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中小企业融资：案例与实务指引 第一节 国际保理融资
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一、国际保理的含义
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保理，全称是保付代理，英文为factoring,系指卖方（供应商）与保理商之间（银行或财务公司）存在一种契约关系，根据该契约，卖方将基于其与买方现在或将来订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供下列至少一项的服务：信用风险控制与坏账担保、贸易融资、应收账款的催收或销售分户账管理。
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国际保理业务（international factoring），又称保付代理业务，是指出口商以赊销、承兑交单等方式销售货物时，保理商买进出口商的应收账款，并向其提供资金融通、进口商资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。
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从国际保理的概念可以看出，单一的服务并没有什么特殊的地方，银行、财务公司、资信调查和评估机构、保险公司等长期以来都在提供此类服务，但将一揽子服务项目综合起来由一个窗口提供，则是保理的特色所在，也是保理之所以越来越得到贸易人士青睐的原因之一。
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二、保理基本理论概要
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（一）保理的概况及其特点
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在现代商品交换中，随着科技与市场的不断发展，买方的地位不断提高，卖方为了实现商品销售及出于控制交易成本、加速资金周转等因素的考虑，有时不得不以赊销方式对买方融资。卖方自然希望早日实现销售收入，加快资金周转增值，同时也希望得到有实力和信用的第三方的担保，以转移收款不能完成的风险。当商品交换迅速发展到一定阶段时，就产生了一种利用自身的资金、信用、网络优势等资源在经济活动中通过向交易双方提供应收账款融资服务来分享商品交换的增值成果的个人或组织。在18世纪的欧洲，就有一些原先在寄售方式下的商务代理逐渐演变成为提供短期贸易融资的保理商，即原负责销售商品的商业代理人接受卖方转让应收账款而成为债权人，因而使原来的委托人和代理人之间的关系变成了债权转让人和受让人之间的新型民商法律关系。
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19世纪后半叶，保理制度作为国际贸易活动中一种融资结算的方式和法律性制度，得到了长足进展。到了20世纪，保理制度在英国、美国、法国、日本等发达国家有了更为普及性的发展，保理业由适用于一般的国内贸易和个别领域扩张到国际贸易和金融等敏感领域，并且设立有对应的专门法律制度。这种被称做“应收账款融资”的业务随着《统一商法典》在除路易斯安那州以外的美国各州的颁布实施而得到迅速的发展，至今仍在继续。保理从传统行业中向外发展的主要动力是来自于国际贸易的需要。从目前国际贸易市场的融资结算手段来讲，保理已经成为绝大多数参与国际贸易活动主体的一种较为常用的融资结算形式和手段。1968年，在荷兰阿姆斯特丹以100多家银行所属的保理公司组成了“国际保理局联合会（FCI）”，使保理这项国际结算业务有了自己的规范运作秩序。保理又称保付代理（FACTOR-ING），曾有过“应收账款收买业务”、“承购应收账款业务”、“应收账款管理服务”等多种不同译称。应用于国际间的保理业务称为国际保理业务（International Facto-ring）。
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保理的特点主要体现在以下几个方面：
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（1）保理是保理组织承担了信贷风险，向出口商提供的一种兼有担保和融资性质的出口代收业务。保理与银行出口托收押汇的区别是前者对收取货款负有担保责任，后者保留了在收不到货款时对出口商的追索权。
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（2）保理组织承担资信调查、托收、催收账款甚至代办会计处理手续。出卖应收债权的出口商大多是一些对国际市场不了解的中小企业。保理组织要代理它们对进口商进行资信调查、托收货款以及代每年出口时间相对集中、欲减少人员开支的季节性业务出口小企业或临时出口人办理会计处理手续等。
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（二）现代国际保理业务
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简单的理解就是指出口商以商业信用方式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关资料卖给经营保理业务的财务公司或专门组织（银行或专业财务公司），收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的业务。财务公司或银行买进出口商的票据，承购了出口商的债权后，通过一定的渠道向进口商催还欠款，如遭拒付，不得向出口商行使追索权。随着保理业的发展，保理的定义还得到了适合时代需要的发展，即增加了由经营国际保理业务的保理商(factor)向出口商提供调查进口商的资信、信用额度担保、资金融通和代办托收及账务管理等一系列的服务内容，其核心内容还是通过收购债权的方式提供融资。虽说保理制度本身也有自己的流程规则和运作规律，种类也较为丰富，但无论是哪种保理，均离不开其保理的实际内容和基本特征。从保理服务的角度来论，它作为一种综合性的贸易服务方式，具体体现在债权的承购与转让、保理商在核准的信用额度内承担坏账风险损失、为赊销式承兑交单托收方式提供风险担保等基本特征。同时，保理制度最大的优点就是可以提供无追索权的短期贸易的融资，并且操作的手段较容易且方便，并且风险小，与信用证相比成本低。
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作为一种国际贸易的支付手段，国际保理对于进一步扩大国际贸易量具有相当积极的作用。
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（三）国际保理提供的服务内容
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1.进口商的资信调查及信用评估
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中小企业一般有几个至几十个长期或经常性的贸易客户，大公司可以有几百个这样的贸易客户。如何掌握这些客户的资信变化状况，以控制切合实际的信用销售限额和采取必要的防范措施，避免或减少存在的收汇风险，对企业来讲是个至关重要的问题。而对大多数出口商来说，要建立四通八达、渠道畅通的情报网来收集信息，以便制定相应的经营策略，是力所不及的。但保理商可利用国际保理商联合会广泛的网络和官方、民间的咨询机构，也可利用其母银行的分支机构和代理网络，通过各种渠道收集有关进口商的背景、实力、潜在的发展机会，以及对客户资信有直接影响的外汇管制、外贸体制、金融政策、国家政局变化的最新动态资料。保理公司本身也有高效率的调研部门及企业信息数据库，拥有专业的、有经验的资信人才和信贷专家，这些便利条件使保理商能够迅速掌握客户资信变化情况，对企业资信做出权威、专业、迅捷的评估，并应出口商要求提供商资报告。在此基础上，对出口商的每个客户核定合理的信用销售额度，并将坏账风险降至最低。
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2.债款回收
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几乎所有的贸易公司在向海外客户收取债款时，都会遇到同一难题，即如何在不损害彼此良好关系的情况下收回欠款。彼此间的语言隔膜，加上商业程序和法律制度各异，往往造成收债效果不佳，使大量的营运资金束缚在应收账款上。而企业资金周转不灵，又给企业正常营运带来巨大障碍。这些问题在保理业务中可得到妥善解决，保理公司有一批训练有素的专业收账专家和法律顾问，拥有一套完整有效的追债程序，知道何时用何种方式向何人收债，处理起来得心应手。可见，使用保理业务既节省了出口商的营运资金，又免除了其对收款存在的忧虑。
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3.销售分户账管理
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销售分户账是出口商与债务人（进口商）交易的记录。在保理业务中，出口商可将其管理权授予保理公司，从而可集中力量进行生产、经营管理和销售，并减少了相应的财务管理人员和办公设备，从而缩小了办公占用面积。保理公司可利用其完备的账户管理制度和先进的办公设备，利用电脑自动进行诸如记账、催收、清算、计息收费、打印等工作，向出口商提供各种统计报表和往来账户对账单。由于保理商负责收取货款、寄送账单和查询催收工作，供应商还可节省大量的邮电费和电话费等管理费用。
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4.信用风险担保
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保理的一个十分重要的功能，也是为出口商所特别看重的一点，就是保理商对已核准的应收账款提供100%的坏账风险担保。通常在保理协议生效前，出口商要填写信用额度申请表，如实填报进口商概况、出口产品、预计出口总额、价格条件、付款条件等，请求为自己的客户核定一个信用销售额度。保理公司以书面通知核准的应收账款，叫已核准应收账款（approved account receivable），对此保理公司提供100%的坏账担保。
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5.贸易融资
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