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兼并和收购引致的不安全感加剧了自相残杀式的竞争行为。每个人都变得求胜心切，甚至首席执行官也以争强好胜为己任。
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在描述2000年至2008年苏格兰皇家银行首席执行官弗雷德·古德温（Fred Goodwin）时，马尔科姆·伍兹（Malcolm Woods）告诉我：“弗雷德不得不赢，他总是不得不赢。他欺凌他的直接下属，他们再去欺凌别人。每次冲突他都必须得赢，无论大小。他必须得占据支配地位。苏格兰皇家银行有很强的欺凌文化。这家银行的一切都是竞争。”
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在近20年的金融服务中，伍兹从未遇到像苏格兰皇家银行这样冷酷无情的竞争文化，他现在该银行担任人力资源高级经理。他告诉我：这种文化是自上而下的。正如古德温想要欺负他身边的每一个人一样，他要设法建立一家能欺凌市场的银行，最终还要欺负各国政府。
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2000年，作为副总裁，古德温发起了一次恶意收购，欲收购其规模是自家银行3倍大的国民西敏寺银行（NatWest），其报价为210亿英镑（约350亿美元），这笔交易成为英国银行史上最大的收购。一家较小的苏格兰银行收购一家很大又很老的英国银行，这让古德温赢得了上头条新闻的机会，获得了最佳银行首席执行官和年度全球杰出企业家等称号，并赢得了苏格兰皇家银行的最高职位。哈佛商学院给其充分的礼遇，决定委派尼汀·诺利亚（Nitin Nohria）对其进行案例研究（诺利亚现为该校的教务长），并称赞苏格兰皇家银行为“收购大师”。古德温自己也陶醉于他的绰号“剪刀手弗雷德”——因其裁员18000人而获此名。
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既然苏格兰皇家银行实力大增，古德温便决定继续狂买乱购。尽管他对金融业一知半解，而且没有投资银行、保险、火车或汽车业的经验，但他购买了爱尔兰第一主动银行（First Active）、丘吉尔保险、迪克森电机、天使列车和美国投资经营商。2004年他还获得了爵士头衔，当然，他“不得不”拥有一个用石头和玻璃堆砌起来的几英亩大的“世界总部”。就像欺凌之前和之后的企业领导者一样，古德温为他的大银行带来了巨大的波动。
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在其2003年的论文中（2005年修订过），诺利亚写道：“古德温认为苏格兰皇家银行有很多发展的选择……他认为整个组织已经为迎接这一挑战做好了准备。”在苏格兰皇家银行工作的每个人都读了哈佛商学院的案例研究，一些人信以为真。为了说到做到，古德温支付83亿英镑收购美国的渣打第一银行（Charter One）。但尖锐的批评声开始盖过赞同的喝彩声。
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英国佳活宾信（Kleinwort Benson）私人投资银行的詹姆斯·伊登（James Eden）表示质疑：“我们的一些投资者认为弗雷德妄自尊大，他更在乎规模，而不是股东利益。”
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“哦，是的，”马尔科姆·伍兹笑着说，“在银行内部，大家都在讨论最大的银行要卖了。你无法用任何其他方式来解释一些交易。”对规模的贪求驱动着银行的战略，没有其他的理由。
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“我们了解火车吗？了解汽车公司多少呢？”约翰·贝里（John Berry）怀疑地问，一旦交易达成，通常领导一体化项目就会落在他的肩上，目的是确保所有的系统整合在一起。但是，彼此没有战略协调性，也很少有尽职调查，这使得他的工作愈加困难。
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“我们还没有完成对国民西敏寺银行的整合，就又收购了汽车公司——天使列车！根本没有对渣打第一银行进行尽职调查。我们还不知道如何成为一家国际银行。之前我曾经在真正的全球性银行工作过，我可以告诉你：苏格兰皇家银行还没有准备好成为一家全球银行。它只是为了大而大。”
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当苏格兰皇家银行董事会禁止古德温进一步收购时，他明显被激怒了，之后他发现了另一条实现超速发展的路径。苏格兰皇家银行的投资部门迅速进入结构性融资，成为债务抵押债券（CDO）市场的主要参与者之一。这个市场也有排名，尽管在此业务上相对是一个新手，但苏格兰皇家银行还是决定加速发展，最后与雷曼兄弟和贝尔斯登一起跻身前五名。仅在 2006 年，苏格兰皇家银行债务抵押债券的业务就增长了134%。
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随着收入的增长，当古德温提出一个令人吃惊的新提议时，该董事会无法拒绝：他想要创建一个国际银行财团收购荷兰银行（ABN/AMRO），然后将其分解。
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荷兰银行已经与自己内部的恶魔和野心太大的首席执行官赖卡曼·格勒宁克（Rijkman Groenink）斗争了多年。作为一家拥有复杂和烦琐管理结构的全球大银行，它已经在与巴克莱银行商谈，巴克莱银行提议整体收购荷兰银行，将两部分机构完全合并起来。古德温不愿意看着竞争对手获胜，但他没有那么多资金，所以，他与西班牙桑坦德银行和比利时富通银行组建了一个财团。它们捆在一起，希望联手购买荷兰银行，并分享战利品：桑坦德银行会得到其在意大利和巴西的银行业务，富通将得到在荷兰的银行业务，苏格兰皇家银行则得到剩余部分。这笔交易是有史以来最复杂和最大额度的银行交易，交易额为710亿欧元（约970亿美元）。
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鲍勃·韦斯顿（Bob Weston）回忆道：“很多人认为这有点跳跃性，但做这笔交易还是有一些好的理由的。”韦斯顿只是最近才加入该银行，并给它带来了深刻的全球经验。他认为苏格兰皇家银行太过依赖英国的经济，把自己做大能够分散风险。但他从不相信古德温追求的是这些商业价值，古德温更看重伴随规模大小而来的地位。
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荷兰银行发现他们处在苏格兰皇家银行和巴克莱银行的国际大竞争中，雇员们感到了震惊和困惑。他们已经习惯于以一种更稳重的风格做生意，在自己的命运被决定之时，他们只能惊奇地看着所发生的一切。
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“当宣布巴克莱有意并购时，大家惊讶得张大了嘴。”撒尼·乌贝拉伊（Sunny Uberaii）回忆说，“然后，苏格兰皇家银行的财团出场，大家的下巴都要掉了！没有人经历过这种事情，大家都像瘫痪了一样。”
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荷兰银行有一个员工委员会，任何交易都要咨询它的意见。汉斯·韦斯特豪斯（Hans Westerhuis）坐在委员会的办公室里，努力不让愤怒淹没理智。当我见到韦斯特豪斯时，他给我带来了一本制作精美的书，内容是荷兰银行的历史。今天他还记得那次合并，就像是在回顾一场家庭悲剧一样，他的心情仍然十分哀伤。
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“我们谈到了参与并购的各方。为了实施并购，我们想要了解它们各自的战略。苏格兰皇家银行这边，我们已与全体董事开了一次会。他们显然期待我们是硬心肠的工会主义者，并且希望讨论裁员的问题。我们只想问有关整合的问题，但苏格兰皇家银行董事会对此一无所知。这是巨大的经营风险，他们一点也不理解。
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“荷兰银行问我们有什么意见，我们准备了一份长长的文件，对两份标书加以比较。这是一个高质量的分析，它侧重于两个方案的相对风险，我们还可以把分析送给投资者，即养老基金公司。有些养老基金公司确实读过。但没有人能阻止弗雷德。”
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韦斯顿是一位资深的收购专家，对于逐渐显露出的灾难，他没有太情绪化，但对于其中的驱动因素，他仍然十分怀疑。
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“当时，监管者和政治家们都认为做大就能够扩散到多个经济体，降低风险。但争议渐渐消失，取而代之的是肾上腺素。纯粹是一种势能，角逐者的规模如此巨大，简直势不可挡。”
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“这是一场竞赛，”约翰·贝里承认，“公司塞满了好胜心很强的人，现在也是，他们想要赢得比赛。尽职调查？只要提出任何问题或表示怀疑，他们就会把你当成懦夫。”
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不是每个人都讨厌竞赛，很多人发现狩猎的紧张感以及奖金的额度十分刺激。
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“我对肾上腺素着迷，”撒尼·乌贝拉伊承认，“它令人兴奋。世界史上最大规模的金融服务交易！这难道还不让人兴奋吗？肯定的。事实上，我们会成为最大的银行之一，十大银行之一！我们认为：‘最后，我们会回到属于我们的世界舞台。’”
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正如2007年秋季爆发的信贷危机一样，弗雷德·古德温的好日子到头了。不管是北岩银行的崩溃，还是对世界经济状况的悲观情绪，都没有浇灭他想让苏格兰皇家银行成为世界最大银行的热情。大多数批发银行并不想借钱给他，资助他的收购，美国联邦储备委员会和英格兰银行只付了1亿英镑（约1.6亿美元）。
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