1704204492
第一节 会计数据和财务指标摘要
1704204493
1704204494
这部分超级简单，就是将财报中一些资本市场比较关心的数据单独列出来，放在财报的前面，专供性急的投资者快速浏览，或者方便媒体记者引用。
1704204495
1704204496
它的内容分为“近三年主要会计数据和财务指标”和“非经常性损益和金额”两部分。
1704204497
1704204498
主要会计数据部分列出了资本市场最关心的营业收入、净利润、扣除非经常性收益后的净利润、经营活动现金流净额、净资产等数据的具体金额和同比增长；主要财务指标部分列出了每股收益和净资产收益率的数据和变化；至于非经常性损益和金额，列出一些偶然所得或损失。
1704204499
1704204500
以上数据及相关分析，都已经在财务会计报告部分详细讲过了，此处略过。让我们请出本章的核心部分“董事会报告”吧！
1704204501
1704204502
1704204503
1704204504
1704204506
手把手教你读财报：财报是用来排除企业的 第二节 董事会报告
1704204507
1704204508
董事会报告是整份财报中重要性仅次于“财务会计报告”的部分，是管理层给股东的一次全面汇报。
1704204509
1704204510
由于各个公司的商业模式不同，董事会报告的侧重点不同，无法统一分析。老唐在这里仅以贵州茅台财报为例，为大家展示如何理解和阅读董事会报告，应该从中挖掘哪些关键数据。至于其他公司，需要各位朋友通过自己对公司的理解，去寻找那些暗藏的智慧和机密。
1704204511
1704204512
打开贵州茅台2013年财报，第8—20页就是董事会报告，其整个构成分为五个部分：
1704204513
1704204514
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
1704204515
1704204516
二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
1704204517
1704204518
三、董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
1704204519
1704204520
四、利润分配或资本公积金转增预案
1704204521
1704204522
五、积极履行社会责任的工作情况
1704204523
1704204524
毫无疑问，前两部分是核心。
1704204525
1704204526
经营情况分析与讨论
1704204527
1704204528
这部分是董事会向股东汇报经营情况，其实也是由董事会客串企业分析师，帮着我们全面地捋了一遍公司，其可靠性和专业性通常是高于券商研究报告的。这部分投资者一定要细读，因为里面有些分项数据，连财报及财报附注里也没有。
1704204529
1704204530
例如，贵州茅台董事会报告一开始的“2013年度，公司共生产茅台酒及系列产品基酒52，487.12吨，同比增长22.56%”，就透露了公司生产茅台酒及系列酒基酒的数量。如果我们经常跟踪公司信息的话，结合每年12月经销商大会前后公司披露的茅台基酒产量（数据见资产负债表中经营资产章节），系列酒的生产情况也就掌握了。
1704204531
1704204532
同时，根据茅台基酒储存四年销售，可售商品酒大约为四年前基酒的75%左右的特性，我们能够大致估算出当年可售商品酒的数量，从而提前预测公司的大致营业收入及利润情况。说“大致估算”，是因为这些披露在口径上可能有些细微区别。
1704204533
1704204534
经营情况讨论和分析又分为四大块：
1704204535
1704204536
（一）主营业务分析
1704204537
1704204538
（二）行业、产品地区经营分析
1704204539
1704204540
（三）资产负债分析
[
上一页 ]
[ :1.704204491e+09 ]
[
下一页 ]