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冯仑：我的风马牛哲学 以投资的方式让钱去生钱
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对于企业家来说，除了赚钱以外，投资是其另一项重要的能力。投资的冲动来源于金钱本身。也就是说，它是由人们对财富的占有欲望引起的冲动。冯仑认为，人类社会由钱到钱的行为，实际上主要是通过三种方式实现的。一种是赌博，赌博也是由钱到钱，押着钱，又生出钱；另外一种是投机；还有一种就是投资。
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为什么会有投资？投资是一个什么样的行为？经济学上的解释是，投资就是用钱去生钱、以盈利为目的的一个花钱方式。用老百姓的话说，让钱去生钱，这就是投资。
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这三种行为都是由钱再生出钱来，但又有区别。从时间上划分，赌博是最短的，是瞬间的事情，非常快。在经济学上分析说，把钱放到股票或其他投资产品上，不超过一年，然后再把它卖了，多数被理解为投机；但一年以上才卖，往往被理解为投资。所以从时间上比较，赌博的时间最短，投资的时间最长。投机介于赌博和投资两者之间，它的预期有时候确定，有时候不确定，所以投机有一定的赌博成分，但也有一定的投资成分。
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关于投机和投资的区别，冯仑进一步解释说：
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比如我们做房地产，时间非常长，项目前期都得18个月到20个月，然后等到全部做完得五年、七年了。在北京20万平方米以上的项目都得七年到十年，这个行为就是投资行为。但这过程中，也有从事房地产投机的，比如买了个地，不到一年，来了一个人要，就又把它卖出去了，所以人家就会说他是投机。
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从对象上也可以对三者作出区分。投资的对象是一个比较具体的、看得清楚的东西，比如一个企业、一个工程，都是非常具体而明确的。投机则不然，它的对象一般来说是一个短期的机会。而赌博的对象就更加无法确定了。
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另外，投资与投机和赌博最大的不同体现在预期上面。赌博没有预期，因为每一次的结果都无法预测，所以收益能否覆盖住风险也就无法预期；投机是有预期的，不过机会稍纵即逝，难以把握。投资的预期，从一开始就非常清楚，而且收益必然能够覆盖住风险，只要按照投资计划做，实现这个预期也就变成了顺理成章的事情。
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冯仑对于赌博、投机与投资的思考，其独到之处并不在于上述区分。冯仑之所以被称为“地产思想家和哲学家”，不仅仅是因为他具有商业方面的真知灼见，更是因为他善于把商业问题与人生问题放在一起思考，深入浅出，余味无穷。仅以投资问题为例，他特别关注与人类行为关系密切的投资活动，而且把投资问题引申到人生态度上去观察。
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从人生的角度讲，投资并不一定直接体现为现金投入，还经常体现为精力、感情、时间等其他因素的投入。无论是男人还是女人都是如此。有的人，在工作上这山看着那山高，哪里有个小机会立即就拥上去，没有自己的方向，稳不下心来，投机的心理太重，有时甚至是一种赌博的心态。这种人也许刚开始显得很有效益，但时间越长，越不如踏踏实实、稳健如一的人。冯仑以王石为例说明这个道理。王石下海前17年，每年挣的钱连十万块钱都不到；17年后开始挣钱，现在钱多得挡都挡不住，成了亿万富翁，而且拥有名望、地位和自由。而当初那些风光一时的投机者呢，现在有几个获得了王石这样的成功？
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总的看来，冯仑认为真正的投资，一定是稳健的、长期的，其未来是可以预期、可以控制的。这与机会主义的“投机”和冒险主义的“赌博”有本质区别。无论从纯粹经济学角度，还是就人生道路而言，都是如此。
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冯仑：我的风马牛哲学 在时间资本上投资
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关于在时间上的投资，冯仑有一套相当独到的理论。他认为时间既是生产资料，也是消费资料，既是资本品（投资品），也是消费品。
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在时间的投资上有一个叫做排挤效应，是个二律背反。时间这个东西特别有趣，它既是生产资料，也是消费资料。
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就拿休闲时光来说，有人在海滩上晒太阳，有人开车去西藏自驾游，有人去参加汽车拉力锦标赛，还有人去高尔夫球场耗上一天的时间……。当然，这是中国人的做法，而且只是一小部分中国人的做法。在欧洲，那里的人看起来都非常悠闲，一瓶啤酒都能用掉一个下午的时间。对这些人来说，时间就是消费品。
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对于大部分人来说，时间是资本品。他们每天加班加点地工作，要靠时间去换取金钱，所以说时间相当于一种资本，因为在这个过程中消耗时间就是生产。所以，在人类有限的一生当中，有一个互相排挤的效应。也就是说，你拿多少时间用来生产，它是挤兑你的消费时间的。这就好像那些工作狂，他们把时间都花费在工作上面，整天加班加点忙个不停，自然就没有时间去陪家人、朋友，这就属于把大量的时间用于生存和工作，但却不能大量享受和消费时间。
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所以，在时间的投资上，你得到的回报可能是金钱，但也可能就是时间本身。当温饱不成问题的时候，时间本身就变成了特殊的消费品，甚至是奢侈品。
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在冯仑看来，在时间上的投资可能会表现出三个规律。第一，时间是单向的、不可逆的，所以人在时间的选择上具有唯一性和不可替代性。人在空间的选择上是可以重复的，比如同一个地方，我们今天来，明天来，甚至一年后再来，空间是没有变化的，但时间却发生了很大的变化。因此，冯仑说，因为我们每个人行为的选择都是有限的，所以就必须在有限的时间里去做一些特定的活动。
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在时间上的投资如何才能做到收益最大化呢？为了能够让人算清楚这笔账，冯仑深入浅出地作出了解释。
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我们往往是自以为聪明地去想一件事，好像能做甲也能做乙，能做这件事也能做那件事。但是即便你是聪明人，由于时间有限，假定说大家都只活80岁，你做10件事，你就是从小开始，每件事也只能用不到10年的工夫去做。而一个比你笨的人，可能一生就做了一件事，他就是在这事上花出多你一倍（20年）的时间，还富裕出好多年呢！所以他连玩带做，一定很轻松，他实际上在这件事上面的收益会大于你每件事做10年的收获。
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的确，就像冯仑说的那样，如果只选择一件事去做，虽然会多花一些时间才能做好，但是它能够给人带来更多的时间。这就是投资时间收获时间的道理。
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维吾尔族的英雄阿迪力能够不用任何保险绳就可以在几百米的高空平稳地行走，并多次打破吉尼斯世界纪录，这全靠他花费20年时间的勤奋练习。如果人们能够花足够多的时间做一件事情，那么就可能成为这件事的主宰，还可能因此而获得收入。此外，人们还可能获得很多闲暇时间，那样他们就可以利用闲暇时间做别的事情。
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第二个规律是时间越长，回报也就越高。在这方面，有“华尔街股神”之称的沃伦·巴菲特就是一个很好的例证。他的投资之道其实非常简单，选择好公司的股票，然后就一直放着，一放就是20年。有很多买股票的人都是买了卖，卖了买，进进出出忙个不停。又有几个人会像巴菲特那样一放就是20年呢？关于炒股的诀窍，他始终强调的就两点，一个是买对，另一个就是长期持有。
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