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财务是个“真实的谎言” [:1704194420]
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财务是个“真实的谎言” 《绿野仙踪》的真正意义
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1900年，一个美国新闻记者写了一部政治寓言小说，支持以黄金和白银为货币标准的复本位制度，因为当时黄金的供应量远远不够。这部小说不久搬上银幕，就是电影史上堪称经典的《绿野仙踪》（Wizard of Oz）。
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一场莫名其妙的飓风将桃乐丝和她的小狗从堪萨斯州吹到空中，落在遥远的美国东部。这个淳朴善良的农家小女孩踏上金砖铺就的道路，出发前往叫“Oz”即“盎司”（黄金的计量单位）的仙境。在途中，她遇到了代表美国农民的稻草人，代表美国工人的锡人，还有象征美国参议院的怯懦的狮子。故事中掌控翡翠城金融机制的是崇拜黄金的魔法师和巫女。在翡翠城中，人民必须戴着系有黄金扣带的绿色眼镜。
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故事结尾，所有善良的人民只需揭发魔法师和女巫的欺诈行径，在黄金和白银复本位货币制度世界中就可以天下太平，幸福繁荣。农民稻草人发现他竟是那么聪明，狮子找到了勇气，工人锡人也获得了新的力量来源，一把合金工具银刃金斧子，而且身上只要带有镶了黄金和珠宝的银制油罐，他就永远不会生锈。
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“世界上没有任何地方能够像家一样！”（There is no place like home!）桃乐丝的一句感叹感动了全世界的观众。
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1900年，美国国会通过黄金本位法案，承诺美国货币以单一商品黄金为基准。民粹党人士向美国国会施压，要求采用黄金和白银双标准的复本位政策，最终仍是徒劳无功。后来，在南非，美国的阿拉斯加和科罗拉多州发现了新的金矿，黄金供给扩大了一倍，消除了货币短缺现象。
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金本位货币制度经历了两次世界大战，直到1944年的布雷顿森林协议，各国货币与美元挂钩，美元锁定黄金价格，成了“翡翠城”的主人。以后的20多年，世界经济蓬勃发展，黄金从美国大量流失，尼克松总统坚守不住，在1971年被迫弃城而走，终止美元与黄金之间的固定交换，美元相对于黄金浮动，从而瓦解了布雷顿森林协议，各国的货币汇率由外汇市场的货币供需而调控，进入货币的自由市场经济阶段。
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桃乐丝和她的小狗终于可以自由自在地回到自己的故乡堪萨斯州了。
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财务是个“真实的谎言” 盈利的公司怎么会破产？
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20世纪80年代中期，美国经济进入萧条期，一些公司陆续向联邦法院申请《破产法》第11章的破产保护。从利润表上看，这些公司一直在盈利，产品质量也不错，客户也没有丢失。盈利的公司怎么还会破产？
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当一个公司没有足够的现金偿还到期债务时，就会发生债务危机。如果生产型的公司长时间地让产量远大于销量，或者销售型的公司不断延长顾客的付款期限，对应收款失去控制，那么，即使公司出售的产品盈利，但是销售产生的现金流入可能并不足以赶上生产和投资所需的现金流出。这些都有可能导致公司的成长性破产（growing broke）。
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这时，在财务报表上看会发现一个很有意思的现象，就是在公司宣布破产之前，利润表连续多年的净利润为正数。但是这些公司的经营现金流总是在破产的前几年里就开始恶化，经营活动产生的现金流量远远小于利润表上的账面利润。
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经营现金流与经营利润之间似乎永远存在差异。经营好转时，现金往往滞后于利润增长。研究人员发现，在一般的传统企业中，由于应收款和库存等的影响，现金的增长往往只是销售增长的平方根，比如说销售增长1倍，取2的平方根，现金只增长41%。这与计算经济库存量的原理一样。
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对于投资者来说，被收购对象企业手中的现金并非不值钱。没有人愿意花100万元去购买另外100万元现金。但是，对于经营者来说，现金生死攸关。利润亏损，企业尚可生存，但是现金断流，企业将岌岌可危。
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如果你想分析一家公司的财务状况，又感到时间紧迫，你可以先看一眼它的经营现金流，因为它比任何其他财务数据更能说明问题。
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我在美国读书的时候，曾经与一个朋友合开了一家公司，叫做后现代概念公司。名字很现代，但是业务不现代。我们主要经营进出口贸易，包括家具、丝绸、首饰、化学原材料以及与中南美洲之间的电脑磁盘的转口贸易。那时，我们都很年轻，有很多的激情和勇气。市场有时认可这种年轻，有时不认，所以业务时好时坏。当时得到的最大的教训就是发现了现金流比利润更重要。对于很多新成立的企业来说，现金流就是一切，利润倒在其次。如果现金周转得好，企业能够存活，利润是水到渠成的事。如果一味关注利润，过多的库存和应收账款会耗尽现金，最终利润只能留在报表里，企业无法生存。
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要管理好现金流，最有效的工具是制定可靠的现金流预测。所谓可靠，就是一定要考虑到最糟糕的情形。
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财务是个“真实的谎言” [:1704194422]
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财务是个“真实的谎言” “八个坛子七个盖”的现金流管理
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商业活动中有一个很简单但很重要的流动资金循环：
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现金购买库存，库存产生销售，销售带来应收款，应收款必须转化为现金（见图7-1）。
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