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我第一次对扑克/市场进行了对比：就算是在二三十人的小组织里，玩家也会反映出人性的所有部分，这和市场参与者的情况非常相似。典型的人有：赌徒、自称无所不知的狂徒、吹牛的人、输不起的人、赢不起的人，等等，和市场上的人一个样。虽然我一直建议所有认真的交易者阅读《扑克之道》（菲利普斯，2003年），但这需要不断实践才能让书中的观念刻入交易者顽固的大脑中。
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很多人知道我的交易策略。在扑克桌上，我把自己当作一个简单的、缺乏经验的菜鸟，而且只用一套基本的策略：打紧策略，多数情况下只有在持有高质量手牌时候才下注。偶尔持有其他手牌也下注的原因是不让别人发现我什么时候持有好牌什么时候牌不好。我的策略效果相当不错，今年第一季度的比赛我获得了冠军，在大赌场比赛中也取得不错成绩，在120名参赛者中获得第13名。大赛奖金足够负担油费和几顿饭钱，但奖金只发给前五名。
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可这和交易有什么关系？以下是我的一些思考：
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·扑克让我交易中的弱点更加明显地暴露出来，同时以某种方式把潜在的市场错误从大的S&P的交易转换成小规模扑克牌式损失（职业生涯中在S&P上的最大亏损8万美元；截至目前在扑克上的最大亏损650美元）。例如：在我很累的时候情况往往很糟。有段时间这种情况一直发生在牌局中。想起了几周前的一次牌局，当时我状态一直不错，但在打了6个小时后的一局烂牌中，我输掉了之前大部分的利润。这种缺点的暴露让我保持清醒，最终帮我减少了交易次数。
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·如果你在牌局或市场中“参与下注”的时间太短，你就不可能获胜，因为在牌局或市场中概率的实现需要足够的“在场”时间。直到现在我仍然在和非市场事务作斗争，但是与玩牌之前相比，面对同样有限的交易机会时我的交易次数确实减少了。
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·当手牌很好的时候要敢于下注，尤其是遇到“甜点”（扑克牌术语，意思是可能持有最好的手牌）的时候。这个观念对我的交易产生了巨大影响，因为在市场和牌局中，在正确的时间下重注的收益抵得上普通交易机会或一局牌一个月的收益，但我要说的是，和玩牌相比，我在交易中更擅长此道。扑克中偶尔有必要隐藏一个人的手牌大小，我也在努力思考赌局中该何时隐藏、何时放手一搏，但在电子化交易S&P的时代不需隐藏“牌的大小”。
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实际上我把这种强化观点直接应用在上周二的交易管理头寸中，当天早盘市场下跌后我重仓买入，尽管这笔交易持续了大约10分钟，但却成了我过去几年效率最高的一笔交易。当时我似乎听到杰夫在说：“看对了下重注！”
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当然，感觉自己拿到“甜点”和实际真的是“甜点”是两个完全不同的事情。交易中至少有仓位管理机制来控制风险，但在无上限的牌局中，如果你错了……想想看吧。而且我发现我在喊出全押的一局牌中，通常我的牌是第二好。昨晚我的牌是一对K和一对A，输给了对手的3张J，在那局牌中输了些钱。昨天另一个时间，我手牌有A和K，翻牌时底牌出了3张A，一生一次的牌啊！可问题是当时底池中没钱，而且桌上只有两个人，对手是有一手烂牌的大盲注，他在河牌圈时让牌了，而我当时连一个小赌注都叫不了。试想一下，最大的牌在手，盈利唾手可得……这让我又陷入了另一个思考。
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·控制情绪。情绪化在牌局和市场中都会发生，专家的优势是非情绪化。这个已经说过太多次。
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·最后一条，对比之后我“感觉”交易更简单一些。任何优秀的扑克牌玩家都知道在扑克中短期的好运是关键因素。多数扑克牌专家都相信“短期好运/长期的技术”是获胜的关键。尽管极少数的时候“幸运”会发生在市场上，比如做多时意外公布利率下降，但“运气”因素在长期交易世界中几乎不存在。
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而扑克牌游戏中的运气因素仍然困扰着我。和其他玩家一起在非现金的比赛中我们功亏一篑（在最后一轮普通牌牌局中失足），因为有个“菜鸟”叫了我的A手牌，却用逆转王牌实现2~6的顺子后赢了我。之后我看到了自己成了一个“输不起的人”的形象，这是个我曾经批评过的形象，这就像有人叫你“垃圾”一样令人作呕。
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这些玩牌的赌徒不是在自由赛的时候输光他们的钱，就是在破产前的很短的时期内玩现金游戏。幸运的是市场才是真正的现金游戏，这里赌徒通常把他们的筹码送给专家。我讨厌以赌博为生，但很乐意在交易中获利。
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2008年7月11日 你不知道的事实
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这篇文章不错。曾经有一个知名的交易员决定离开公众视线两年半时间来把自己的精力百分之百地集中在交易上，当时他用虚拟的权益回撤来减小真实权益回撤风险，让自己的思考模式一直处于有效和最新的状态。在过去6个月6天零14个小时里，这种思考模式的效果非常好。之后他做了当年首次最草率的系列交易，就在他刚开始在线日志之后。这是你不知道的事实。
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的确是这样。周一下午我在头寸方面的草率决定让我在高速运动的市场中做了“烈士”。尽管像我们这样为市场提供流动性的人偶尔会被市场“逮住”做“烈士”，但这个借口不可接受。如上周我说过的一样，我会以上帝的真诚分享过去发生的好的、坏的和丑陋的事情。
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和以前回撤发生后的多数时候一样，之后第二天由于身处压力之中，开局总是不太好。当然，这也是做出转变的时候。第二天中午，我说“我受够了”，然后把自己转入“紧急和利润扩充模式”（EESM，emergency and extended scalp mode），这个模式实际的意思是“大幅减少交易头寸，直到找回自己的节奏并将资产恢复到损失之前”。这有点像比赛罚停、犯规处罚、比赛不遵守规则后的自我加强之旅，以逐笔利润的日志开始，逐日追踪损失恢复百分比直到百分之百恢复到初始水平。
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在我职业生涯的早期，可能会用一个月甚至更多时间填平回撤。每个成功的交易员都经历过的，我的意思是“每个”。到周五下午3：15我就已经填平了损失的53%，这仅仅是EESM开始后的第三天。顺便说一句，多亏伯南克先生，让我在下午两次做空中赚到不少，这是本周良好的收官之战。第一天的EESM是典型的恢复模式：24次交易，21次盈利，平均每次ES盈利0.4个点，当天净收益超过9000美元。
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结论是什么？即使是最好的保镖，有时也需要一次真正的经历来强化自己。虽然这次回撤幅度远小于虚拟图中的资产回撤，但在这次真实回撤发生时它还是发挥出了效果。历史表明资产恢复会发生，因此我要做的事情就是尽一切努力让这个时间变得更短。
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同时它也提醒我这个行业风险可以控制，但绝不可能消除。
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2008年7月14日 开始写日内交易日志
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2008年7月14日交易图如图2-2所示。
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图 2-2
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早晨11：06 我准备用新方法记录日内交易日志，我要明白这是写给自己的交易日志。当觉得市场进入盘整或区间震荡等状态时，我就可能出场观望并发表观点。现在5分钟图表下市场正进入窄幅震荡状态。
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本周开局良好，美国开市前在市场还没出现显著的短线偏离之前进场交易，把止损设置在周五的最高点之上并获利2~3个点，之后在反弹中又重新入场。本周开局头寸适中，利润随市场波动而来。