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钱：7步创造终身收入 第29章 赢的时候到了：收入就是结果
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问题不是我多少岁退休，问题是我有多少收入才可以退休。
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——乔治·福尔曼
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在金融行业，年金一直受到大量的批评指责。我第一次听到年金这个概念是在几年前，我听到的是对年金的一通嘲笑。听到这类批评指责太多了，以至我习惯性地相信年金都是不好的。但是当别人质问我为什么觉得年金不好时，我想了半天，甚至找不到一条充分的理由。我只是像其他暴徒一样举起火把和干草叉，却不知道为什么要这么做。
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不过，现在金融行业对年金的看法已经改变了。你可以想象，我有多么吃惊，我拿到了2011年的一本《巴伦周刊》，封面上写着：
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最好的年金——专题报道——让你退休能够领取稳定的收入，年金突然火了。
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《巴伦周刊》可是华尔街享有盛誉的投资杂志，它竟然用年金做封面故事！是不是天塌下来了？我打开杂志，里面白纸黑字写着：
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现在美国的婴儿潮世代要接近退休了，他们的脑袋里还真切地保留着2008年金融危机股市大亏的记忆，很多聪明的投资理财顾问都向他们推荐年金作为其收入计划的重要组成部分。
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最近媒体在大力宣传推广年金。原来你爷爷买的年金已经塞到抽屉里了，上面落了厚厚一层灰，现在却成为聪明的投资顾问在推荐的热门产品。你猜到这是为什么了吗？年金现在不仅是为退休人士设计的产品。更多的时候，中年人甚至青年人也开始使用年金，特别是有些年金的增值跟股市指数（例如标准普尔500指数）绑在一起，成了属于“安全性投资”的一个选择。
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我要说清楚，这些跟股票指数涨幅挂钩的年金，不属于投资股市的一种方式，也不是追求战胜市场的办法。我们已经说得非常清楚了，长期来看没有人能够战胜市场，对此约翰·博格和很多投资大师都赞同，使用低成本指数基金是投资股市的最佳方法。但是某些年金特别是那些与市场收益联结的年金能够替代某些安全资金投资，比如定期存款、公司债券、国债等，而且还能提供高得多的收益率。
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但是，我有点儿兴奋过头，讲得太快了。现在我们花点儿时间来快速、简要地讲一下，现在有哪些年金可供选择，还有哪些年金即将到来。
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首先，我们要明白，实际上只有两大类年金，即期年金和延期年金。
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即期年金
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即期年金就是你先一次性付给保险公司一大笔钱，马上就可以按月定期领取收入。即期年金最适合那些到了退休年龄或者超过退休年龄的人来使用，退休了需要收入，有了即期年金，你马上可以定期领取收入。如果你还没到退休年龄，你可以跳过这个部分直奔延期年金，也可以继续读下去，因为你不需要，但是你在意的人可能需要，比如你的父母或祖父母。
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简单地说，即期年金能够战胜所有其他备选金融工具，为你提供一份有保障的终身收入，它只靠一点就能完胜——这个概念被称为“死亡率加成”（mortality credits）。我知道，这听起来有些可怕，但其实它并不可怕。你还记得2000年前的恺撒时代年金是怎么问世的吗？过了好几百年，保险公司已经成功地为几百万人提供了有保障的终身收入，因为有很多人购买了即期年金，其中一些人死得早，而有些人会活很长时间。通过把所有人的风险合并到一个大池子里，那些购买了年金且活得时间更长的人就得到了更多好处，因为那些死得早的人有些钱没有来得及领取，按照保险合同，就留给那些活得长的人了。但是在我们讨论如何躲过过早死去而留下一些钱没领的可能之前，我们先来看看合理使用年金会有多大的威力。
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即期年金让你每月收入高出27.5倍
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我的儿子乔希，长大后一直在金融服务行业工作。乔希给我讲了一个客户的故事：这个客户来找他，想为退休做好准备。他刚刚满65周岁，一辈子想方设法地攒到了50万美元。他需要一个安全的收入流，觉得把钱放在股市里承受风险不是一个好选择。悲惨的是，他原来的股票经纪人给他配置了一个非常激进的投资组合，结果2008年股市大崩盘的时候他亏了接近50%，他辛辛苦苦工作整整十年才能攒这么多钱。和很多其他人一样，他根本没有胆量回到股市去翻本，而且他比以前更害怕把钱花光了。
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他希望马上能开始定期领取稳定的收入，于是乔希带他梳理了一遍他有哪些选择，看来他的选择范围有限。
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他可以把钱存到银行，购买大额存单，每年利率是0.23%，就是23个基点。这种安排能让他每个月得到95.8美元的收入，每年合计1149美元，这还是税前收入，必须交税。一年只能挣这么点儿利息，你可不要把钱全放在这里。
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购买债券，每年可以得到接近3%的收益率，相当于一年15000美元的税前收入。但是这样选择会引发的风险是，如果利率上涨，债券价格就会下跌，他的投资本金就会缩水。
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乔希给他展示了如何把50万美元的存款变成能够获得终身收入的即期年金，从今天开始就可以每个月领取2725美元，每年能领取32700美元。只要活着，他就一直能领取。[1] 这要比大额存单的月收入高出27.5倍，比债券高出1.18倍，却没有大额存单和债券所需要承担的风险。
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按照现在美国男人79岁的平均寿命预期，这个客户刚满65周岁，至少还要活14年。如果雷·库兹韦尔的预测是对的，那么此人的寿命远远不止14年，可能是40年！他买了即期年金，有了这样一份有保障的收入，再加上他能领到的社会保险也是一份有保障的收入，这样他的收入足以维持他的基本生活，而且绰绰有余，他可以把时间用来关注对于他来说最重要的事情——孙子孙女，还有钓鱼。
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你在这个案例中看到年金的巨大威力了吧？相比之下，使用其他种类“确定无疑”的投资，他的钱肯定会花光的。但是使用即期年金，其实是一种收入保险，使他一生的收入都有保障了。
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批评家会说：“但是如果你死得早了，钱还没领完人就没了，那么没领的钱就便宜别人了。”我问了戴维·巴贝尔，有这种担心该怎么办。他的反应很快，而且直截了当：“人都死了还管那么多干什么！人世间，最痛苦的是你的寿命很长，人还在却没有收入，那就只剩下痛苦了。”如果你真的担心会早死，你可以选择让保险公司来把钱返还给你的继承人，相当于你存进来多少钱，就返回多少。（不过这种安排会减少保险公司支付给你的月收入，所以有利必有弊，你需要权衡一下。）或者像戴维推荐的那样，你选择一个价格不贵的定期人寿保险保单。如果你的寿命很长，你就赚了，因为你有收入保险。如果你不幸早逝，寿命低于平均寿命，那么有人寿保单的死亡赔付，你的继承人也能拿到一大笔钱。
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控制只是幻想
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