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1704203977 手把手教你读财报:财报是用来排除企业的 [:1704201319]
1704203978 手把手教你读财报:财报是用来排除企业的 第二节 财务指标分析
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1704203980 财务指标分析是通过对不同数据纵向和横向的比较,分析企业的安全性、盈利能力、成长性及管理层能力。谈财务指标分析的书籍在市场上汗牛充栋,老唐就浮光掠影地介绍一下主要指标的计算和要点,作为读者朋友们继续深入学习的垫脚石吧。
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1704203982 安全性分析
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1704203984 所谓安全性,指企业能否在需要的时候及时偿还短期债务。短期债务在财报里的名字叫“流动负债”,是企业在一年内或一个营业周期内需要偿付的债务。企业能够用以偿还流动债务的资产是流动资产。因此,安全性分析主要是观察流动资产与流动负债之间的关系,常见指标有两种,即流动比率和速动比率。
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1704203986 流动比率=流动资产÷流动负债
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1704203988 速动比率=速动资产÷流动负债
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1704203990 教科书一般认为流动比率在2左右,速动比率在1左右,属于企业比较理想的状态。比率过高,说明流动资产未能有效利用,太低说明企业有短期偿债风险。
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1704203992 由于速动资产的定义是流动资产里去除存货后的剩余部分,因此,速动比率公式也可以表达为:
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1704203994 速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
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1704203996 企业的偿债能力指标除了流动比率和速动比率以外,还有资产负债率、净资产负债率、利息保障倍数、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比,等等。其计算方法如下:
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1704203998 资产负债率=负债总额÷资产总额
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1704204000 净资产负债率=负债总额÷所有者权益
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1704204002 利息保障倍数=(利息总额+利润总额)÷利息总额
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1704204004 现金净流量与到期债务比=经营现金净流量÷本期到期的债务
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1704204006 现金净流量与流动负债比=经营现金净流量÷流动负债
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1704204008 现金净流量与债务总额比=经营现金净流量÷债务总额
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1704204012 林林总总的计算方法,各有各的妙用。各位朋友若有兴趣,请自行研读专业书籍。作为保守的投资者,老唐个人认为,安全性指标只需一个就够了(自己用的,没名字),即
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1704204014 现金及现金等价物÷有息负债≥1
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1704204016 或适度放宽为:
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1704204018 (货币资金+金融资产净值)÷有息负债≥1
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1704204020 上述公式背后的意思是,变现迅速的资产足以偿还有息负债。至于无息负债,主要是经营活动中产生的经营性负债。经营性负债是企业在产业链的强势地位的副产品,既然强势,就无须考虑短期偿还的问题。
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1704204022 盈利能力分析
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1704204024 对于盈利能力,老唐习惯从两个角度去看。一个是从营业收入的角度,即每单位的营业收入有多少可以转化为利润;另一个是从资产角度看,即每单位股东投入加上所借有息负债能产生多少利润。
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1704204026 从收入角度看盈利能力,投资者要关注营业利润率、毛利率和净利率。其中尤以营业利润率最为重要。
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