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经济运行的逻辑 [:1704500020]
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经济运行的逻辑 不可贸易部门的通货膨胀
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接下来我们讨论中国不可贸易部门的通货膨胀是如何形成的。从实际操作的角度看，不可贸易部门通货膨胀的波动对消费物价走向的影响是可以忽略的。但为了讨论的完备性，我们仍然需要花一些篇幅讨论这一问题。
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需要承认和指出的是，由于在不可贸易部门存在的广泛价格管制、统计口径调整、价格改革以及抽样过程可能存在的一些问题，可靠的不可贸易品价格数据相对缺乏，这部分地限制了我们对这一问题的深入分析。
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虽然包括医疗、教育、电信、金融、仓储和政府服务等在内的庞大的第三产业以及建筑业等普遍难以贸易，构成了不可贸易部门的主体，但其价格指数在核算上却是以消费物价指数为基础的。
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例如政府服务的名义增加值大体可以考虑为政府人工开支和其他行政费用的总和，但其价格指数却是无法直接测量的。税率和政府各类收费似乎提供了政府服务的某些价格，但这些指标无疑很不全面，并且存在很多问题。在核算上，消费物价指数直接被定义为政府服务的价格指数。在第三产业的许多领域，类似的情况相当广泛。
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从之前的讨论中我们已经知道，消费物价受食品类价格所主导。由于这样的核算方面的原因，第三产业价格平减指数实际上与食品类价格基本同步，因此无法作为我们研究不可贸易部门价格的入手点。
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从可得的宏观经济数据来看，CPI非食品也许可以作为不可贸易部门价格的合理指标，部分的原因在于这些价格直接来自抽样调查手段，而不是通过核算手段定义出来的。尽管由于价格管制和样本选取等原因，由此获得的价格数据可能存在一定扭曲，但它毕竟来自对真实交易活动的观察和记录。
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此外，即使对于消费端的可贸易商品而言，例如电视机、手机等，消费者所付出的价格既包括了货物的到港价格（由商品的可贸易属性决定），也包括了运输、场租等流通环节的成本和费用，这些部分一般是不可贸易的，并且在单件价值较低的商品中占有相当的比重。
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从较长的历史序列来看（见图2—29），CPI非食品的波动和PPI在趋势和拐点方面较为一致。由于左右轴的原因，其波动幅度实际上相差比较大。
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图2—29 PPI和CPI非食品
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资料来源：CEIC，安信证券。
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部分原因在于：CPI非食品包含了容易直接受PPI影响的部分，比如居住分类里的建筑建材和水电燃料，交通费用及燃油费等。此外，对于服装、家用电器、通信设备、交通运输工具等消费品而言，其毕竟存在一定的可贸易属性。
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CPI非食品的教育、医疗和通信价格存在管制或垄断，价格调整一般形成冲击性影响。
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此外，PPI的变化反映着供求变动的影响，这些供求变动的力量一般情况下也同时影响着不可贸易部门的价格形成，从而形成了两者之间的同步性。这些情况我们在本书的下一部分，即讨论实体经济供求平衡的部分会进行更全面的分析，这里只进行简单的描述。
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如果PPI的上升反映了全球需求的增长，那么这必然同时推高对中国不可贸易部门商品和服务的需求，从而刺激其价格向上爬升。例如出口上升会增加对铁路、公路、港口以及仓储物流服务的需求，并通过出口部门就业的扩大影响对消费品的需求。
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区分之处在于：在小国经济的情形下（这当然是理论极限情形），如果中国的需求在扩大，那么不可贸易部门的价格会面临上升的压力，但PPI可以维持不变。如果中国的供应在扩张，情况是相反的。
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这就是说，PPI与CPI非食品可能存在趋势背离，这在很多时候可能来自中国经济走向与全球工业走向的背离，以及中国经济自身受到的其他一些冲击。
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考虑到价格管制的影响，以及PPI与CPI非食品之间存在的交叉，我们可以选取CPI之中的烟酒及用品、衣着和家庭设备用品及维修服务，参考一些可用的固定权重来构造一个价格指数，我们姑且称之为“市场化核心CPI”（见图2—30）。这个指数的优点在于，价格形成相对更透明和市场化，并且受PPI波动的直接影响比较小；其缺点在于，它可能只反映了中国不可贸易部门的一小部分，代表性存疑。
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图2—30 PPI和市场化核心CPI
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资料来源：CEIC，安信证券。