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9月8日，星期一，事情又重演了一遍。正如保尔森之前察觉到的那样，雷曼兄弟成了下一张多米诺骨牌。当天市场行情上涨了2.6％，但是雷曼兄弟的股价每股却跌了2.05美元，下降至每股14.15美元。星期二，富尔德和韩国产业银行（Korea Development Bank）之间的谈判失败，这个作为最后防线的交易没有达成。雷曼的股价持续下跌。约翰·塞恩是保尔森在高盛的同事，后来接替奥尼尔成为美林的首席执行官。塞恩打电话给保尔森说，“汉克，我希望你能留心雷曼。如果它倒了，那不会给任何人带来好结果。”星期三，雷曼提前宣布了第三季度的业绩：亏损39亿美元。当时雷曼已经对房地产的股份进行了56亿美元的减记。
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9月11日，星期四，《金融时报》商业专栏作家约翰·加珀写了一篇专栏文章，他半开玩笑地将标题设为“这周末休息吧，汉克”。文章中提到雷曼兄弟银行成堆的问题，还说到财政部部长这周末看似会继续工作。加珀写道，“他最近几个周末都在努力工作，而纳税人也因此花了不少钱。”
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当然，保尔森的确在那个周末去工作了。雷曼、美林、华盛顿互惠、美国国际集团——乌鸦在它们头上盘旋着。周五下午，保尔森飞到纽约并在纽约联邦储备银行度过了周末。保尔森在这两天不间断地和美联储官员、华尔街首席执行官们开会，他们努力想办法阻止将要到来的浩劫。星期一上午，因没有找到买家也没有成功地说服政府实施救援，雷曼兄弟倒了。美林被美国银行收购。几天后，美国国际集团以850亿美元的购置成本接受政府救援。
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政府或其他任何人都无法挽回局势了。在经过了30年的酝酿期后，金融危机终于到来了。火山爆发了。
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①保尔森反对该额度的提升，因为他认为政府支持企业没有必要支持高端房地产市场，他同时也对一些参议院民主党人说，他将保持该观点不变。但是，保尔森输了。提高上限在国会两院的成员中都很受欢迎。在和佩洛西、博纳的会面中，佩洛西告诉保尔森他们将上调限额。她当时说话的语气就像是保尔森根本无法阻止这件事的发生。佩洛西还给保尔森看了一张博纳递给她的纸条。上面写着，“让我们耍耍保尔森。”
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②雷曼兄弟在每季度末将回购交易记为资产的真实出售，而非短期融资。这个策略被称为“回购105”，因为会计准则规定公司须交付价值105美元的资产来获得100美元的现金。“回购105”使得雷曼兄弟减少了上报的杠杆借贷量。然后在新季度开始时，雷曼将回购这些资产。危机不断变得严重，雷曼也不停地使用“回购105”，回购量从2007年第四季度结束时的386亿美元上涨至2008年第二季度结束时的504亿美元。“我们陷入了另一个深渊。”麦克达德后来在邮件中说道。
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③美国劳动节在每年9月的第一个星期一。——译者注
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众魔在人间：华尔街的风云传奇 [:1703406652]
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众魔在人间：华尔街的风云传奇 结尾 对体制的愤怒
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引诱人们接受劣质抵押贷款的经纪人，知道贷款质量低劣却仍然包装这些贷款的华尔街银行家，他们最能代表这个市场的堕落。但是，他们却隐藏在暗处，他们像是美利凯斯特、新世纪、美林、高盛等公司前进的车轮中的小齿轮。我们甚至都不知道这些人的名字。
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ALL THE DEVILS ARE HERE
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The Hidden History
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of the Financial Crisis
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2010年7月10日，奥巴马总统签署通过了《华尔街改革与消费者保护法案》（Wall Street Reform and Consumer Protection Act）。该法案共2300页。毫无疑问，它标志着大萧条时期以来金融业监管的巨大变化。这个法案的准备长达两年，大部分内容是从各个方面对金融危机中过分行为的回应。
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美联储获得了宏观检查整个金融体系的权力。由财政部部长带领的联邦监管委员会将帮助找出系统风险。一个新的消费者机构将帮助终止掠夺性放贷并阻止人们接受无力偿还的贷款。依照这个新法案的规定，衍生品交易应在交易所进行，这意味着交易将光明磊落地进行，其价格和利润都将是透明的。新法案制定了一个清算破产公司的流程，该流程为政府在紧急救援外提供了另一个选择；它还限制了那些接受被担保存款的金融机构中的自营交易，这部分被称为“沃克法则”（Volcker Rule）。“有了这个规定，美国人民再也不用为华尔街的错误埋单了。”奥巴马总统这样说道。好吧，他可能说得没错。
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然而，自从2008年9月开始，美国的纳税人确确实实在为华尔街的错误埋单，方式可能有成百上千种。美国人民对此感到非常愤怒。很典型的例子：美国国际集团在破产前要求联邦政府提供1820亿美元的救助。美联储担保了货币市场基金，它还购买了数百亿美元的恶性资产（金融危机后，“恶性资产”变成了证券化次贷的简称）来帮助银行重新振作。同时，美国联邦存款保险公司担保了由银行控股公司发行的所有新贷款。如果不这样做的话，这些银行控股公司将无法在债务市场获得资本。让我们面对现实吧：它们都是政府支持企业。尽管政府的声明与之相反，但是事实就是事实。大家能从房利美和房地美的教训中明白，不管政府担保是国会给出的特许，还是市场对于政府将扶持破产企业的信任，要完全消除隐性的政府担保非常难。
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雷曼破产之后的恐慌很久才平息。摩根士丹利和高盛受到了很大的影响，差点也破产了，可是现在很多人也许已经想不起这些事了。摩根士丹利因在最后一刻成功地和日本大型银行三菱日联（Mitsubishi UFJ）进行了一笔交易而获救。高盛和摩根士丹利一样被允许变成银行控股公司因此能获得政府许可。迪克·富尔德则没有为雷曼兄弟争取到该项政府许可。华盛顿互惠银行被减价卖给摩根大通。在富国银行于2008年12月出手购买美联银行之前，美林银行已经濒临倒闭。花旗集团则需要联邦资本多种形式的注入。
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只要对于黑洞有多大的不确定性不消失，只要那种没人知道金融产品价值的恐惧依然存在，金融危机便没有减缓。“我对这次金融危机的看法是，它发生的原因在于资本市场系统性的滥用信用现象。”澳大利亚金融分析师和历史学家约翰·汉普顿说，“次贷危机爆发，然后是贝尔斯登、房利美，这些事情揭穿了很多谎言。对安全稳健的集体崇信变成了对破产的集体崇信。”
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毫无疑问的是，美国政府将运用它的财务实力来为破产止血。保尔森在金融危机期间做过的最著名的事情：和伯南克一起请求国会给美联储提供7000亿美元的资本来支持金融体系。这笔资金被用在了“问题资产救助计划”（Troubled Asset Relief Program，简称TARP）上。2008年10月13日，在财政部的一间会议室里，保尔森拿着7000亿美元在手和前八大银行的首席执行官们进行了会面。保尔森对他们说，不管愿不愿意，他们都将接受政府救助。虽然其中有几位慢慢开始后悔拿了政府的钱，但是当时他们无人敢反抗保尔森。
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问题资产救助计划带来了公众怒火的第一次爆发。尽管很多预见性的观点都表示金融体系处于危机之中，但你还得说服自己发自内心地去相信这些观点。证明这些观点的唯一方法就是不让此计划生效，并等着看金融体系是否会垮掉。纽约的一家大型银行进行着信贷衍生品交易，而该银行倒闭的话，俄亥俄州的某个家庭将买不起房子，这两件事之间的联系实在难以建立起来。但是，每个人都知道纳税者的钱将被用来资助那些因自身贪婪和错误导致了此次金融危机的公司。
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危险已过去，但怒火并未平息。而且，它变得更强，形成了一股浪潮，而浪峰打向了另一个目标。