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手把手教你读财报：财报是用来排除企业的 第二节 财务指标分析
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财务指标分析是通过对不同数据纵向和横向的比较，分析企业的安全性、盈利能力、成长性及管理层能力。谈财务指标分析的书籍在市场上汗牛充栋，老唐就浮光掠影地介绍一下主要指标的计算和要点，作为读者朋友们继续深入学习的垫脚石吧。
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安全性分析
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所谓安全性，指企业能否在需要的时候及时偿还短期债务。短期债务在财报里的名字叫“流动负债”，是企业在一年内或一个营业周期内需要偿付的债务。企业能够用以偿还流动债务的资产是流动资产。因此，安全性分析主要是观察流动资产与流动负债之间的关系，常见指标有两种，即流动比率和速动比率。
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流动比率=流动资产÷流动负债
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速动比率=速动资产÷流动负债
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教科书一般认为流动比率在2左右，速动比率在1左右，属于企业比较理想的状态。比率过高，说明流动资产未能有效利用，太低说明企业有短期偿债风险。
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由于速动资产的定义是流动资产里去除存货后的剩余部分，因此，速动比率公式也可以表达为：
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速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债
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企业的偿债能力指标除了流动比率和速动比率以外，还有资产负债率、净资产负债率、利息保障倍数、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比，等等。其计算方法如下：
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资产负债率=负债总额÷资产总额
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净资产负债率=负债总额÷所有者权益
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利息保障倍数=（利息总额+利润总额）÷利息总额
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现金净流量与到期债务比=经营现金净流量÷本期到期的债务
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现金净流量与流动负债比=经营现金净流量÷流动负债
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现金净流量与债务总额比=经营现金净流量÷债务总额
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林林总总的计算方法，各有各的妙用。各位朋友若有兴趣，请自行研读专业书籍。作为保守的投资者，老唐个人认为，安全性指标只需一个就够了（自己用的，没名字），即
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现金及现金等价物÷有息负债≥1
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或适度放宽为：
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（货币资金+金融资产净值）÷有息负债≥1
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上述公式背后的意思是，变现迅速的资产足以偿还有息负债。至于无息负债，主要是经营活动中产生的经营性负债。经营性负债是企业在产业链的强势地位的副产品，既然强势，就无须考虑短期偿还的问题。
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盈利能力分析
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对于盈利能力，老唐习惯从两个角度去看。一个是从营业收入的角度，即每单位的营业收入有多少可以转化为利润；另一个是从资产角度看，即每单位股东投入加上所借有息负债能产生多少利润。
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从收入角度看盈利能力，投资者要关注营业利润率、毛利率和净利率。其中尤以营业利润率最为重要。
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