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■第二节 上市前大比例分红
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【重要提示】
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★ 企业进行正常的利润分配本无可厚非，但是在上市前的这种处理就带有特殊的意义。拟上市的企业是不是不缺钱？不缺钱的企业是不是就不应该上市？上市之前大比例分红是不是就是担心老股东共享利润？
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★ 最近几年证监会对于该问题的态度已经逐渐放开，资产负债率极低且货币资金充足的企业上市，已经没有了那么多的非议，对上市之前的适度分红对于上市公司的评价也逐渐归于中性。尤其是当创业板推出之后，轻资产、现金流旺盛的企业更是没有了上市的阻碍。
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【案例情况】
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一、奇正藏药（002287）
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公司通过会计师事务所的审核时间为2009年8月。2006年股利分配金额为90,666,43359元，2007年中期股利分配金额为135,000,00000元；而公司上市前三年一期，四个数的未分配利润告示高得吓人，分别为：304,934,73338元、26,191,60652元、148,997,29848元和227,194,44612元。
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二、潞安环能（601699）
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公司的发行时间为2006年8～9月。公司于2006年中期进行了利润分配，老股东分配了发行前9699%的利润，即35，35763万元利润，仅剩余109875万元利润可在发行后供由新老股东共享。
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三、上海莱士（002252）
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上海莱士在2006年和2007年先后六次召开股东大会分配利润，合计分配现金红利192亿元，超过公司2006年和2007年两年净利润合计数的6000万元。
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【案例评析】
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1这又是一个老生常谈的话题，也似乎是一个永远也说不清楚的问题，至少现在看来是这样。虽然标题很简单，但是其中好像也隐藏着很多剪不断、理还乱的问题，如中国企业上市的真正目的到底是什么？中国不缺钱的企业是不是就不能上市？中国企业为什么如此偏执地爱好股权融资？上市之前大比例分红是不是就是担心老股东共享利润？
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2从发行审核的角度来看，其实企业在上市前实施分红主要就是担心账面上货币资金大量闲置，从而给发审委一个公司不缺钱的印象，其实你分掉利润后，又有怎样的改变呢？小兵认为不过是做了一次掩耳盗铃的努力而已，解决问题的根源还需要从长计议。
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3最近几年，证监会对于该问题的态度已经逐渐放开，资产负债率极低且货币资金充足的企业上市已经没有了那么多非议，上市之前的适度分红对于上市的影响来说也逐渐归于中性。尤其是当创业板推出之后，轻资产现金流旺盛的企业更是没有了上市的阻碍。
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周鸿祎自述：我的互联网方法论
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作者: 周鸿祎
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出版: 中信出版社
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ISBN: 9787508646626
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