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为什么绿豆也疯狂——通货膨胀预期下的投资选择
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我们在前面讲过人民币因为汇率下降（即人民币升值）而似乎越来越值钱了，但这里有个前提，就是国内不会发生比较严重的甚至是恶性的通货膨胀，否则人民币只能越来越不值钱，这就是为什么我们在“越来越值钱”前面加上“似乎”二字的原因。
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在现代，西方经济学发展较为成熟的发达国家要想发生恶性通货膨胀还真比较困难，但是发生比较严重的通货膨胀还是有可能的。最近与我们擦肩而过的一次较为严重的通货膨胀发生在2008年初期。其实那一次通货膨胀的苗头在2007年年初就出现了，当时房价和股价轮番上涨，到2007年春夏之交以猪肉为首的农产品开始接过了涨价的接力棒。物价上涨很快就反映在了统计数据上，2007年6月12日，国家统计局发布消息，标志物价变动、衡量通货膨胀高低的主要经济指标CPI（居民消费价格指数，但不包含涨幅较大的房地产价格）5月同比上涨3.4％，超过银行3.06％的存款利率，也越过3％的加息“警戒线”。2007年全年CPI的涨幅为4.8%，其中11月CPI的涨幅竟高达6.9%，已经达到了严重的通货膨胀的标准。进入2008年，CPI的涨幅进一步加大，前3个月居民消费价格指数的涨幅已经达到8.2%，于是政府开始挥动“看得见的手”进行政策干预。
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温家宝总理在2008年3月5日的政府工作报告中指出，2008年经济工作的首要任务是防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。实际上政府早在2007年年初就开始动用货币政策来控制通货膨胀，从2007年3月18日起到2008年6月7日先后6次上调存款类金融机构人民币存款准备金率、6次上调利率，这些措施再加上2008年下半年突如其来的金融危机，终于让通货膨胀这匹脱缰的马停了下来。
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通货膨胀被人们称为“世界上的头号窃贼”，往往不声不响地从所有人手中窃取财富。美国经济学家唐·帕尔伯格形容说，如果它发起脾气，“小偷、劫匪、贪官污吏等所掠走的财富加在一起，也比不上它的祸害”。
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介于2007年和2008年上半年的通货膨胀曾经让每一个中国人都绷紧了神经，让许多人发愁如何在不确定的未来为自己的钱保值增值。“跑赢通货膨胀”、“跑赢央行的印钞机”，成为当时网络上流行的口号。于是有人买黄金，有人买房子，有人买股票。湖南的李老师为此愁得睡不着觉。她在2007年年初的一轮房价上涨中卖掉了一套闲置的单位集资房，手上有了几十万多余的资金，却担心“钱‘毛’起来，挡都挡不住”。于是3天后，她决定换套大房子住，“与其‘毛’掉，不如享受”。这就是普通老百姓面临通货膨胀时的一般写照。
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正所谓历史有惊人的相似之处，时间进入了2010年，世界经济经历了一次衰退之后开始探底回升，而中国经济则一马当先，率先重新进入上升通道，但通货膨胀的阴影也如期而至，先是房价和股价在2009年疯狂上涨一番，然后部分农产品在2010年春季接过了涨价的接力棒，其中大蒜的价格在一年内上涨了十几倍，网友戏称“蒜你狠”，而绿豆价格也在短短几个月里翻了一番，网友戏称“豆你玩”，但是现实生活可没有这么好玩，老百姓为物价上涨要付出真金白银的代价。
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国家统计局发布的数据显示，2010年以来CPI按月同比的涨幅呈现逐月上升态势，1月份上涨1.5%，2月份上涨2.7%，3月份上涨2.4%，4月份上涨2.8%，5月份上涨3.1%，超过了我国一年期定期存款2.25%的利率，又一次越过了3％的加息“警戒线”，而且涨幅增加的趋势日益明显，如果政府不采取适当的措施，那么普通百姓的通货膨胀预期就会越来越强烈，因而会进一步加剧通货膨胀，从而导致2008年的情形再现。
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事实上，针对可能出现的严重通货膨胀，我国政府已经采取了一些货币措施，包括回笼货币，包括两次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，不过对于部分经济学家（比如清华大学教授、货币政策委员会成员的李稻葵以及独立经济学家谢国忠等）呼吁的加息，央行采取的是谨慎观望的态度，不过我们相信随着通货膨胀率的走高，提高利率将是央行的不二选择。
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通货膨胀是一个非常复杂的经济现象，它的发生有多种原因，比如货币发行量过大、商品短缺、工资成本过大以及人们的强烈预期等，但是通货膨胀的后果并不难预料，它让大多数老百姓的资金缩水，因此如何让手中的资金在通货膨胀期间保值甚至升值就成了人们关心的课题。
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买黄金？黄金价格已经创下了历史新高，再去购买黄金显然风险已大；买房子？政府采取了一系列打击房地产价格泡沫的措施，包括取消房贷优惠、提高非第一套住房贷款门槛等，在这样的大环境下，投资房产的风险较大；买股票？股票的总体价格位于较低的水平（上证指数在2010年6月中旬是2500点左右，距离历史高点6400点非常之远，距离2009年的高点3400点也有近1000点），买股票应该是个不错的选择，但是在通货膨胀的背景下买什么类型的股票？我们认为有色金属类的股票是抵御通货膨胀的最佳选择，为什么？因为在通货膨胀的背景下，有色金属的价格往往会水涨船高，甚至会一飞冲天。当然有色金属是周期性很强的商品，经济不景气的时候其价格下降得也非常凶猛，所以还是那句老话：“股市有风险，投资需谨慎。”
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为什么要进行经济结构调整——气候变暖背景下的挑战和机遇
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近年来以地球灾难为题材的好莱坞大片一经上演就产生轰动效应，不仅仅是因为制作精良，人们在电影院里感受电影特效带来的视觉和听觉冲击，更重要的是这些电影本身所讲述的故事让人反思。以《后天》为例吧，影片通过逼真的电脑特技讲述了温室效应（现在这一术语用来指由于人类工业活动向大气排放二氧化碳而导致全球气候变暖的现象）造成地球气候异常，全球即将陷入第二次冰河世纪的故事。
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刚刚过上几天温饱日子正准备甩开膀子向小康社会进发的中国却遭遇到了前所未有的挑战，即我们的经济增长不能光看速度还要看质量，换句话说，我们不能光埋头走路，还要抬头看天，我们不能光看看工厂里生产了什么，还要看看生产这些东西是否会对环境产生污染，是否会对全球气候变化产生影响。
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这不免让我们感到沮丧，因为如果我们按照目前的经济增长速度计算的话，我们的生活水平大概在30年之后就能够赶上美国人的生活水平（当然有一定的条件，详情请参见本书第12章的内容），也就是说再用30年的时间我们就进入到了发达国家的行列，这可是我们中国人的百年梦想啊，然而突然之间一个声音在我们耳边响了起来：地球资源正在枯竭、传统能源污染严重、全球气候正在变暖，你们这样一种以消耗能源为代价的粗放式经济增长方式不可持续。
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这个声音来自联合国。其实可持续发展的概念不是这几年才出现的，早在1972年联合国人类环境研讨会上这个概念就已经正式被提出，只不过到今天形式变得日益严峻，因此联合国呼吁可持续发展的声音一浪高过一浪而已。
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你也许认为联合国是不是在杞人忧天？地球已经存在了46亿多年了，人类也已经存在了50多万年，哪有什么事啊？那是过去，过去多少年我们的祖先过的都是日出而作日落而息的刀耕火种的生活，这种原始的生活所消耗的能源是非常有限的，可是自从1776年工业革命以来（巧合的是这一年现代经济学鼻祖亚当·斯密的巨著《国富论》出版），人类对煤炭石油等不可再生能源的消耗达到了疯狂的地步以至于全球气温骤然上升，我们看看以下两个资料就知道情况有多么严重了。
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先看看能源消耗。据世界银行统计， 如以20世纪整整100年作为第一次工业革命的典型代表，那么在这100年当中，人类共消耗煤炭2650亿吨（世界上的煤炭总储量共有107 539亿吨），消耗石油1420亿吨（世界上探明的原油储量1.15万亿桶（一桶等于159升，约合157公斤）），同时排放出大量的温室气体，使大气中二氧化碳浓度在20世纪初不到300ppm（体积浓度单位，指的是每立方米的大气中含有污染物的体积数（立方厘米））上升到目前接近400ppm的水平，明显地威胁到全球的生态平衡。
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再看看气候变化。根据世界银行提供的资料，在工业化之前的1000多年里，全球平均温度变化是相当有限的；而在过去一百多年的时间里，人类由于传统的工业革命，二氧化碳的排放迅速增加，使得全球的平均温度比工业化革命之前提高了将近1℃；更重要的是进入21世纪，如果还按照目前的这个模式发展下去的话，有可能在2100年全世界的温度比工业化革命前升高5℃，最新的估计认为会达到7℃。这会导致冰川溶化、海平面上升、大片陆地淹没、成百上千座城市消失，其灾难将是惨重的。
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所以，人类发展到了今天这个地步是应该停下来思考下一步应怎么走了。这就是我们国家当前所面临的挑战，即既要考虑经济进一步增长，又要考虑为子孙后代留下一个空气清新温度适宜的地球。因此我们国家适时提出了转变经济增长方式、改变经济结构的号召，而改变经济结构的主要内容之一就是大力发展包括太阳能和风能在内的清洁能源。
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事实上，各国政府首脑都已经意识到了问题的严重性并积极地采取措施。奥巴马在竞选总统期间就表示，一旦主政就大力提倡对清洁能源的开发和利用，让美国摆脱对石油等不可再生能源的依赖。他上台后立即颁布了美国首个全国性轿车和轻型卡车能效和排放标准的联邦法规，规定从2012年起，汽车节能标准平均每年提高5％以上，2016年实现预定目标。奥巴马表示，这一计划将使美国在2012年至2016年间减少使用原油18亿桶，相应的温室气体排放量将减低30％，约9亿吨。同时使美国轿车和轻型卡车的燃油经济性在2020年前提高到35英里/加仑。虽然节能减排是一条减少化石能源需求的路径，但2010年4月份以来源源不断喷涌入墨西哥湾的石油加大了奥巴马开发新能源的决心，他在白宫演讲时强调，墨西哥湾漏油事件给美国以警示，美国应该放弃存在潜在危险、污染环境的化石能源，转而向清洁能源求助。
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在清洁能源领域，我国投入了庞大的人力物力。由于我国环境污染的恶化，以及持续增加的对石油的依赖，我国开始推动绿色能源技术。自2006年1月《可再生能源法》实施以来，我国清洁能源进入快速发展的时期。此后，我国政府从法律法规和政策等方面不断加大扶持力度。2009年，政府的扶持从密集度和力度上都更为空前，例如业界呼吁了多年的新能源刺激计划陆续出台，以及在哥本哈根大会前公布的40％～45％的碳排放强度目标等。2010年初政府确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。中央财政对试点城市私人购买、登记注册和使用的插电式混合动力乘用车和纯电动乘用车给予一次性补贴5～6万元。当局希望，到了2020年，新能源汽车的销售，占总的汽车销售的10%～15%。政策指引再加上市场需求无疑给那些向该领域进军的企业家和企业带来了重大的机遇。
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“在政府大力发展清洁能源政策的带动下，我国清洁能源产业受到了国有企业、民营企业、国际资本、风险投资等诸多投资者的广泛关注。”国内知名民间智库安邦集团高级分析师贺军在接受《中国产经新闻》记者的采访时表示，清洁能源颇受各方青睐。正是各路资本的合力，推动了我国清洁能源产业“跨越式”的发展：我国每小时就安装一台百万瓦特的风力发电机；全世界每三台新增的风电机组中就有一台是安装在我国的；我国已成为太阳能电池板的头号生产国。
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因此可以说在清洁能源领域我国抓住了机遇，占得了先机，但是我们也面临着巨大的挑战，因为我们在这个领域里的技术创新能力还有待提高。安邦的分析报告指出，“技术创新”是中国的一大难题。以中国新能源发电领域掌握技术最前沿的企业——绿色发电集团为例，该集体首个IGCC［整体煤气化（000968）联合循环发电系统］华能天津示范项目已投入运营，拥有多项自主创新技术，但这并不代表掌握了所有设备的核心技术。作为能源领域最高端的技术之一，合成气燃机的价格占到天津IGCC示范项目总投资的20％左右，高达4亿～5亿元，但却需要从国外进口。
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