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解读中国经济（增订版） [:1704490874]
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解读中国经济（增订版） 八、全球经济复苏的双赢方案
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现今最紧迫的全球挑战，是高失业率以及高收入工业化国家的产能过剩问题（见图A3.9和图A3.10）。在高收入工业化国家之间，美元的走软带来的至多也只是零和博弈，因为它们生产和出口的是同样类别的商品。美国出口和就业的增加将以取代其他高收入工业化国家的出口和就业为代价。
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图A3.9 工业产量指标（数据至2010年6月）
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资料来源：世界银行发展前景小组。
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图A3.10 实际产出与潜在产出的缺口
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资料来源：世界银行发展前景小组。
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而新兴市场消费的增加以及储蓄/投资的减少，可能会加剧高收入国家对出口需求的疲软和失业问题。高收入国家是资本品的主要生产者，所以发展中国家投资增长的放缓，将降低对高收入国家出口的需求。
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实现全球经济复苏和长期增长的“双赢”方案，可以基于一个全新的国际金融架构，其间伴随着高收入国家和发展中国家一同进行的结构性改革。在金融方面，一个解决对策是创设一个全球经济复苏基金，由硬通货国家及高储备国家支持并由多边开发银行管理，该基金将用于资助发展中国家突破瓶颈及提高生产率的投资项目。这些投资将增加对高收入国家生产的资本品的需求，并且降低其目前的失业水平，还将有助于发展中国家长远的增长。某些投资项目也可用于高收入国家，关键是投资的质量。基金本身还可以与高收入国家和发展中国家的结构性改革相结合，为投资创造空间并提高其效率。
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参考文献
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Bergsten，C.Fred.2007.“The Dollar and the Renminbi.”Statement before the Hearing on US Economic Relations with China：Strategies and Options on Exchange Rates and Market Access，Subcommittee on Security and International Trade and Finance，Committee on Banking，Housing and Urban Affairs，United States Senate，Washington D.C.，May 23.
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Palley，Thomas，2011，“The Contradictions of Export-Led Growth，”Levy Economics Institute of Bard College，Policy Brief Number 119.
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Miller，Marcus H.and Lei Zhang，2006，“Fear and Market Failure：Global Imbalances and ‘Self-Insurance’，”CEPR Discussion Paper Number 6000.
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United Nations，2011，Comtrade database，available at comtrade.un.org.
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World Bank，2011，World Development Indicators，Washington D.C.Data all available at data.worldbank.org.
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[1] 有许多论文讨论了这一主题，例如，参见Palley（2011）。
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[2] 有许多论文讨论了这一主题，例如，参见Miller和Zhang（2006）。
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[3] 有许多论文也讨论了这一主题，例如，参见Bergsten（2007）。
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解读中国经济（增订版） [:1704490875]
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解读中国经济（增订版） 附录四 我为什么不支持资本账户完全开放[1]
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在这场关于资本账户开放的辩论中，我是一个旁观者，也是一个啦啦队员，而不是运动员。资本账户开放是我国现代化进程中必须逾越的一个门槛，也可能是一个很难逾越的门槛。从其他发展中国家的经验来看，如果这个门槛逾越不好，很可能使原本发展很好的经济突然发生崩溃性危机。基于此，我非常关心国内学界对这个问题的争论。我很欣赏在这场辩论中正反两方对这个问题的深入研究，以及讲道理、摆事实的客观、理性的争论。对于重大问题，在国内非常需要有这样理性的讨论。
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作为啦啦队员听正反两方隔空辩论时，我对几篇文章和论点拍手叫好，后来发现我拍手叫好的都是反方，包括余永定、张明、汪涛的文章。下面我就来谈谈在做啦啦队员时，为何我只为反方的论点拍手叫好。