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环球投资旅行:穿越六大洲的投资奇遇 巨额资金涌入印度房产市场
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在清晨的孟买,我吃了一顿印度式的早餐——马沙拉咖喱炖锅外加一杯香料茶,然后去板球俱乐部开会。俱乐部离泰姬陵酒店不远,是一栋白色的建筑,旁边围绕着榕树,是举办会议的理想场所。我与一些印度的资金经理讨论了当地的市场,度过了愉快的一天。
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在印度全国各地,房地产市场都很热门,还吸引到了几笔巨额的资金。高盛把印度称为“亚洲最令人兴奋的房地产市场”。总的来说,到2015年,这一市场的规模将从现在150亿美元增长到900亿美元。简直不敢相信吧?
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因此,当资金经理都表示看好房地产市场时,我一点也不惊讶。
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投资选择之一是印度的一家抵押贷款公司:住房开发金融公司(HDFC)。就按揭市场来说,印度的发展水平远远落后于美国。抵押贷款的年限一般只有11年。贷款人需要支付35%的首付,而能付得起这笔首付的人大多不需要贷款。在印度尚不存在抵押贷款二级市场。银行贷出款项,然后这笔债就一直跟着银行。这样一来,银行也不愿意放出贷款。
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DLF是一家大型房地产公司。在我2007年首次到访印度时,这家公司的首次公开募股在印度创造了纪录。印度还有许多家房地产公司在等待上市,希望在公开市场中募得数十亿的资金。海外的投资者对房地产市场有着特别大的胃口。和任何一个地方一样,这个市场既有许多机遇,也有不少危险地带。就危险的程度而言,房地产泡沫似乎已露出端倪。事实上,一位资金经理告诉我说,许多上市公司改了名字,把“房地产”一词加到公司名字中,即使它们的实际业务与此并无联系。这种怪象不禁让人联想起了美国20世纪90年代末期的互联网泡沫,许多公司都争相要把“互联网”一词加到它们的名字中。单单这一个词就能让股价上涨。
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但是,印度的住房尚未到达供大于求的地步。在印度还存在着房屋短缺的状况,尤其是在城市中刚刚成为办公中心的地区。
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和印度的其他行业一样,糟糕的政府政策是一个阻碍因素。举例说,孟买有一些十分美丽的老式建筑,但可惜的是,它们看起来有些破旧。后来我才知道,城市中执行着非常严格的房租控制政策,房客所支付的房租远远低于市场价值。在一些黄金地段,3000平方英尺的老式公寓房租金只要100美元/月。
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因此,房主也没有动力去花钱来维护这些老房子。要分辨哪些房子受到租金管制,哪些房子不受租金管制非常容易:你可以看到肩并肩的两栋房子,一栋刚刚粉刷过,并且修整得非常干净;另一栋则摇摇欲坠,好像随时会倒塌。
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在孟买,那些不受房租管制的房屋每平方英尺的售价可以高达1000美元,甚至2000美元。也就是说,买下一间300平方英尺的不受房租管制的公寓楼你起码得花300万美元。而且我还听说,这些房子的状况也参差不齐。但无论如何,孟买的住房市场上需求还是远远大于供应的。
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下一站我们将去往海德拉巴,那里商业房产的增长势头在印度能排到第二。
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环球投资旅行:穿越六大洲的投资奇遇 海德拉巴的景象
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海德拉巴是一座拥有400年历史的城市,人口为600万。这座城市因为富裕的尼扎姆而出名,他是印度古代的一位君主。今天的海德拉巴则是一片污浊、喧闹和繁忙。
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海德拉巴有许多家技术公司。关于印度,我更感兴趣的是技术领域之外的东西——比如水资源问题、基础设施问题。但不可否认,技术企业是推动印度发展的一大动力。与技术企业的交流能让你很好地了解印度的商业经营。
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举例说,正如前文提到过的,不少技术企业都在它们的园区内建了学校、宾馆,甚至搭建了它们自己的发电装置。它们没法指望海德拉巴市政府去批准新酒店的建设,所以它们选择在自己拥有的土地上建自己需要的设施。它们还需要自己想办法来保障企业的用水、用电。
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在我2007年第一次去印度时,卢比的升值是个大新闻。卢比兑换美元的汇率创造了9年半以来的新高。这就影响了印度技术公司的收益,它们以美元结算的海外收益回到国内后就贬值了。
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报纸上常会读到一些讨论美元问题的评论文章,文中会探索美元的替代选择。一些文章指出,由于美元不断走低,一些以资源为主导的经济体开始避开美元,以免利润受到侵蚀。举例来说,一位作者在文中说道,伊朗的石油出口有85%都是以非美元的货币结算的。这位作者还预测说,俄罗斯可能很快会用美元之外的货币给能源商品计价,比如用卢布。
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我们要探讨的重点并不是上述预测是否真的会实现。更值得关注的是印度人的心态,他们也开始考虑要寻找美元的替代品,这放在20年前是无法想象的。对美元长期价值的担忧与质疑已经越来越普遍,这不失为一大问题。
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而这一问题,又把我们带回到黄金上。
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环球投资旅行:穿越六大洲的投资奇遇 在孟买买黄金
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有一次在印度,我花了一些时间在当地工作,虽然我的出版商旗下有家合资企业,在孟买教堂门设有办公室,但在大多数时间里我并没有待在办公室里。通过体验当地的日常生活,我对2009年10月的印度有了不同角度的了解。我对那些稀松平常的事物有了更深刻的感受,比如令人苦不堪言的上下班交通。我也更加明白这座城市是如何运作的。孟买给人喧闹、杂乱之感,但对于这里的几百万人民来说,这座城市起码在正常运转。
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