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（3）重组后，中航油包销的部分期权的可取消条件，可显著降低公司所面临的风险；
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（4）对中航油来说，重组是零成本的。
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（5）杰润向中航油建议出售的买进和卖出期货的条款可以抵御油价上下波动的风险。
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杰润的5条建议让陈久霖心中再次激动，有了高盛最赢利部门的权威建议，中航油再亏也亏不到哪儿去，一旦亏了，中航油可以将双方会议上的口头内容跟建议书内容往法官面前一摆，杰润还不是吃不了兜着走？
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陈久霖反复地斟酌了杰润提出的5条，心里很有底，杰润一旦骗了中航油，那高盛的信誉就没有了。陈久霖一直梦想着将中航油打造成为中国的第四大石油集团公司，在全球的竞争范围里，跟壳牌、BP、埃克森美孚在一个锅里吃饭，他在跟杰润代表把酒言欢的时候，忘记了杰润是自己的对手的旗下公司，只有干掉中航油，杰润才有更大的利润，才能击垮陈久霖的第四石油豪门梦想。
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陈久霖跟杰润的代表再次坐到了签字台前，就中航油跟杰润进一步重组期权组合的事宜双签订了“6月重组协议书”。陈久霖拿到协议书之后，按照杰润的药方开始抓药，结果国际油价还在一个劲地攀升，中航油只有继续加大做空的仓位，否则亏损巨大。
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有杰润指点迷津，陈久霖开始狂赌。
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2004年10月，陈久霖自己也很诧异，在杰润的专业理论指导下，在澳大利亚人跟黎巴嫩人的操盘下，中航油持有的期权总交易量已达到5200万桶，中航油每年进口才1500万桶，很显然3个月的期权交易已经超过中航油三年的进口总和。更为夸张的是，这天量的石油期权合约分散在2005和2006年的12个月份。其中2006年3412万桶，占总盘位的79％。
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油价21年没有超过50美元的历史在2004年10月被击碎了。美国纽约交易所的油价在突破每桶50美元之后依然没有调整的迹象，上升的趋势非常的强劲。中航油面临一个难题，油价在大幅上升，一直做空的中航油需要支付的保证金也在急剧上升。
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慌乱之中，按照杰润的指导，中航油再次开始挪盘。2004年9月，中航油决定从当年38美元出货，将看空的目标价位调整到2006年的平均43美元。意味着只要石油价格继续上涨，中航油只有一个选择，那就是增加保证金等待石油价格跌下来，
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骑虎难下的中航油净资产只有1.5亿美元。
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2004年10月10日，中航油生死攸关，账面亏损达到1.8亿美元。当时中航油的流动资金只有2600万美元，原本是第三产业的期权投机，一下子成了中航油的主业。在9月的挪盘后，陈久霖将原准备用于收购新加坡石油公司的1.2亿银团贷款，以及6800万美元应收账款，全部打入期权交易保证金账户。
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油价突破50美元大关之后，陈久霖完完全全陷入了恐慌，中航油所有能调动的资金都调动到保证金账户里了，这个时候的保证金账户还有8000万美元的缺口。也就说中航油已经没有钱来追加保证金了，那么只有一个选择，那就是亏钱斩仓。现金已经耗光的中航油在两次挪盘后身陷绝地。
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干掉一切对手：看高盛如何算赢世界 6．最后的逼宫
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高盛出手了。
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两次重组谈判和蔼的杰润代表脸上再也看不到笑容，留给中航油只有赔钱滚蛋一条路。不过高盛太了解中航油的底细了，也许航油大王陈久霖在绝处还真能逢生，中航油是中国在海外市场的一面旗帜，政府也许会出手相救。
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陈久霖秘密飞抵北京，在中航油集团的高层会议上号啕大哭，希望集团能够出手相救。
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中航油集团很快拿出3条救助方案：
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一、集团提供2.5亿美元资金支持。
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二、跟国际石油公司合作，让他们接盘。
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三、从国内石油公司融资。
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中航油集团出资的话，那么油价必须跌下来，否则整个集团就得陪葬。国际石油公司怎么可能接盘呢？当时全球21家金融机构和跨国石油公司分析2005年、2006年的价格最高不会超过40美元，明显低于中航油2004年9月在杰润指导下的挪盘平均期权销售价43美元。
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国内石油公司融资是个问题，高盛的同盟军BP抛售了中石油的股票之后，又抛售了中石化的股票，让国际投资者对中国的石油企业突然之间看不懂。更重要的是中石油这样的大佬也需要钱，2004年8月，高盛就主导了中石油的16.8亿美元。
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