1704391519
财务禁书 [:1704388791]
1704391520
1704391521
财务禁书
1704391522
1704391523
1704391524
1704391525
1704391526
财务禁书 [:1704388792]
1704391527
财务禁书 第6章 形形色色的案件
1704391528
1704391529
财务禁书 [:1704388793]
1704391530
6.1 真相大曝光——山铝九年财务迷踪
1704391531
1704391532
中国最赚钱的公司之一、有色金属行业首批AAA级信用企业的中国铝业 （601600. SH, 02600. HK），被动地卷入一桩涉嫌财务造假丑闻中。而这桩涉嫌财务造假的始作俑者，正是2007年底换股吸收合并的山东铝业，也就是如今的中国铝业山东分公司（下称“山东铝业”）。
1704391533
1704391534
2008年3月初，有记者接到山东铝业内部人举报称，山东铝业涉嫌财务造假，资产不实，一直没有得到有关方面的纠正，其不实资产在中铝换股吸收合并之时进入中铝报表中，导致中铝财务报表存在不实情形。
1704391535
1704391536
记者奔赴山东淄博，进行了为期多日的实地调查，调查采访包括山东铝业和当地政府20多位相关人士，调查结果发现山东铝业存在的问题还不止于此。
1704391537
1704391538
被山东铝业知情员工透露的一系列财务违规运作中，单在山东铝业1999年上市后，未完工提前编制虚假决算的项目总额高达2.4亿元，约占总募集资金总额的50%，而其中未施工项目虚假决算总额约1.2亿元。
1704391539
1704391540
1．山铝失足
1704391541
1704391542
山东铝业财务问题可追溯到1999年上市之初。
1704391543
1704391544
在彼时中国资本市场滚滚大潮中，泥沙俱下，上市公司在圈钱与扩张冲动刺激下，其资本运作五花八门，而财务造假更是惯用伎俩。同时，在剥离上市操作思路下，更是衍生出不计其数的关联交易和利益输送。
1704391545
1704391546
山东铝业同样裹沙带泥，并且在券商等中介机构的“财技”诱导下，走入了自设的陷阱。此后，则是“老鼠上灯台——上去了就下不来”，一个欺骗而后再用十个谎言进行遮盖。
1704391547
1704391548
不过，山东铝业涉嫌财务造假并非一开始就是主动的。
1704391549
1704391550
接受该记者采访的一位公司内部人回忆说，山东铝业财务造假基本为被动进行，上市之初，由于继续扩建等计划不周产生了较大资金缺口，迫切需要再次融资（配股）。
1704391551
1704391552
“当时券商等中介机构就告诉公司管理层，上次融资项目大部分都未完工，甚至有些根本未开工，不符合再融资的条件，要想再融资就得先将募集项目建成。”这种暗示点燃了山东铝业再融资的希望，而彼时中国资本市场财务造假违规成本之低驱动山东铝业最终剑走偏锋。从2000年下半年开始，由董事会负责，计划经营部牵头，财务部、设计院、监理公司等有关单位组成了协调小组，开始对相关项目进行偷梁换柱，“胡编乱造，欺骗投资者”。
1704391553
1704391554
此外，一位公司内部人士还谈到了山东铝业财务运作的另一个原因。为了上市，将山东铝业公司（下称“山铝公司”，上市公司山东铝业的控股母公司）最赚钱的资产都装进了上市公司，当时“企业办社会”的医院、学校等一些不赚钱的机构留在了山铝公司中。2000年之后，上市公司的效益越来越好，而非上市公司的山铝公司则越来越差。“这是山铝公司为了山铝上市公司作出的牺牲，所以山铝股份认为理应回报山铝公司，帮其渡过难关。”他说。
1704391555
1704391556
一些在山铝工作逾10年的老员工回忆，山东铝业在财务上出问题，离不开当时管理架构的一种安排。“山东铝业上市之后，经过了相当长管理架构混乱时期，只有财务机构相对独立，但业务处理、资金往来仍由其当时的控股公司——山铝公司控制。”这为其他接受采访的山铝老员工普遍提及。
1704391557
1704391558
“当时股份公司想使用资金，哪怕金额很小，也要经过山铝公司财务副总签字审批才可以。”一位供职于山东铝业核心部门的员工称，山东铝业并没有实权，这从当时的财务凭证附件——资金申请报告上都可以看出。山东铝业原本是山铝公司下属的几个分厂，根本没有进行独立运作过，更没有独立的财务报表。只不过彼时其他国有公司上市也大同小异，基本没有独立的财务报表，也都有不同程度的编制，所以山东铝业并非唯一的踩线者。
1704391559
1704391560
“从形式上看，山东铝业有独立的财务机关、独立的财务人员、独立的财务体系，但是时至今日，各个管理机构和业务管理仍然相互交叉，山东铝业从来就没有真正的独立运作过。”山东铝业内部人士称，现在退市了这个问题就更得不到有关方面的重视了。
1704391561
1704391562
2．五大项目涉嫌造假
1704391563
1704391564
1999年6月3日山东铝业上市，其《招股说明书》披露募集资金投入的5大项目（原为9项，后放弃4项）为：多品种氧化铝技改；拜尔法氧化铝技改；氧化铝焙烧工序节能技改；烧结法氧化铝配料工序技改；间接加热连续脱硅节能技改。公司1999年首次公开发行股票共募集资金5. 3986亿元，这5大项目也是山东铝业的主要资产组成部分。知情人士透露，这5大项目均存在严重的造假行为。
1704391565
1704391566
不过在山东铝业2000年年报中披露，募股资金5大项目全部完工，且5大项目已创税前利润合计超过1.46亿元。而记者从山东铝业多位员工处了解到，截至公告披露时，拜尔法氧化铝技改中仍有二铝苛化流程等部分工程未完工；多品种氧化铝项目中，子项玛瑙填料只完成叶滤工序，烘干工序未施工（未办理开工手续）；而主要子项拟薄水铝石和4A沸石项目甚至至今未建（未建项目指公开发行募集资金用途项目，原有项目产量很少）。相形之下，氧化铝焙烧工序节能技改中不实金额最小。
1704391567
1704391568
“由于上述项目金额与招股说明书所披露严重不符，所以公司将当时并未纳入多品种氧化铝的另一高科园项目（属多品种氧化铝，土地购买未公告）并入其中。但新并入项目当时也未完工。”山东铝业一位员工透露。