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全局大洗牌
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慈禧的新政以日俄战争为界分为两个阶段。
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第一阶段：自1901年到1904年日俄战争，这一时期的改革基本沿袭戊戌变法的老路，以张之洞、刘坤一联名上奏的“江楚会奏”本子为基本政纲，从中央到地方，路子很平稳，大动作不多。各方势力的矛盾有升级，但相对还是很平和。
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第二阶段：从1905年五大臣出洋考察到辛亥年清帝国覆灭。这一时期受日俄战争的影响，改革向纵深处推进，实质意义上的政治改革开始，立宪被提上议事日程。君主立宪成为政改的大方向，其他配套的改革也在进行，如军事改革以编练新军为主，财政改革、铁路建设、废除科举、新官制改革均开始进行，大动作很多，政局更乱，各派的斗争犬牙交错，很是激烈。
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1901年，应慈禧的新政诏令，湖广总督张之洞与两江总督刘坤一合奏朝廷，要求实行新政以挽救危局，史称“江楚会奏”。其中联名的人还有山东巡抚袁世凯。
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为了这封洋洋洒洒万余言的奏折，张之洞整整写了两个月。那两个月里，博学多才、著作等身、挥洒自如的张之洞，被刘坤一逼着修改了多次才定稿。在晚清督抚里，刘坤一素来以稳重著称，凡事不出手则已，一出手定要成事。这次两人抱定了成事的决心。
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总体而言，这份奏折是个折中的方案，基本沿袭了康梁的思路，当然也加进了张之洞的想法，不超出“中体西用”的格局，比较稳妥，各派势力都能接受。
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慈禧接受了他们的建议。这份奏折成为新政前期的指导性文件。
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这场新政在中央以慈禧为首，在地方上以李鸿章、张之洞、刘坤一、袁世凯等实力派为代表，帝国最有权力的人都包括在里面。这与康有为试图主导的戊戌变法有很大的不同。康有为把当时帝国最有权力的人都当做敌人排除在外。相比之下，慈禧对权力的认识与把握胜出很多——她把这些大臣团结起来。
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新政就是改革，改革就意味着要实现权力的重组。
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顽固派大臣遭到清洗后，紧接着重臣李鸿章、刘坤一、荣禄相继去世，慈禧又回到垂帘听政、亲王辅政的格局。此次新崛起的是庆亲王奕劻，接手北洋的是相对年轻的袁世凯，地方督抚与袁形成抗衡局势的是庚子年护驾有功的岑春煊，在朝廷中枢新进的军机大臣是翰林出身的瞿鸿禨，另有一些满人亲贵开始掌权，如端方、载泽、载沣、铁良等。
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在处理改革的利益重组与分配方面，慈禧注意平衡。在满汉之间、中央与地方之间，她时刻注意不能执于某一端。在这方面，她有着驯熟的手段和强悍的魄力。这也是慈禧主导的新政实行时阻力较小，且实效很多的原因。
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可惜的是，人们对康有为那场近乎口水式的改革津津乐道，而对慈禧颇有建树的新政却不置一词。或许是因为康有为他们善于写文章搞宣传，而慈禧的名声一直很坏，没有人愿意为她辩解。
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新政不利于革命，准备出洋考察的五大臣就吃了革命党的炸弹。远在日本的梁启超曾得意地告知朋友，新政对革命的打击如同热水浇到雪上，很快就将革命的热情熄灭。听闻国内改革，很多青年重新信任清廷，革命的气势一落千丈。
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新政是有功于近代化，有功于民国的。很多新政的成就被民国继承，有不少地方做得比民国还要好。
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当然，革命派肯定要往新政身上泼脏水，这是关乎革命的合法性问题，也是革命的立场和利益问题，是万万马虎不得的，该骂还得骂，该扔炸弹还得扔。
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“官屠”岑春煊
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1900年8月16日，直隶南口，甘肃布政使岑春煊率军勤王，在路上正好赶上慈禧太后西逃。
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这真叫运气。是他岑春煊的运气，也是慈禧的运气。
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当时慈禧惶惶如丧家之犬，狼狈不堪，一路上前不着村后不着店，又不敢胡乱停留。兵荒马乱，除了李莲英，身边没几个信得过的人。这时候，突然来了一支2000多人的军队，声称对其效忠，无疑是雪中送炭。慈禧的为人，有仇一定要报，绝不手软，即使如光绪一般和她母子相称，她也会动杀机。而有恩的，尤其是在她处境不好的时候有恩的，如庆亲王奕劻，便是一个例子。因为这点关系，奕劻由远支皇族成为最后一个铁帽子亲王。岑春煊的到来，让慈禧突然之间有了安全感。她对岑的信任和感激自然就非同一般了。
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晚上，慈禧睡在破庙里，岑春煊手持大刀，带着卫兵彻夜守在门外。太后忽然从梦中惊呼。岑春煊在外面大声应道：“臣岑春煊在此护驾！”后来岑春煊一直这样，忠诚护卫太后到西安。慈禧曾哭着对岑春煊讲：“将来若能回到北京，重掌大权，一定不会忘记你的忠诚。”
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8月17日，黄昏，慈禧等人到达怀来县。县衙里的人早跑光了，知县吴永（曾纪泽的女婿）看见他们灰头土脸，光绪穿着青色的长衫，面显菜色，像个破落财主家的败家子。吴永想尽办法砸锅卖铁地招待他们。据说，慈禧已有三顿没吃东西了。吴永的妻子为她煮了五个鸡蛋，慈禧一口气吃了三个，剩下两个，实在吃不下了，才给光绪。
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当天晚上，吴永就成了这个流亡政府的后勤官。
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一路上都是穷县，吴永只做了几年的知县，不懂怎么应付这样的大阵仗。几千人马的吃喝，皇帝太后的招待，都让他感到如牛重负。无法，他只好推荐岑春煊做这个“办理前路粮台”。这个差事虽然没有正式的品级，但却是太后钦定的，可以充当钦差，权力真的很大。
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