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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164380]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.7 管理应付账款
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应付账款是应该向物品和服务的供应商支付的数量。它们是由赊销交易产生的，它是由赊销自然形成的购买商品或服务，其有效地延后所需财务融资，在付款日期实际发生时。赊销交易可能包括延迟付款，或提早付款折扣。后一种信用交易的形式一般是折扣销售形式，允许在一个特殊日期之前，以一个折扣的价格购买；否则要在某个日期支付全款。举例说明，“2/20，net 30”指的是在10日内付款可以有2%的折扣，否则在第30天全额付款。具体条款在不同行业间有所不同，具体要受行业传统、竞争者的政策和现期利率影响。
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经营资本是连接购买—存货—应付款过程的关键。这个过程与取得物品（完成或没有完成）成为公司的可售物品有关。有效地处理这个过程要在“通道中”最小化多余的资金。不加有效处理，这个过程会严重损耗公司的流动性，固化资金，减少公司的财务储备。
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这种情况可能产生于公司对采购、存货和应付账款的管理。每一个方面都必须加以管理并与其他方面有效联系。采购行为通常影响支付方式和赊销条款。再次强调，采购管理需要收集支付机制的各类信息。
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有效的应收账款管理是经营资本重要的管理行为，因为无效的应付账款管理可能会导致过早付款，造成机会成本损失，失去了利用折扣的机会，也无法成功地运用电子商务等技术优势。
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应付账款是采购流程的最后一步，它包含文本工作、批复和支付资金。一个有效的应付账款职能可帮助公司强化循环组成，它并不要求公司资金由不经济的产出到经济产出。
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一个公司可能不相信它需要正式的指引与政策来管理好这个职能。但是，必须有一些方法保证应付账款支付是受到管理的、持续的和成本有效的。比如，如果应付账款管理是分散化的，有多于一个实体需要处理与同一供应商的关系，那么提供给每一个实体的赊销期应该是相同的，除非在特殊的情况下，如规模限制、不同的质保政策。要有效地处理应付账款，一个公司需要保证公司有资产没有被不必要的政策减少。
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公司在制定有效应付账款管理引导时需要注意的几个方面有：
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·财务机构的集中化。公司核心财务职能的集中或分散水平受到应付账款可控程度的影响。
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·数量、规模和供应商地点。公司供应链的组成和公司对交易对手（反则反然）的依赖程度决定了付款系统的复杂程度的需求。
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·信用交易和借贷或其他融资方式成本。公司信用的重要性和它运用信用交易机会的能力，如交易折让、鼓励标准化应付款流程和强化信息在公司内的管理。
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·管理付款浮差。很多公司仍然用支票付款给供应商，这就造成了付款浮差，即一个公司在为支票担保和支票到公司账户真实清算的时间差。这个浮差对很多公司是有价值的，因为它允许公司比它们开出支票并邮寄当天付款更长地使用资金。
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·存货管理。更新的存货管理技术，如物料需求计划和准时制，提高了应付账款需要支付的数量。很多老的支付系统不能处理这些多出的交易量，所以需要新的管理技术和系统。
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·网络经济和电子数据交换。全球互联网的发展和其他客户和供应商间的直接沟通正引发很多公司供应链的革命。因为这部分的支付行为是总支付流程的一个部分，很多公司认为相比于支票，电子支付提供了一种更便捷和成本有效的支付方式。支票支付只有在付款浮差较大且利率很高（提供了浮差价值）的情况下才更有价值。
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弹性支付，一般由公司的现金经理和财务经理完成。[1]弹性支付利用了销售商所给的优惠时段的优势。弹性支付的价值可按延期天数与资金每日机会成本之积来估算。
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举例说明，如果平均为100000美元的应付账款可以多被延期7天，公司获得了额外使用该资金的7天。这个机会可被估计为，用100000美元乘以公司短期资金的机会成本。比如，如果公司估计其短期资金的机会成本年化为8%（每天0.02191%），然后可算出延期7天支付100000美元的价值为153.42美元。每一个延期支付的机会（通过一年的行为）可按这个方式估算出其收益。
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通常需要作如下权衡：付得太早，成本太高（除非公司可以获得较大的折扣优势）；付得太晚影响到公司被认可的信誉。
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[1] 弹性支付使付款超过它的应付时间可能被认为是不道德的，影响与供应商之间关系，导致其在未来收紧赊销期。
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.7.1 运用交易折扣的经济性
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公司需要反复回顾的一个关键行为是交易折扣。交易折扣应该运用下面的公式估值，利率（收益）表示为交易提供的折扣，它等于回报给客户投资于其他投资的收益。
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计算方式如下：
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