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海上帝国：缔造并扩大自由贸易时代的船东和金融家们 [:1703940001]
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海上帝国：缔造并扩大自由贸易时代的船东和金融家们 依靠关系
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伟大的领导者必须能够发现趋势和预测未来。挪威银行美洲地区船舶融资的负责人克里斯汀·霍尔斯在一个全球船东大聚会上做了一个大胆的警示，她警告说，银行之间已经对彼此失去了信任。霍尔斯的警示是在雷曼兄弟倒闭前几个月，在美国国际集团（AIG）危机之前，在美国房地产泡沫破裂之前，她的警示获得了与会者的共鸣。她诚实地评估了潜伏的银行业危机，揭示了其他人只敢想象的事件——严重的金融危机正在来临。这最终将冲击当时尚蓬勃发展的航运和国际贸易行业，预示着航运市场的繁荣时代即将逝去，随之而来的是长期而痛苦的崩塌。
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出生于挪威的霍尔斯可能比其他预言者有着遗传上的优势。海水似乎在她的血液中流淌。挪威，如同希腊，也是三面环海的。两国都对海洋有着传统的依赖，所以，很自然地，诸如希腊巨人尼古拉斯·帕帕达克斯以及相对意义上的新人霍尔斯等航运业领袖都在谈论航运业在本国经济中的重要角色。
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“航运业一直是我们国家的心脏。”霍尔斯说。她同时指出，《挪威金融时报》（Norwegian Financial Times）曾经被称为《贸易和航运时报》（Trade and Shipping Times），这突出了航运业在挪威商业生活中的重要性。
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在商学院专修金融专业后，霍尔斯被银行业迷住了，但在她铺就职业发展之路时，她也考虑了航运业。“那时，航运业是挪威的极少数国际性产业之一。那是在20世纪80年代中期，在原油成为一个国际性产业之前。航运业的魅力吸引了我，所以在我的职业生涯初期将两者结合起来对我非常重要。”
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当她开启职业生涯时，航运业正经历颠簸时期，但在那次动荡中，她看到了机会。“我因为航运公司陷入违约而开始阅读贷款合同，这是一个良好的开端，我学习变得明智。如果你在市场往下走的时候开始职业生涯，你会更加尊重行业的周期性。”
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2005年，克里斯汀·霍尔斯与北欧美国油轮（Nordic American Tankers）主席的顾问罗尔夫·阿蒙森（Rolf Amundsen）的合影。克里斯汀·霍尔斯曾将北欧美国油轮交易的成功称为她最值得骄傲的事情之一。
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挪威银行是世界上最大的从事航运贷款业务的商业银行之一，它在初始阶段很普通，历史可以追溯到1822年，当时它被命名为克里斯蒂·斯潘班克银行（Christiania Sparebank）。在近200年的历程中，随着一系列的并购，银行的名字也多次改变，一开始变为卑尔根银行（Bergen Bank），之后变为Den norske银行，然后变为DnB NOR银行。2011年11月，公司把法定名称变更为挪威银行。“我们在20世纪80年代和90年代一步步、一砖一瓦地把挪威银行建设为一个强大的航运银行，”她自豪地说，“起初，我们并不是巨头，但我们慢慢地把自己提升至我们今天的地位。”
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在挪威银行崛起为航运巨人的背后，除一系列的合并之外，还有着更多的策略。霍尔斯表示，航运业的行情变化很突然，他们的思路要足够敏捷才能发现市场变化和修改他们的计划。“我们从一个专注于项目和较小公司的银行转变为一个专注于较大企业的、以关系为导向的长期银行，这就是我们从20世纪90年代末到今天一直遵循的策略，”霍尔斯补充说，“我们关注强大的公司，而非过于看重项目和资产，这让我们的承受力会更强。你可能不会有较高的利润率，但你会确保更高的质量。”
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霍尔斯将挪威银行的成功归功于长期承诺、建立强有力的关系以及选择优质客户。“大公司和大行业玩家对诸如贷款、现金管理、衍生品、信用证、贸易融资以及所有资本市场产品等银行产品有巨大的和已知的需求。通过密切关注我们看到的趋势以及与我们的客户保持密切联系，我们可以衡量客户的健康状况。”
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管理质量
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当话题转到银行对潜在借款人的审慎评估时，她的声音充满了激情。“这是至关重要的。借款人要尽可能地提供有保证的资产，但如果我们不了解和信任其管理团队，我们不会做这笔融资。”霍尔斯说，他们做出的每笔交易都是基于3个方面：管理团队、关系和长期承诺。
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“当评估一家公司时，虽然资产是重要的，但我们需要对董事会和管理层，以及他们长期做出可靠决策的能力有信心，以使我们可以与之建立起关系。”
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当企业正面临严重的困境时，霍尔斯说，此时信任和个人关系是至关重要的。“当我们看到一家公司逐渐陷入困境时，我们开始与其管理层对话，并讨论他们的选择。”霍尔斯说，他们通过密切对话来评估状况。他们会问这样的问题：
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·航运公司可以做什么（即他们拥有的选择），以及他们准备做什么？
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·挪威银行以及银团可以获得什么？
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“基于前述以及其他非银行资金来源，诸如债券或股票的可获得性，大家一起协商，制订一个战胜困难的计划。为了获得成功，你需要相互信任和合作。”
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将航运危机进行对比
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当回首20世纪80年代的航运危机时，霍尔斯说，虽然因为“我们都是人”，所以总有一些相似之处，但这个周期因为航运业不断变得复杂而有所不同。“我会说，今天这个行业更加专业化。你有着更大的公司，你有更多专业的财务管理团队，你也有一个更专业的资本市场。你有机会获得资金，而在20世纪80年代你却无法获得。所以，这已是一个完全不同的游戏了。”
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霍尔斯说，着眼于宏观层面和趋势，挪威银行已经日益成熟。“航运业是一个非常宏观的行业。油轮、干散货和集装箱市场——这差不多是宏观层面状况的反映。航运业是一个极其重要并值得关注的行业，因为它是未来的指标之一。”
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霍尔斯认为，另一个根本性的变化是美国页岩气和页岩油勘探的进展。“到目前为止，因为交通和可获得性的原因，它只是对美国和欧洲的天然气和石油之间的价格差有影响。但是，这可能对能源的价格结构有一个长期性和系统性的影响。”她的语气也随着她的话语而变得非常严肃。“这将不仅对我们在能源业中所做的业务产生影响，也将对来往美国的石油和天然气的运输需求产生影响。这不只是一个暂时现象，而是一个潜在的长期影响。对此保持密切关注对我们来说非常重要，以此我们可以对其在运输上的长期影响做出判断，比如对原油油轮的需求。”
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当被问及北极航运等新扩展的贸易航线时，霍尔斯认为预测其对行业的影响还为时过早，他们正在对此密切关注。“虽然走那条航线的船舶是特种船舶，但这可能对长期贸易产生影响。”
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对“大银行”的指责
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