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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164375]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.5.3 评价应收账款管理
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有很多的方法可以评价应收账款的管理。大多方法是处理外部应收账款转化为现金的效率。衡量可由一般的财务报表中得到或从公司内部财务记录中更得到。
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很多方法（如应收账款周转天数）可以很容易从财务报表中得到。一般的应收账款周转天数评估了总的应收账款，但没有考虑财务报表外的账龄分布。
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8.5.3.1 应收账款账龄明细表
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管理者应收账款分析使用的最关键报表为账龄明细表，它将总账户分解成按应收账款放出天数分类子账户。我们在表8-10中给出一个账龄明细表的例子。报告展示了公司每一报告期的总销售和应收款（一般为30天）。它将账龄明细以百分比表述。注意报表中四月的账龄：应收账款没有有效收取，同时转化现金速度也慢于其他月份。在这个例子中，四月的变化需要仔细检查。举例说明，赊销的扩张增长可能是特殊的政策引起的。这是客户付款变化的信号。
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表8-10 应收账款账龄分析（100万美元）
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①每个组别回收应收款的平均天数。
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②账龄明细表加权形式。
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③这个以天数表示的数字，是前两栏的产物。
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④每一个组别的总和是全部的天数。
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8.5.3.2 应收账款周转天数
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应收账款的周转天数给了我们一个反映应收款回款的总览。我们可以比较应收款周转天数与信用政策，得到公司怎样回收其账款、相关的赊销政策等信息。我们可以用它进一步计算加权平均收款时间或完成对外销售的平均时间。聚焦回收应收款的时间，加权平均收款时间是衡量多长时间公司从客户处收回资金的一个较好方法，不管销售的规模和销售的变化。
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计算加权平均收款期要求有在不同的账龄组别中公司回款的天数数据。举例说明，我们可以按应收账款增长分组（如30天），然后加权每一组别的现金账户收款期。
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使用表8-10a提供的数据，它可计算三月和四月的应收账款天数（见表8-10b）我们可以更好地解释应收账款月度变化。加权平均应收账款回款天数在三月到四月增长，主要因为31~60天和60~90天应收账款的大量出现，占比为三月33.8%，四月50%。
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这种方法的主要缺点是，它需要比应收账款周转天数更多的信息，有时这些信息很难获得，特别是公司间比较。
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.6 管理存货
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存货系统的主要目的是维持存货水平，在该水平下产品经理和销售经理可以生产和销售公司的产品，同时又不过多地投资于此。与现金管理和应收账款管理一样，存货管理包含平衡关系——充足又不太多。
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存货是购买来的流动资产，由应付账款支付，资金来源于库房。在卖掉或处置掉之前，这些存货的投资是不会产生现金流的。过多的存货还可能导致存货价值的高估，因为在手上的存货越多，存货过时的可能性就越大，只能以折价处置。储存存货导致了销售损失。
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满足公司需要持有和觉得需要持有的存货量造成了公司的一种财务需求。如果公司的生产线更多变或它的生产流程需要更多地使用存货来生产和库存最终产品，公司可能在存货上需要巨大的财务投资。
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对一些公司来说，存货的投资是十分惊人的，这使得它们去寻找新的存货管理方法。在新技术的帮助下，新的存货管理方法使公司需要维持的保证生产和销售的存货水平大幅下降。举例来说，存货管理经理新采用的零库存生产战略不仅使需求的存货水平下降，还可以巩固与主要交易伙伴的关系。
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持有存货的动机，将要持有多少存货和与之相应的多少经营资本配套，与持有现金的动机相似，主要包括交易动机、预防动机和投机动机。
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