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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 当洛基山煤矿遇上钢铁需求
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冶金用煤（又称冶金煤或炼焦煤）是用于钢铁冶炼的一种优质煤。冶金煤的价格往往是发电煤价格的2～3倍。对炼钢厂来说，它是一笔高价值的战略性资产，因此它们愿意花更多的钱来确保资源。
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业内人士知道我们需要大幅扩张新开发的矿山，从而满足对炼焦煤的需求。据力拓集团估计，近6%的年增长率将延续到2020年。换算过来就是还需要增产8800万吨冶金煤才能满足需求。
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大体上，中国、印度和巴西的炼钢厂的产能都有所增加，并且沿海岸线新修了很多工厂，为冶金煤进口做好准备。中国缺少足够的冶金煤，自2009年以来已经成为净进口国。印度长期缺乏冶金煤，而巴西也将不得不进口大量炼焦煤。
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头号生产国是澳大利亚，第二大出口国是美国，美国坐拥全球最好的一部分炼焦煤矿山。在美国新开一口矿井不容易，但有一个公司却成功了。它在一个老矿井体系的骨架上修建了自己的矿井。
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在科罗拉多州特立尼达以西约25英里有一条狭长的山谷，其产矿历史可追溯到19世纪。史上有名的科罗拉多燃料与钢铁公司（Colorado Fuel and Iron Co.，简称CF＆I）在这里修建了冶金煤矿井。CF＆I曾经是洛克菲勒麾下美国钢铁公司巨头，在纽交所交易，也构成了道琼斯工业平均指数的一部分。
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CF＆I在普韦布洛有一座大规模的钢铁厂，1989年前工厂运作所需的炼焦煤来自现名为新埃尔克矿业公司（New Elk Mine）的矿场。CF＆I曾经有过困难，也历经几度破产。它如今已经不复存在，不过老矿井里的冶金煤还在那里。新埃尔克矿业自1996年以来基本上是闲置的，直到2008年夏季，一家新公司购得矿场，并开始重新运作。
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这家公司名叫克莱因矿业（Cline Mining）。《煤炭与能源价格报告》（Coal＆Energy Price Report）是一份报道价格趋势和小道消息的工业发行刊物，2011年7月刊上曾提及克莱因，称据“华尔街上一位眼光敏锐的消息来源”，这是一家潜在的收购目标。年增产300万吨大容量B级煤矿是一个大数字。而煤矿级别甚至比B还优质，有可能是B+。
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该来源指出，新埃尔克矿业附近两条铁路路线可让其穿过锁定的科珀斯克里斯蒂港口、得克萨斯州向国内或海外运煤。该来源断言克莱因“应当被”阿奇（Arch）、云峰（Cloud Peak）、阿尔法（Alpha）、皮博迪（Peabody）、克利夫（Cliff）或“任何具有资金手段的公司收购”。它是一个油水多的投资目标，因为它在筹集新股本后获得大量融资。它拥有8000万美元非核心资产可出手。同时，克莱因的公司市值仅为4亿美元。根据现金流量贴现法，消息来源声称这300万吨的高容量B级煤的价值可能是眼下克莱因公司市值的两倍。
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毫无疑问，不用等太久，克莱因就会列在某位投资者的购物单上，或许当你读到这里时，它已经不存在了。不管怎样，作为一个例子，它向我们展示了美国储备量相对较多的一种宝贵资源，以及投资人士的商机。
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在石油方面也有类似的商机。让我们来到库克水湾和巴肯。
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环球投资旅行：穿越六大洲的投资奇遇 库克水湾之旅
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詹姆斯·库克上校（James Cook，1728—1779）是我最喜欢的探险家。当我在澳大利亚的墨尔本时，我特意去参观了在菲茨罗伊花园的库克石屋，它纪念了这位伟大的探险家对南方大陆的“探索”。
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在我办公室的墙上，挂着一幅昔日库克上校麾下亨利·罗伯茨（Henry Roberts）中尉绘制的地图的复制品。这幅地图追溯了库克乘奋进号（Endeavor）和决心号（Resolution）完成的三次伟大的海外旅行。上面的虚线似乎涵盖了横跨世界大洋、几乎不可能实现的距离。
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我之所以要介绍库克是因为他的影响至今犹存——一个以他名字命名的水湾，正构筑着一个伟大的石油与天然气的故事。1778年，库克驾驶决心号来到这里，寻找西北航道。他没有发现通道，但他却通过了阿拉斯加州这个以他命名的水湾。
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长年来，库克水湾都是石油和天然气的丰富来源，但巨大的普拉德霍湾油田的发现将人们的注意力转向了北坡。库克水湾的产量逐渐减少。
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阿拉斯加州为了吸引更多投资，为公司提供政府退款，涵盖钻井和勘探成本的40%，以现金形式支付。还有更多潜在的退款，涵盖成本中另20%的费用。
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库克水湾过去一直是一个有经营风险的地方。不远处活火山还在隐隐地冒烟，涨潮时大量潮水席卷水湾，冬天水湾又会盖上厚厚的冰层。但阿拉斯加政府的鼓励政策增加了它的吸引力，并且潜在的收益也不容小觑。一家大型石油公司阿帕奇（Apache）正在吞食着这片油田。
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库克水湾还有一个有趣的特点是，绝大多数在产油田都是50～60年前开采的。水湾本身未开发程度令人吃惊。众多估计表明库克水湾可能拥有逾2亿桶石油和13～15万亿立方英尺的天然气储备。
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后者尤其可贵，因为阿拉斯加存在天然气短缺问题。当美国本土48个州的天然气价格停留在4美元的低迷阶段时，阿拉斯加州的天然气价格超过了6美元，在冬天还冲到了10美元。有人担心阿拉斯加的天然气可能会耗尽。
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“他们自产自用。”有一个石油商如此向我形容道。你还不能将天然气运到水湾。这是一个封闭的市场。阿拉斯加需要产出的天然气。阿拉斯加政府知道这一点，所以才会有这么多优惠政策。对正在水湾动工的石油公司来说，这是一个绝好的机会。
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库克水湾油田区已经产出逾10亿桶石油和5万亿立方英尺的天然气。总体说来，阿拉斯加的石油和天然气开发规模是很大的。举个例子，美国国内约1/5的自产石油都来自阿拉斯加。
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这也有些讽刺。当库克驶进水湾时，他在寻找的是西北航道，一条穿过北冰洋，进入大西洋和太平洋的捷径。在这一点上，库克未能成功。但正如历史将会向我们证明，凭借寒冷的海水下埋藏的珍宝，这条水湾变得更加珍贵。
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