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1634年以后，郁金香的市场需求量逐渐上升。1636年10月之后，不仅珍贵品种的价格被抬高，几乎所有品种的价格都飞速上涨。短短1个月内，郁金香的价格被抬高了十几倍甚至几十倍。但是好景不长，“郁金香泡沫”只维持了一个冬天。1637年开春之前，“郁金香泡沫”破灭了，郁金香市场一片混乱，价格急剧下降。1739年的数据显示，有些品种的郁金香价格狂跌到最高价位的0.005％。(2)
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“郁金香泡沫”是一个典型的投机市场方面的例子。下面我们来看一个非投机行为的例子。
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2009年6月，与强热带风暴“莲花”登陆福建几乎同时，一股谣言突袭福建，随之劲刮的食盐抢购风席卷宁德、福州、南平、莆田、三明等地。6月21日，宁德市霞浦县突传谣言，说盐场受到污染，食盐将要断货并涨价，引发大量市民抢购食盐，部分乡镇断货，个别地方以前售价1元/包的食盐被不法商贩炒至3～5元/包。当晚，谣言传至宁德市蕉城区和福州市区，引发抢购，部分商店断货。当时，宁德和福州的日常食盐日订货量分别为44吨和77吨，但2009年6月21日晚至22日10时，订货量分别猛增至321吨和716吨。(3)
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这种疯狂抢购的行为背后就是一种“买入”的情绪。大部分市民买入食盐是为了囤积和食用，而不是为了低买高卖。虽然这种行为是非投机行为，但它同样能够起到哄抬物价的作用。
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3．货币的价格
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一般来说，对完全相同的商品才容易讨论价格，所以对制式商品进行价格比较，其意义通常更为明显。例如，电脑配件或外设（MP4、PAD、录音笔等）、一手汽车，甚至矿泉水、方便面、调味料等，这些产品的描述指标相对固定，数值清晰，所以很容易进行比较，对于描述指标完全一样的产品，只比较价格就可以做出决定。但是，另外一些产品的比较往往比较困难，例如水果、蔬菜、粮食、服装、鞋帽等。在原材料大宗交易的场合，通常会用比较丰富的技术指标进行考量，但是在零售领域，尤其是在老百姓日常接触的这种零售领域，即使开放了技术指标，也未必有人能读懂，更别说根据这些丰富的指标进行比较和判断了。
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但是，对股票、货币等在市场上自由交易的有价证券或外汇期货产品来说，比较就容易得多——作为买家，不管是谁出售的股票或欧元，都是毫无差别的股票或欧元，只需要比较开价高低就可以了。
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数据科学家养成手册 [:1700503682]
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18.1.3 货币价格的形成
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某种商品在一个封闭市场中的价格由卖方和买方共同决定，货币价格的形成也不例外。
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外汇市场通常不容易出现所谓的“庄家”操盘，也不容易出现个人或者组织有足够的力量把大量资金投入外汇市场进行恶意投机的情况，原因在于，货币的体量已经大到无法由个人或组织来操控的地步——绝大多数情况下确实是这样。
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我们所说的“货币”是指在国际流通市场上普遍受到承认的大币种，例如欧元（EUR）、美元（USD）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、加元（CAD）、日元（JPY）、新西兰元（NZD）、澳元（AUD）等。这些货币分别由各个经济共同体或者国家的央行发行，而且这些组织或国家的央行相对经济体量比较大，在世界经济格局中扮演着重要的角色，所以它们发行的货币有很高的信誉。而另外一些国家的货币，尤其是小币种，例如越南盾、泰铢、菲律宾比索、津巴布韦元（如图18-2所示）等，其发行方都是经济体量较小、经济格局较脆弱的国家。因为这些货币出现价格剧烈波动的概率很高，所以在国际市场上通常不会有人愿意大量持有。
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图18-2 10万亿面值的津巴布韦元
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现在的货币几乎不采用金本位(4)制度，货币的报价一般都与美元挂钩。例如，欧元兑换美元为1.1260，就是说1欧元可以兑换1.1260美元；美元兑日元为100.47，就是说1美元可以兑换100.47日元。这些货币在国际市场上会由于各种原因进行汇兑，大宗的汇兑通常是由国际间结算引起的，而买卖货币的个体可能是某个银行、某个企业，也可能是某个个人，当然还有可能是某个国家的央行。这些参与方都在有形或无形地控制着货币价格的涨跌。
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与股票这样的证券一样，货币的报价也是由市场供需决定的，而不是由一个组织就能确定下来的——哪怕它是央行。央行如果想控制货币的价格，也无法直接实现，只能利用各种手段来影响市场的供需，再由市场的供需反映到货币报价中去。
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我们来看一个模型。假如现在银行之间要进行欧元买卖交易，也就是一方用手里的美元买欧元，另一方用手里的欧元买美元。既然市场是自由的，那么所有想要卖出欧元买入美元或者卖出美元买入欧元的人，都可以参与报价和交易。
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以美元作为计价单位，会形成一张表（如表18-1所示）。表中显示了市场上目前可以交易的欧元数量，前4行是卖家的数据，后4行是买家的数据，所有信息一目了然。例如，卖家A希望以1.1200美元的价格卖出500欧元，买家E希望以1.1195美元的价格买入2500欧元。这种情况实际上是不存在成交的，因为其中没有合适的成交价。如果你是一个欧元的卖家，且希望立刻成交，最理想的情况是以1.1195美元的价格卖出2500欧元，即与买家E成交；而如果你是一个欧元的买家，且希望立刻成交，最理想的情况是以1.1197美元的价格买入1欧元，最多买200欧元。
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表18-1 欧元价格表
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买/卖家 方向 报价 数量 A 卖出 1.1200 500 B 卖出 1.1199 500 C 卖出 1.1198 1000 D 卖出 1.1197 200 E 买入 1.1195 2500 F 买入 1.1194 1000 G 买入 1.1193 3000 H 买入 1.1192 2000 在股票和其他期货市场中，这个表的信息是完全透明的。但是，在外汇散户的交易环境中看不到这样一个表，只能通过K线图上的成交价来看报价。仍以表18-1中的报价为例，如果目前市场上买入欧元的量比较大，那么在以1.1197美元的价格买入200欧元后，会再以1.1198美元的价格成交。当报价1.1198美元的1000欧元被卖出后，再想买入欧元，只能以1.1199美元的价格成交。只要买入的量足够大，价格会一直上涨，我们看到的EUR/USD的K线图就会呈现上涨的趋势；相反，如果卖出的量足够大，成交价格会不断下跌，EUR/USD的K线图就会呈现下跌的趋势。从表18-1反映的情况看，似乎价格更容易向上移动，因为同样是交易2000欧元，买入价已经提升到了1.1200美元，卖出价则会维持在1.1195美元，这种情况就是“买盘压力”较大的情况。
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补充两点。第一，实际上这张表不会一直老老实实地待在那里，而是会不断变化，因为每时每刻都有人参与到市场博弈当中。第二，外汇交易量是非常巨大的，银行之间的交易量通常都是数以百万计，这张表只是为了便于理解模型而做了简化。
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18.1.4 零和博弈
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不论是股票交易还是外汇交易，都有一个和亚当·斯密(5)的《国富论》中的财富创造理论相悖的特点。亚当·斯密在《国富论》中提到，财富的积累是通过分工来增长的，不同国家、不同地区、不同人所擅长的生产领域不同，应该让擅长从事某一领域生产的人专职生产某一种产品，这样对于任何一个生产个体来说都达到了效率最大化。在世界范围内，相同时间生产的产品总量就会增加，产品的增加也就意味着财富的增加，以及每个人被分到的产品和财富数额的增加。这也就意味着，在商品交换的过程中，这种彼此生产的产品被市场所认可，接下来会进一步刺激生产者对生产技术的改进，并进一步扩大这种产品的生产能力。
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但是，在股票和外汇交易的过程中是看不到这样一种现象的。尤其是股票交易的过程中不产生财富，也就看不到财富的增加。一个人在市场中赢取的财富是另一个人所失去的财富，这也叫“零和博弈”。一种典型的零和博弈就是赌博。在赌场里，每个参与赌博的人在赌桌上赢取的筹码是其他人输掉的筹码，在赌场这个封闭的环境中，财富（筹码）总量是不会增加的。
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在股票和外汇交易中，我们仔细想想也能知道这是一种“对赌”行为。在整个市场环境中，对于任何一种股票或任意一组货币对的供需矛盾来说，“有买必有卖，买卖必相等”是一个根本的原则。任何一笔买多成交的时候，都有一笔对应的沽空(6)成交。同样，任何一笔沽空成交的时候，必然有对应的卖空成交。我们在18.1.3节的模型中已经看到这种现象了。