低端市场。
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Gafisa过去战绩辉煌，品牌在巴西国内也非常响亮。投资该企业是对巴西国内长期住房需求的一次合理投机。
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