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公司金融：实用方法（原书第2版） 9.3.4 获利能力分析
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分析师可以从公司的净利润是否为正数来马上判断出这家公司是不是盈利的。当然，如果只是单看净利润无法得知公司经营的效率，以及需要多少资金投入才能获得这些利润。因此，我们需要更深入去分析盈利的所有因素，并察看各种的利润以及投资收益率，才能对公司的获利能力有更好的掌握。
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9.3.4.1 边际利润
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我们用边际利润（也可称作利润率或销售利润率）与利润表中的收入（之前所提过的垂直共同比分析法转换后的利润表）来比较。这些比率能够告诉我们是哪些项目组成了一家企业的收入，这些项目都是以总收入的百分比表示的。在这节所讨论的利润率与之前所提过的利润率只在分子的选择上有所不同，因为分子可以反映并从不同的角度来衡量一家企业的表现能力。
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毛利率是用毛利除以总收入的比率。毛利是总收入与销货成本之差。我们可以通过这个比率看出在减去销货成本后每一美元还剩下多少是收入：
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毛利率=毛利润/总收入
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经营利润率使用的是经营利润（在扣除税金与利息费用之前的利润）除以总收入。这个比率告诉我们在减去销货成本与经营费用后每一美元还剩下多少是收入：
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经营利润率=经营性收益/总收入
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净利润率是净收入（也称作净利润）除以总收入的比率。这个比率告诉我们在减去所有的费用与开销之后每一美元还剩下多少是收入：
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净利润率=净收益/总收入
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另外还有一个更精准的衡量方式是考虑公司的税前利润率，这个比率可以把税金对盈利能力造成的影响给区分开来：
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税前销售利润率=税前收益/总收入
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利润率本身并不能告诉我们一家企业的获利能力或未来产生现金的能力。我们必须观察一段时间内这些利润率的趋势、公司的周转率以及周转率的趋势，还有行业内的比率标准是什么，才能更好地判断一家公司的盈利能力。
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例9-5 宝洁公司2004年的边际利润率
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毛利率＝26331/51407=51.2%
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经营利润率＝9827/51407=19.1%
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净利润率＝6481/51407=12.6%
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税前销售利润率＝9350/51407=18.2%
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9.3.4.2 投资收益率
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我们用投资收益率（亦称资产收益率）来比较各个投资的收益。我们把收益放在分子项，把会影响收益的资源（如公司的总资产）放在分母项。[1]
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经营收益率是经营收入除以资产的比率：[2]
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经营收益率=经营收入/平均总资产
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这个比率是用来衡量公司投资于总资产后所能产生的经营利润，它可以用于比较拥有同一业务类型的公司。
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资产收益率是净利润除以资产的比率，它是用来衡量公司所投入于总资产内的每一美元所产生的净利润：
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资产收益率=净利润/平均总资产
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