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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164242]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 2.4.6 获利指数法
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获利指数（PI）是项目未来现金流折现后除以初始投资额的值：
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从上式中可以清楚看出PI和NPV密切相关。PI是未来现金流现值和初始投资的比值，而NPV是未来现金流现值与初始投资的差值。当NPV为正时，PI就大于1；当NPV为负时，则PI小于1。因此投资法则如下：若PI>1，则投资；反之，若PI<1，则不投资。
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由于未来现金流现值等同于NPV加上初始投资，因此PI可以表示为1加上NPV和初始投资的比值，如式（2-5）所示。例2-2说明了如何计算PI。
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例2-2 计算PI
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Gerghardt公司的初始投资为5000万欧元，未来现金流现值为6313.6万欧元，NPV为1313.6万欧元。获利指数为：
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PI也可以用下式计算：
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由于PI>1，该投资会盈利。
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PI反映了每投资一单位可以收获的价值。尽管PI使用得并不如NPV或IRR那样广泛，但有时会被用来为资本预算提供指导性意见。在一般公司中称PI为获利指数，在政府或非营利机构中称PI为投入产出比。
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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164243]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 2.4.7 NPV图
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NPV图展示一个项目用不同折现率得出的不同NPV，将NPV表示为折现率的函数画出的图像。通常，NPV在纵轴上，折现率在横轴上。Gerhardt公司投资项目的NPV图如例2-3中所示。
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例2-3 NPV图
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以Gerhardt公司为例，我们已经算出了不同折现率下的不同NPV。在10%折现率下NPV为1313.6万欧元，20%下则为-54.3万欧元，在19.52%折现率下（即IRR），NPV为0。如果折现率为0，NPV为多少呢？答案是3400万欧元，就是未折现现金流的和。表2-6及图2-1展示了Gerhardt公司折现率在0~30%区间内的NPV表和NPV图。
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表2-6 Gerhardt公司NPV表
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图2-1 Gerhardt公司NPV图
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