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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164388]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 8.8.4 计算借款成本
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在选择一个可接受的短期借款策略时，一个关键的决定因素是选择一个成本收益最大化的短期贷款。但是，这个选择往往不是一项简单的工作，因为每一种主要的形式都需要转换为统一的基础进行比较。基础的方法是去计算借贷资金的总成本除以你得到的全部贷款数额（如净借入额），再调整入折扣或费用账户。
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举例说明，在这个银行授信的案例中，要求支付承诺费用，[1]那么银行授信的总成本为：
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成本=（利息+承诺费用）/贷款数额
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在另一个方面，如果利息是陈述为“全包含”这个借入的数量是包括利息的，也可能是银行承兑，利率与净借入量比较，决定成本：
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成本=利息/净借入量=利息/（贷款数量-利息）
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如果存在中间费用和其他费用，必须考虑这些利息外的成本。举例说明，如果借款包括交易者的费用、支持费用和其他全包费，则：
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成本=（利息+交易商费用+支持费用）/（贷款数量-利息）
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关键是比较贷款所支付的利息、费用和净借入资金量。如果贷款的期限少于一年，我们还需要相应地年化成本。
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例8-7 计算短期借款的有效成本
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你被要求从下列可选择的贷款方式中选择一个最优的一个月期5000000美元的借款：
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1.银行授信贷款，利率6.5%，0.5%为全额贷款支付的承诺费。注意：1/12的承诺费用（授予一个可以在一年中任意时刻借款的选择权）包括在第一个月。
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2.6.75%的银行承兑，全包含利率。
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3.6.15%的商业票据，交易商需0.125%的手续费，支持费用0.25%，上述两项费用都是为了支持5000000美元的商业票据发行。
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解答
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银行授信的成本：
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银行承兑成本：
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商业票据成本（是一个折扣的名义利率）：
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如结果所示，商业票据有最低的有效成本，同时银行业授信贷款有最高的有效成本。承诺的费用是应付账款加在总授信额度上的需更多支付的附加费用，高于另外两种选择中加入的费用和折让效果。
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