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大国货币：国际化货币与货币国际化 信任之问
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伟大的货币基于世界对货币发行国的信任，即发行国的可信度。中国也慢慢发现，庞大的经济总量并不意味着马上可以获得信任和资信。人民币若想成为世界各国认可的储值手段，某些人认为将取决于中国是否能获得充分的市场信任来成为储备货币发行国。103
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诚如美国知名经济学家巴瑞·艾肯格林（Barry Eichengreen）所言，中国缺乏英、美那种竞争选举和限制行政权力的政治体制。艾肯格林总结道：
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这并不是说，中国一定要经历“民主之春”这样的变动之后才能让人民币成为国际储备货币。但这确实意味着，中国需要加大全国人民代表大会的权力并打造更加透明的基于规则的行政体系，由此中国才能实现货币国际化的目标。104
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中国人民银行副行长易纲曾表示，中国共产党领导下的政治稳定性和可预见性有利于提高对人民币的信心。但易纲同时也表示，一个大国应该具备相应的军事实力和“吸引人才与资金的文化”。105
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这就提到了中国软实力这个话题。人民币确实有望成为中国软实力的核心载体，也可成为习近平主席“中国梦”的依托。正如奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph Schumpeter）所言，一国的文化和货币只是同一硬币的两面：
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人们对货币体系和货币价值等实践问题往往充满热忱和兴趣，这是因为一国的货币体系充分反映了这个国家人民的全部愿望、行为、历史和本质。106
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大国货币：国际化货币与货币国际化 3 美元和美国实力
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约翰·威廉姆森
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3 The dollar and US power
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By John Williamson
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如今，美元毫无疑问是最重要的国际货币。无论是在对公使用还是在对私使用领域，都是如此。从记账单位、交易媒介和支付标准这三项传统货币功能看，美元都是当之无愧的世界主导货币。
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大国货币：国际化货币与货币国际化 美元的现有地位
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首先看看各国政府对美元的使用。美元是各国汇率政策中最常见的参照货币，在IMF的146个107成员中，至少有37个成员实行了盯住美元的汇率制度，108宣布实行自由浮动汇率制度的只有21个国家，而另有20个国家盯住了其他单一货币（主要是欧元）和特别提款权。
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美元也是外汇市场干预的主要工具（干预是指在外汇市场上买卖本国货币以影响其汇率）。大部分国家只是干预本国货币与美元的汇率。美元也是各国外汇储备的主要形式：截至2013年第一季度末，在11.1万亿美元的外汇储备中，有3.8万亿美元是明确的美元资产，另有5.1万亿美元外汇储备资产的币种结构不明，持有方甚至不愿对IMF披露相关信息。
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此外美元也是私营部门使用最广的货币。有数据显示，历史上所有国际贸易中大约有一半是按美元计价，109而2011年美国进出口占全球贸易总额还不到12%。世界上有一半的外汇交易都是跟美元展开。110尽管欧元发债数量一度超过美元，但大部分国际交易还是以美元为单位。大多数的私营部门所持有的国际资产也是美元资产（如果存在计价货币）；现在对私营部门所持有的国际资产还没有明确估计，但预计会远远超过官方外汇储备规模。
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毋庸置疑，现在美元就是国际货币体系中最重要的组成部分，也是国际货币体系的主体货币。欧元曾一度看上去有点挑战美元的架势，但最近的欧洲主权债务和银行体系危机，让欧元暂时丧失了挑战美元地位的可能。中国还处在人民币国际化战略的初级阶段，而日元在国际舞台上的地位正随着日本经济的衰退一并沉沦，英镑的地位也一去不复返。就目前而言，美元没有对手。
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大国货币：国际化货币与货币国际化 美元的未来
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本杰明·科恩（Benjamin Cohen）列出决定某货币国际需求的三大因素：111其一，市场上必须普遍认可的货币未来价值，这需要发行国有稳定的政治局势来支撑。如果没有这种认可，那么很难想象人们会自愿持有某种货币。其二，科恩所谓的“交换便利”和“资本确定性”，即有着极高的交易流动性和资产价格的相对稳定性。这些特性由发达成熟的金融市场支撑，这样的金融市场也对非本国居民开放。其三，货币能让持有人接触到庞大的交易网络，这对大国来说是先天的优势。这里值得指出的是，货币背后的“支撑资产”在此并未提及，尽管经常有人说国际货币背后要有足够的支撑资产。事实上，国际货币的持有者根本不担心货币背后的资产，只要在市场上能随便把钞票花出去即可，并不是想要在将来某个时刻赎回资产。
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